¿Dónde puedes usar Affirm? La red de comerciantes se expande un 30% mientras los volúmenes de pago se disparan en el primer trimestre del año fiscal 26

Affirm Holdings, Inc. (AFRM) ha experimentado un notable aumento del 15,4% en sus acciones tras el anuncio de resultados del primer trimestre fiscal 2026 el 6 de noviembre, impulsado por un impulso operativo sustancial y una presencia creciente de comerciantes. La narrativa de crecimiento de la plataforma fintech de pagos se centra en que cada vez más comerciantes adoptan Affirm en diversos canales minoristas, respondiendo a las preguntas de los consumidores sobre dónde usar Affirm para opciones de pago flexibles.

El impulso operativo se acelera en los indicadores clave

El trimestre mostró una ejecución impresionante en los pilares comerciales de Affirm. El número de comerciantes activos alcanzó los 419,000 a 30 de septiembre de 2025, lo que representa una expansión robusta del 30% interanual. Esta base de comerciantes en crecimiento responde directamente a las necesidades de los consumidores: determinar qué tiendas aceptan Affirm se ha vuelto más fácil a medida que proliferan las asociaciones minoristas.

El Valor Bruto de Mercancía subió a $10.8 mil millones, un aumento del 42% interanual y superando la orientación de la dirección de $10.1-$10.4 mil millones. Los volúmenes de transacción avanzaron un 52.2% interanual hasta 41.4 millones, reflejando una aceleración en la utilización repetida por parte de los clientes. La doble expansión de las redes de comerciantes y la frecuencia de transacciones demuestra cuán ampliamente funciona Affirm ahora como una opción de compra en los puntos de contacto del consumidor.

Los indicadores financieros ofrecen una rentabilidad sobresaliente

Las ganancias por acción alcanzaron los 23 centavos, superando significativamente la estimación de consenso de 11 centavos y revirtiendo la pérdida de 31 centavos del trimestre del año anterior. Los ingresos totales aumentaron un 33.6% interanual hasta $933.3 millones, superando la mitad de la orientación de $870 millones y superando el consenso en un 5.5%.

La expansión de la rentabilidad de la empresa se extendió más allá del crecimiento de la línea superior. El ingreso operativo ajustado se disparó un 103.6% interanual hasta $264 millones, mientras que el margen operativo ajustado se expandió 970 puntos básicos hasta el 28.3%, superando la expectativa de la dirección del 23-25%. Este apalancamiento del margen refleja disciplina operativa a pesar de mayores provisiones de crédito y costos de financiamiento.

La composición de ingresos refleja la diversificación del negocio

Los ingresos de la red de tarjetas aceleraron un 46% interanual hasta $69.3 millones, impulsados por la adopción elevada de la Tarjeta Affirm y tarjetas virtuales, un indicador clave de cómo los consumidores cada vez eligen más Affirm en diferentes entornos minoristas y plataformas en línea. Los ingresos de la red de comerciantes avanzaron un 36.2% interanual hasta $251.1 millones, apoyados por la participación creciente de comerciantes y el aumento en los valores de las transacciones.

Los ingresos por intereses aumentaron un 20% interanual hasta $454.1 millones, mientras que los ingresos por servicios aumentaron un 53% interanual hasta $39.7 millones. Esta diversificación de ingresos a través de intereses, servicios y tarifas de red fortalece la resiliencia del modelo de negocio.

La gestión de costos impulsa la expansión del margen

Los gastos operativos aumentaron solo un 4.6% interanual hasta $869.7 millones a pesar de la expansión significativa del negocio, demostrando apalancamiento operativo. Notablemente, los gastos en ventas y marketing disminuyeron un 46% interanual, indicando una mejora en la economía unitaria y el impulso orgánico en la adquisición de comerciantes.

La provisión para pérdidas por crédito aumentó modestamente un 1.8% interanual hasta $162.8 millones. Aunque la normalización del crédito continúa, la disciplina en precios de la empresa ha mantenido la expansión de la rentabilidad incluso cuando los costos de crédito permanecen elevados.

La fortaleza del balance mejora en medio del crecimiento

El efectivo y equivalentes de efectivo alcanzaron los $1.4 mil millones al cierre del trimestre, un aumento del 5.5% respecto al cierre del año fiscal 2025. El flujo de efectivo operativo se disparó a $374.6 millones durante el trimestre de septiembre, casi duplicando la cifra del año anterior de $196.9 millones. El patrimonio total de los accionistas se expandió a $3.3 mil millones desde $3.1 mil millones, reflejando el crecimiento de las ganancias retenidas y la generación de efectivo operativo.

La dirección eleva la perspectiva para todo el año

Para el año fiscal 2026, la dirección elevó la orientación de GMV para superar los $47.5 mil millones desde el umbral anterior de $46 mil millones. Se espera que los ingresos del año completo sigan siendo el 8.4% del GMV. La empresa ahora proyecta un margen operativo ajustado superior al 27.1%, con un promedio ponderado de acciones en circulación estimado en 353 millones.

La orientación para el segundo trimestre apunta a un impulso continuo, con un GMV previsto entre $13.0-$13.3 mil millones y unos ingresos anticipados de $1.03-$1.06 mil millones. La dirección proyecta un margen operativo ajustado en el segundo trimestre dentro del 28-30%, sugiriendo un impulso operativo sostenido.

Perspectiva de inversión y posicionamiento competitivo

Affirm mantiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener). Dentro del ecosistema más amplio de fintech y software, el crecimiento del 30% en comerciantes y la expansión del 42% en GMV subrayan una penetración minorista cada vez mayor, haciendo de Affirm una opción de pago cada vez más estándar para los consumidores que preguntan qué tiendas aceptan Affirm. La expansión de la huella de comerciantes respalda la tesis a largo plazo de que la flexibilidad en pagos se convertirá en un requisito en el comercio minorista.