12 de diciembre｜Bitcoin celebra la mayor liquidación anual de opciones en la historia (237 mil millones de dólares)

Hoy a las 16:00 (UTC+8), Bitcoin celebrará la liquidación anual de opciones de mayor escala en la historia, con un valor nocional de aproximadamente 237 mil millones de dólares. Revisar el rendimiento del mercado tras las importantes liquidaciones trimestrales/anuales anteriores puede ofrecer una referencia importante para el momento actual.

Revisión de liquidaciones clave anteriores
12 de diciembre de 2023｜Gran liquidación anual

Valor nocional: aproximadamente 110 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 42,000 dólares

Antes del vencimiento:
El mercado se encuentra en un estado de extrema opresión, BTC ha estado en un rango estrecho de 42,000–43,000 dólares durante mucho tiempo, con una volatilidad significativamente suprimida.
Después del vencimiento:
Se libera la presión de cobertura, se elimina la “jaula de volatilidad”, y BTC rápidamente aumenta en volumen en los días siguientes, iniciando una tendencia unidireccional hacia los 48,000 dólares a principios de 2024.

29 de marzo de 2024｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 150 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 65,000 dólares

Antes del vencimiento:
Debido a las expectativas de reducción a la mitad, BTC experimenta una alta volatilidad en el rango de 60,000–70,000 dólares, con actividades de cobertura activas y una tendencia a corto plazo suprimida.
Después del vencimiento:
Se libera la cobertura gamma, el precio rompe rápidamente al alza, y antes de la reducción a la mitad, BTC supera los 70,000 dólares, entrando en una fase de aceleración del mercado alcista.

28 de junio de 2024｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 170 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 60,000 dólares

Antes del vencimiento:
El mercado está en una fase de corrección, el precio oscila alrededor de los 60,000 dólares, con aumento en la presión de venta y un efecto de fijación gamma evidente.
Después del vencimiento:
La volatilidad a corto plazo se amplifica, BTC primero cae y luego rebota, pero en general mantiene una estructura de ajuste, sin entrar inmediatamente en una tendencia fuerte.

27 de septiembre de 2024｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 180 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 62,000 dólares

Antes del vencimiento:
Influido por las políticas de la Reserva Federal, BTC oscila entre 55,000 y 65,000 dólares, con cobertura que reduce la volatilidad.
Después del vencimiento:
Tras la liquidación, la volatilidad se recupera, BTC rompe al alza, impulsado por las expectativas de reducción de tasas, y el precio rebota cerca de los 70,000 dólares.

27 de diciembre de 2024｜Gran liquidación anual

Valor nocional: aproximadamente 198 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 75,000 dólares

Antes del vencimiento:
Fase de alta volatilidad en el mercado alcista, el precio se mueve en el rango de 70,000–80,000 dólares, con liquidez débil durante las vacaciones.
Después del vencimiento:
Se libera la presión de cobertura, BTC continúa la tendencia alcista, rompiendo rápidamente los 80,000 dólares, y la tendencia de fin de año se intensifica.

28 de marzo de 2025｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 140 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 85,000 dólares

Antes del vencimiento:
Bajo un entorno favorable regulatorio, BTC oscila entre 80,000 y 90,000 dólares, con gamma proporcionando soporte en fases.
Después del vencimiento:
Tras la ampliación de la volatilidad, rompe al alza, y BTC inicia una carrera hacia los 100,000 dólares.

27 de junio de 2025｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 145 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 102,000 dólares

Antes del vencimiento:
El sentimiento del mercado está dividido, con mayor volatilidad en los precios.
Después del vencimiento:
Tras una corrección a corto plazo, continúa la tendencia alcista, manteniendo una estructura saludable en general.

29 de agosto de 2025｜Liquidación trimestral

Valor nocional: aproximadamente 138–145 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 116,000 dólares

Antes del vencimiento:
La liquidez durante las vacaciones es baja, BTC oscila entre 110,000 y 120,000 dólares, con un efecto de trampa gamma evidente.
Después del vencimiento:
El precio cae brevemente por debajo del punto de dolor y se recupera rápidamente, la volatilidad se amplía pero la tendencia no se rompe, y la estructura alcista continúa.

26 de diciembre de 2025｜Liquidación anual de hoy (destacado)

Valor nocional: aproximadamente 236 mil millones de dólares

Punto de dolor máximo: aproximadamente 96,000 dólares

Antes del vencimiento:
La liquidez durante la Navidad es escasa, combinada con la fortaleza de los metales preciosos, BTC oscila en un rango estrecho de 85,000–90,000 dólares, con una fuerte presión de cobertura gamma que suprime la volatilidad.
(Previsión) tras el vencimiento:
Con la eliminación de la estructura de cobertura, se espera que la “jaula de volatilidad” se abra, y la volatilidad del mercado se amplifique notablemente.
Si logra mantenerse por encima de los 90,000 dólares, no se descarta que avance hacia los 100,000 dólares e incluso inicie una nueva tendencia de fin de año.

Resumido en una frase

La historia ha demostrado en múltiples ocasiones que las grandes liquidaciones de opciones no son el fin de la tendencia, sino que suelen ser el inicio de una verdadera fase de volatilidad y dirección.