¿Deberías posicionarte en las acciones de Meta Platforms antes de 2026?

El rompecabezas del rendimiento inferior

Meta Platforms (NASDAQ: META) ha sido una curiosidad en 2025. Mientras que el S&P 500 ha subido aproximadamente un 17% este año, las acciones de Meta han aumentado solo un 13%, creando una desconexión que desconcierta a los inversores dado el fortaleza operativa de la empresa. Este retraso se vuelve aún más desconcertante cuando examinas lo que realmente ha entregado el negocio.

El gigante de las redes sociales—que opera Facebook, Instagram, WhatsApp y Threads—ha mantenido un impulso constante en su negocio principal de publicidad, mientras realiza apuestas transformadoras en infraestructura de inteligencia artificial. La pregunta que enfrentan los inversores de cara a 2026 no es si Meta está yendo bien, sino si su valoración puede ponerse al día con su trayectoria.

El crecimiento de ingresos acelerado cuenta una historia convincente

Los números pintan un cuadro de una empresa alcanzando su ritmo. El segundo trimestre de Meta en 2025 comenzó con un crecimiento del 22% en ingresos, un salto significativo desde la expansión del 16% en el Q1. El ritmo no se estancó—el Q3 impulsó el crecimiento al 26%, con ingresos trimestrales que superaron los $51 mil millones.

Esta expansión provino de dos impulsores distintos que trabajan en conjunto. Las impresiones de anuncios en la plataforma de Meta aumentaron un 14% interanual en el Q3, mientras que el precio medio por anuncio subió un 10%. Esto sugiere no solo crecimiento en volumen, sino poder de fijación de precios—una señal de que las herramientas de IA de la empresa para los anunciantes están entregando un ROI tangible.

De cara al futuro, la orientación de Meta para el Q4 2025 indica ingresos entre $56 mil millones y $59 mil millones. El punto medio sugiere un crecimiento del 19%, con el rango superior implicando un 22% de crecimiento—una reversión marcada respecto a donde empezó la empresa el año y una señal de que el impulso se está acumulando en lugar de disminuir.

La apuesta por la infraestructura: donde reside el riesgo real

Pero aquí es donde la historia se complica. Meta está invirtiendo capital en infraestructura de IA a una escala que incluso una gigante tecnológica con abundantes recursos pone a prueba. Para 2025, la empresa proyecta gastos de capital (incluyendo pagos principales en arrendamientos financieros) entre $70 mil millones y $72 mil millones.

Luego vino la sorpresa: la CFO Susan Li anunció que el crecimiento en gastos de capital en 2026 “será notablemente mayor en 2025.” Los gastos totales también deberían acelerarse, impulsados por costos de infraestructura, depreciación y gastos en la nube.

Esta estrategia de gasto tiene implicaciones de doble filo. Por un lado, Meta cerró el Q3 con $44.5 mil millones en efectivo y valores, generando $10.6 mil millones en flujo de caja libre a pesar del aumento en capex. La empresa incluso devolvió $4.5 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos en un solo trimestre.

Por otro lado, el flujo de caja libre probablemente se comprimirá en 2026 si el gasto realmente aumenta “notablemente.” La empresa podría necesitar reducir sus reservas de efectivo o reevaluar la asignación de capital—un escenario que funciona bien si las inversiones en IA se traducen en una aceleración sostenida de los ingresos, pero que se vuelve problemático si el crecimiento se desacelera.

La cuestión de la valoración con 2026 en el horizonte

A 29 veces ganancias, la acción de Meta Platforms no es una ganga estruendosa. Tampoco está sobrevalorada. La verdadera pregunta es si la ejecución de la dirección en las inversiones en infraestructura de IA justifica pagar este múltiplo hasta 2026.

El caso optimista es sencillo: Meta tiene un historial de asignación de capital disciplinada y una ejecución sólida. Si el gasto masivo de la empresa se traduce en ventajas competitivas en IA que sostengan las tasas de crecimiento de ingresos del 20%+ que ahora son evidentes, un múltiplo en los altos 20s se vuelve razonable en lugar de excesivo.

El caso pesimista depende del riesgo de ejecución. Cualquier desaceleración en la expansión de ingresos el próximo año—ya sea por saturación publicitaria, vientos macroeconómicos adversos o presión competitiva—podría desencadenar una rápida compresión del múltiplo, ya que los inversores estarían pagando por un crecimiento que no se materializa.

Posicionamiento para 2026

Meta Platforms parece estar posicionada para una reevaluación significativa al alza o una corrección importante basada en los resultados de 2026. El impulso del negocio es real, el gasto en IA es sustancial y la capacidad de generación de efectivo sigue siendo sólida incluso bajo presión. Sin embargo, los riesgos son igualmente importantes: una empresa que paga valoraciones premium por un crecimiento que debe acelerarse en lugar de desacelerarse.

Para los inversores que consideren una posición en las acciones de Meta de cara a 2026, el cálculo favorece la exposición, pero con la cautela adecuada. Mantén cualquier posición de tamaño modesto, permanece atento a las actualizaciones trimestrales sobre flujo de caja libre y tasas de crecimiento de ingresos, y prepárate para reevaluar si los resultados a principios de 2026 sugieren que el gasto en IA no se está traduciendo en el impacto empresarial que la dirección proyecta.