El mercado mundial de café enfrenta presión mientras la exención arancelaria de EE. UU. desata el suministro brasileño

Los futuros de café experimentaron una corrección significativa hoy, con los contratos de arábica de marzo cayendo 11.65 puntos (-3.09%) y los de robusta de enero bajando 143 puntos (-3.09%), marcando un mínimo de 7 semanas para el arábica. La fuerte venta fue provocada por la orden ejecutiva del presidente Trump que elimina los aranceles a las importaciones de alimentos brasileños, específicamente levantando el impuesto del 40% sobre el café brasileño—un cambio crucial que ha reconfigurado el sentimiento del mercado.

Cambio de política acelera el impulso bajista

La exención arancelaria catalizó inmediatamente un debilitamiento de la moneda de Brasil frente al dólar, alcanzando un mínimo de 1 mes. La depreciación de la moneda beneficia tradicionalmente a los exportadores, lo que llevó a los productores brasileños de café a acelerar las ventas. Este aumento en la oferta llega en un momento en que el mercado lidia con amplias reservas de café brasileño destinadas a mercados internacionales, incluyendo productos que alimentan tanto los mercados de commodities como las industrias alimentarias locales, como la producción de comida callejera brasileña.

Dinámica de oferta: Brasil y Vietnam lideran el aumento de producción

Las regiones productoras de café en Brasil, especialmente Minas Gerais—el mayor centro de producción de arábica del país—se espera que entreguen incrementos sustanciales. StoneX pronosticó que Brasil producirá 70.7 millones de sacos en la temporada 2026/27, lo que representa un aumento del 29% interanual, con arábica representando 47.2 millones de sacos. Mientras tanto, Vietnam, el principal productor mundial de robusta, ha reportado un crecimiento explosivo: las exportaciones aumentaron un 13.4% interanual hasta octubre de 2025 a 1.31 millones de toneladas métricas, con una producción proyectada para todo el año 2025/26 de 1.76 millones de toneladas métricas.

Los patrones climáticos generan señales mixtas

Las precipitaciones en la zona cafetalera de Brasil apoyan el desarrollo de la cosecha pero presionan los precios a la baja. Climatempo proyecta lluvias intensas en las zonas cafeteras durante la próxima semana, mientras que la región de Minas Gerais en Brasil recibió recientemente el 42% de su precipitación media histórica. Por otro lado, Vietnam enfrenta retrasos en la cosecha en la provincia de Dak Lak debido a la humedad excesiva, lo que podría reducir las ofertas a corto plazo para los contratos de robusta.

La escasez de inventarios ofrece soporte limitado

Las cadenas de suministro de EE. UU. de café se han estrechado considerablemente tras la implementación del arancel original. Los inventarios de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos, mientras que las existencias de robusta alcanzaron mínimos de 4 meses en 5,567 lotes. Los importadores estadounidenses redujeron en un 52% las compras de café brasileño de agosto a octubre en comparación con el año anterior, registrando solo 983,970 sacos, ya que los aranceles desalentaron la colocación de nuevos contratos.

Perspectiva de producción global sigue siendo abundante

La Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones globales de octubre a septiembre cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, señalando restricciones modestas en la oferta. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción global de 2025/26 aumentará un 2.5% interanual hasta un récord de 178.68 millones de sacos, con la producción de robusta creciendo un 7.9% a 81.658 millones de sacos, incluso cuando el arábica disminuye un 1.7% a 97.022 millones de sacos. Se pronostica que las existencias de fin de año aumentarán un 4.9% hasta 22.819 millones de sacos.

Conclusión del mercado

La reversión del arancel ha trastocado la estructura de soporte previa del mercado del café, abrumando la escasez de inventarios con una oleada de entusiasmo por la oferta brasileña. La debilidad de los precios refleja el impacto inmediato de la política en los incentivos a la exportación y en la dinámica de la moneda, aunque los riesgos de producción impulsados por el clima en Vietnam y el modesto crecimiento de la oferta global podrían ofrecer resistencia ocasional a nuevas caídas.