Marathon Asset Management reclama significativamente en Cinemark con una nueva posición de 300.000 acciones

La Movilización

Marathon Asset Management LP ha dado un paso destacado en el sector de exhibición teatral, estableciendo una nueva posición que comprende 300,000 acciones de Cinemark valoradas en $8.41 millones a finales de septiembre de 2025, según un archivo de la SEC del 17 de noviembre. Para este fondo relativamente pequeño que gestiona $75.12 millones en acciones reportables en EE. UU., esta nueva posición tiene un peso considerable—representando el 11.19% de sus activos bajo gestión en el formulario 13F y convirtiéndose de inmediato en la segunda mayor participación en acciones del portafolio.

La Composición del Portafolio Revela Prioridades de Inversión

Las últimas presentaciones muestran un panorama de las apuestas sectoriales de Marathon. Las cinco principales participaciones del fondo ahora se desglosan de la siguiente manera:

• GrafTech International domina con $27.1 millones (36.1% de AUM)
• Cinemark ancla la exposición en entretenimiento con $8.4 millones (11.2% de AUM)
• UnitedHealth Group aporta diversificación en salud con $4.3 millones (5.8% de AUM)
• John Hancock High Yield ETF contribuye con $3.3 millones (4.4% de AUM)
• Advanced Micro Devices completa la exposición tecnológica con $3.2 millones (4.3% de AUM)

Qué Representa Cinemark

Cinemark opera como uno de los principales exhibidores multiplex en las Américas, controlando 5,868 pantallas en Estados Unidos, Sudamérica y Centroamérica. La empresa obtiene ingresos de la venta de entradas teatrales, operaciones de concesiones y publicidad en el lugar. En papel, la compañía tiene una capitalización de mercado de $3.43 mil millones, con ingresos en los últimos doce meses de $3.15 mil millones y una ganancia neta de $154.8 millones.

La Imagen Financiera Detrás de la Nueva Posición

La convicción de Marathon parece estar respaldada por signos tangibles de resiliencia operativa. En los primeros nueve meses de 2025, Cinemark reportó $107 millones en ingreso neto, aunque esto representó una caída notable respecto a los niveles del año anterior. Más revelador aún, la compañía logró cancelar con éxito su carga de deuda convertible restante de la era de la pandemia. En el tercer trimestre, la dirección autorizó una nueva autorización de recompra de acciones por $300 millones y aumentó el dividendo trimestral en un 12.5%, movimientos que indican confianza en la generación de efectivo y compromiso con los retornos a los accionistas.

Contexto del Mercado

A mediados de noviembre de 2025, las acciones de Cinemark cotizaban a $29.59, habiendo caído un 6.69% en los últimos doce meses y con un rendimiento inferior al S&P 500 en aproximadamente 19 puntos porcentuales. Este contexto de valoración puede haber creado la oportunidad que Marathon aprovechó.

La Tesis de Inversión

Para un fondo que opera con menos de 20 posiciones en total, asignar más del 10% de los activos a una nueva posición indica una convicción significativa. La movida de Marathon parece basarse en una apuesta de que el entretenimiento teatral sigue siendo viable para el gasto del público y que Cinemark lidera el panorama competitivo. La rentabilidad demostrada por el operador de cines, incluso en medio de crecientes presiones de costos, logros en reducción de deuda y iniciativas de retorno de capital, en conjunto, pintan el cuadro de una empresa que está ejecutando una recuperación o consolidando estabilidad—una posición que vale la pena respaldar en el marco del portafolio de Marathon.