Los mercados mundiales de café enfrentan señales mixtas ante las previsiones de lluvias en Brasil y el aumento de la oferta vietnamita

Los futuros de café experimentaron fuertes caídas el miércoles mientras los operadores digerían señales contradictorias de las principales regiones productoras. El café arábica de marzo cerró con una caída del 3.31% en 12.85 centavos por libra, mientras que los contratos de robusta ICE de enero cayeron un 1.25% a 57 puntos, ya que las expectativas de precipitación en las regiones cafeteras de Brasil pesaron en el sentimiento.

Patrones climáticos y dinámicas de oferta

El pronóstico de Climatempo de lluvias intensas para la semana siguiente en las principales zonas cafeteras de Brasil provocó la venta, ya que la humedad adecuada suele apoyar el desarrollo de la cosecha y aliviar las preocupaciones de suministro. Esto pareció revertir las ganancias acumuladas en las dos sesiones anteriores, cuando la incertidumbre geopolítica sobre aranceles había sustentado los precios.

Sin embargo, el panorama meteorológico a corto plazo sigue siendo matizado. Los datos de principios de noviembre mostraron que la región de Minas Gerais en Brasil—la mayor zona productora de arábica del país—recibió solo 19.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 14 de noviembre, lo que representa solo el 42% de las normas históricas, sugiriendo que los déficits de humedad aún podrían limitar el desarrollo en zonas clave.

Tensión en inventarios ante fricciones comerciales

A pesar de la debilidad del miércoles, persiste un soporte estructural por la reducción de las existencias en almacenes. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el martes, mientras que las existencias de robusta tocaron un mínimo de 4 meses de 5,648 lotes el lunes. Estas caídas reflejan directamente el impacto de la política arancelaria de EE. UU.—la tasa del 40% impuesta por la administración Trump sobre las importaciones de café brasileño ha provocado un colapso del 52% en las compras estadounidenses en comparación con el año anterior durante agosto-octubre, bajando a 983,970 sacos.

El régimen arancelario ha reconfigurado fundamentalmente los patrones de importación. Aunque la administración eliminó los aranceles recíprocos del 10% sobre productos no producidos localmente, incluido el café, la tasa más amplia del 40% sobre los envíos brasileños—justificada en motivos de “emergencia nacional”—sigue vigente para la mayoría de los compradores. Esta incertidumbre ha llevado a los importadores estadounidenses a liquidar contratos de café brasileño, lo que estrecha aún más los suministros en EE. UU., a pesar de que Brasil representa aproximadamente un tercio del consumo de café sin tostar en Estados Unidos.

Perspectivas de producción y presiones en el suministro global

De cara al futuro, las previsiones de producción muestran un mosaico alcista-bajista. Se proyecta que la producción de Brasil en 2026/27 alcance los 70.7 millones de sacos—incluyendo 47.2 millones de arábica—lo que representa un aumento del 29% respecto al año anterior, sugiriendo suministros abundantes en el horizonte. Sin embargo, esto entra en conflicto con las recientes rebajas en las estimaciones de cosecha: en septiembre, la estimación de arábica de Brasil para 2025 se redujo un 4.9% a 35.2 millones de sacos, mientras que la producción total de 2025 cayó un 0.9% a 55.2 millones de sacos.

La producción vietnamita ofrece otra variable impredecible. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyecta que la producción de 2025/26 será un 10% superior a la cosecha anterior si el clima coopera, mientras que las estadísticas oficiales mostraron que las exportaciones de enero a octubre de 2025 aumentaron un 13.4% respecto al año anterior, alcanzando 1.31 millones de toneladas métricas. La producción se espera que suba un 6% respecto al año anterior hasta 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos)—un máximo de 4 años—solidificando el papel de Vietnam como el mayor proveedor mundial de robusta e impulsando presiones a la baja en los precios.

Contexto global

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron marginalmente, un 0.3% respecto al año anterior, hasta 138.658 millones de sacos. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de 2025/26 aumentará un 2.5% hasta un récord de 178.68 millones de sacos, con las existencias de arábica bajando un 1.7% y las de robusta subiendo un 7.9%, mientras que las existencias finales se pronostican que aumenten un 4.9% hasta 22.819 millones de sacos.

Cotizaciones tras lluvias reflejan cambio de equilibrio

Mientras las cotizaciones tras lluvias siguen circulando entre los operadores, la caída del miércoles subraya lo rápidamente que puede pivotar el sentimiento entre escasez y abundancia de oferta. Con los patrones climáticos en Brasil estabilizándose y las cosechas en Vietnam acelerándose, parece probable que la debilidad a corto plazo continúe a pesar de las restricciones en inventarios. Las previsiones de lluvias a medio plazo y los datos emergentes de producción dictarán si los niveles actuales de precios encuentran soporte o enfrentan más bajadas a medida que el mercado se recalibra ante el aumento de suministros globales que llegarán en los próximos trimestres.