La salida de Powell señala un cambio en la dirección monetaria de la Fed

El fin de una era: Powell dimite a mediados de 2026

La presidencia del Federal Reserve de Jerome Powell concluirá en mayo de 2026, marcando el fin de un mandato de ocho años que comenzó bajo la primera administración del presidente Donald Trump. Powell ha navegado por desafíos económicos sin precedentes—desde el colapso del mercado impulsado por COVID en 2020 hasta la subida de la inflación en 2022, que alcanzó un máximo de 40 años del 9.1% en el IPC, seguido por la turbulencia en la banca regional en 2023. Hoy, los mercados de acciones se sitúan cerca de máximos históricos, sin embargo, las evaluaciones sobre su legado siguen divididas de manera marcada por líneas ideológicas.

Un récord bajo escrutinio

El debate sobre la eficacia de Powell revela contrastes marcados en cómo diferentes sectores evalúan su desempeño. Los aliados de Trump y analistas conservadores argumentan que la estrategia de tasas de interés de Powell fue insuficiente, criticándolo por ser demasiado cauteloso al reducir las tasas y sugiriendo que una bajada de 50 puntos básicos antes de las elecciones de 2024 sirvió a fines políticos en lugar de económicos. También señalan los sobrecostes en la renovación del edificio del Federal Reserve como evidencia de mala gestión institucional.

Por otro lado, los partidarios—principalmente aquellos en el lado izquierdo del espectro político—invocan la independencia institucional del Federal Reserve y señalan que Powell fue la primera designación de Trump, desviando las críticas sobre esa base.

La atención del mercado se centra en la cuestión del sucesor

A pesar de la retórica pasada sobre la posible salida de Powell, el presidente Trump ha indicado que el presidente del Fed completará su mandato hasta mediados de 2026. Sin embargo, Trump señaló este fin de semana que la decisión sobre el sucesor de Powell es inminente, y se espera un anuncio en las próximas semanas.

Hassett surge como el favorito principal

Kevin Hassett, que actualmente ocupa el cargo de Director del Consejo Económico Nacional, se ha convertido en el favorito claro del mercado para el próximo liderazgo del Federal Reserve. Los datos de Polymarket reflejan este consenso: las probabilidades de que Hassett lidere la Fed han aumentado del aproximadamente 40% al 75% en una sola semana.

El perfil de Hassett se alinea con las preferencias declaradas de Trump—ofrece una alineación política firme y aboga por una postura monetaria más acomodaticia, a veces descrita como “dovish”. Tal enfoque probablemente sería beneficioso para las valoraciones de las acciones, especialmente en sectores sensibles a los movimientos de tasas de interés, incluyendo servicios financieros (JPM), retail y construcción de viviendas (HD, LEN), y servicios públicos (NEE, AEP).

Lo que está en juego para los mercados

Una transición de liderazgo que favorezca tasas más bajas y condiciones financieras más flexibles podría desbloquear un potencial alcista significativo para las acciones sensibles a las tasas de interés. La designación de alguien alineado con un enfoque monetario más flexible representa un cambio importante respecto al ciclo de endurecimiento reciente, y podría redefinir los paisajes de inversión en múltiples clases de activos.

Mientras el Federal Reserve enfrenta este momento de transición, los participantes del mercado se están posicionando para el cambio en la política que parece probable tras la salida de Powell.