¿Qué hay detrás de los últimos movimientos bursátiles de Warren Buffett? Tres participaciones que vale la pena vigilar en el tercer trimestre

Las señales de inversión del formulario 13F de Berkshire Hathaway

Cuando Berkshire Hathaway presenta su divulgación trimestral 13F, el mundo de la inversión presta atención. En noviembre, la compañía holding liderada por el legendario inversor Warren Buffett reveló su actividad de trading del tercer trimestre —y notablemente, esta marca la penúltima presentación antes de su retiro planificado para fin de año. Lo que hace que esta presentación sea particularmente interesante es que, a pesar de la bien documentada acumulación de efectivo de Buffett en los últimos años (una señal de cautela sobre las valoraciones del mercado en general), Berkshire aún encontró tres oportunidades convincentes en las que vale la pena desplegar capital.

La estrategia parece deliberada: en lugar de mantenerse completamente al margen, el equipo de Buffett identificó sectores y empresas específicas donde el valor intrínseco sigue siendo atractivo. Estas tres acciones ofrecen ideas sobre dónde ve el legendario inversor potencial en el mercado actual.

1. Alphabet: La nueva apuesta tecnológica en la cartera de Berkshire

Alphabet (NASDAQ: GOOGL, GOOG) representa un cambio fascinante para Berkshire Hathaway—es una posición completamente nueva establecida durante el Q3. La empresa matriz de Google opera en múltiples verticales de alto crecimiento: dominio en búsquedas en internet, infraestructura en la nube, desarrollo de inteligencia artificial y vehículos autónomos a través de Waymo.

Las inversiones tecnológicas de Warren Buffett han sido históricamente selectivas, haciendo que esta participación inicial de 5.1 mil millones de dólares sea una señal notable. El momento coincide con la aceleración del negocio de la nube de Alphabet y avances recientes en capacidades de IA, incluyendo el modelo de lenguaje Gemini 3 y la expansión de operaciones de transporte autónomo.

Desde una perspectiva de valoración, Alphabet cotiza a aproximadamente 27 veces las estimaciones de ganancias de 2025. Aunque esto no es un descuento profundo, los analistas de Wall Street proyectan un crecimiento de ganancias anualizado del 15-16% en los próximos tres a cinco años, lo que sugiere que el mercado aún no ha reflejado completamente las ventajas estructurales de la compañía en búsqueda, nube y aplicaciones emergentes de IA.

Dado que esto marca un nuevo punto de entrada para Berkshire, los inversores deberían vigilar si el equipo de Buffett continúa añadiendo a la posición—una conducta que indicaría una convicción aún mayor en la trayectoria de Alphabet.

2. Domino’s Pizza: Despliegue constante de capital

Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ) muestra el apetito de Warren Buffett por negocios de calidad con modelos probados. Berkshire inició su inversión en Domino’s durante el Q3 del año pasado y ha ido añadiendo acciones de manera sistemática cada trimestre desde entonces. La compra del Q3 sola aumentó la participación de Berkshire en más del 13%.

¿Qué atrae a inversores a largo plazo como Buffett en Domino’s? La estructura operativa basada en franquicias es elegante en sus aspectos económicos. Con más de 21,700 locales en todo el mundo, la compañía obtiene ingresos por regalías y tarifas de franquicia, mientras que los franquiciados asumen los costos de capital para construir y gestionar las tiendas. Esto genera ingresos recurrentes y predecibles con márgenes superiores en comparación con los modelos de restaurantes operados por la propia empresa.

La compañía ha mantenido un impresionante historial de dividendos, aumentando los pagos anualmente durante 12 años consecutivos. Actualmente cotiza a 23 veces las ganancias de 2025, y enfrenta expectativas de crecimiento del 10-11% anual en los próximos años—expectativas razonables para un negocio maduro, bien gestionado, con poder de fijación de precios y potencial de expansión internacional.

Las adiciones trimestrales constantes de Buffett sugieren que ve las valoraciones actuales como razonables, dado el potencial de generación de efectivo y retorno de capital de Domino’s.

3. Chubb: Enfoque en seguros que refleja competencia central

Las inversiones en seguros representan una de las áreas más fuertes de Warren Buffett, un legado que se remonta a la adquisición de GEICO por Berkshire hace décadas. En el Q3, Berkshire aumentó sustancialmente su posición en Chubb (NYSE: CB), elevando su participación en casi un 16%—el aumento trimestral más significativo desde principios del año pasado.

Chubb opera como un peso pesado global en seguros que abarca propiedad, casualty, accidentes, salud suplementaria y vida. La historia operativa de más de 100 años y los aumentos constantes en dividendos—31 años consecutivos de incrementos—reflejan calidad institucional y estabilidad financiera que atraen la filosofía de inversión de Buffett.

Con un valor de mercado de 9.1 mil millones de dólares en la cartera de Berkshire, Chubb se ubica entre las posiciones más grandes de la compañía. La acción cotiza ligeramente por encima de su ratio precio-valor en libros de la última década, pero la acumulación agresiva de Buffett sugiere que ve ventajas competitivas duraderas y poder de fijación de precios en el sector asegurador que justifican los niveles actuales.

Cabe destacar que Berkshire continúa reduciendo otras participaciones para aumentar reservas de efectivo, mientras sigue añadiendo a Chubb. Este patrón de compra selectiva—reduciendo la exposición general en acciones mientras profundiza en posiciones de alta convicción—envía un mensaje claro sobre qué negocios Buffett considera realmente infravalorados en relación con sus perspectivas a largo plazo.

Lo que revelan estos movimientos sobre la oportunidad en el mercado

Las tres acciones elegidas por Warren Buffett y su equipo revelan una visión matizada: los mercados pueden parecer ampliamente sobrevalorados, pero franquicias específicas de alta calidad con ventajas competitivas sostenibles todavía ofrecen perfiles de riesgo-recompensa razonables. Desde un líder tecnológico de crecimiento (Alphabet), hasta un modelo de negocio de ingresos recurrentes (Domino’s), y una fortaleza financiera (Chubb), la actividad del Q3 de Berkshire demuestra cómo la asignación disciplinada de capital sigue siendo posible incluso en entornos inciertos.

Para los inversores que buscan entender el pensamiento actual de Buffett, estas participaciones merecen atención cercana.