Los semiconductores enfrentan obstáculos mientras la farmacéutica muestra resistencia: dos acciones en foco

El sector de semiconductores ha estado bajo presión en medio de una mayor volatilidad del mercado y preocupaciones sobre una burbuja de IA, creando un contraste marcado con el rendimiento superior visto en acciones defensivas del sector sanitario. Los datos del mercado revelan qué acciones merecen la atención de los inversores y cuáles requieren precaución de cara a las operaciones de fin de año.

El caso en contra de los semiconductores: Entegris se tambalea bajo la creciente presión

Entegris (ENTG) se ha convertido en una historia de advertencia para las empresas relacionadas con semiconductores en 2025. El proveedor de soluciones de gestión de materiales ha enfrentado un mes brutal, cayendo un 20% a medida que los vientos en contra en toda la industria se intensifican.

Los desafíos de la compañía son profundos. Entegris emitió una orientación de ingresos para el cuarto trimestre que no cumplió las expectativas, proyectando una posible caída secuencial del 5% respecto a los 807,1 millones de dólares del trimestre anterior. Aunque el crecimiento interanual aún parece positivo en cifras de doble dígito, la trayectoria cuenta una historia diferente, marcada por la compresión de márgenes debido a aranceles y una desaceleración en las ventas de semiconductores en EE. UU. a China.

El reciente anuncio de CoreWeave sobre retrasos en despliegues de centros de datos ha tenido un impacto en toda la cadena de suministro de semiconductores, arrastrando a proveedores como Entegris junto a otros pares de la industria, incluyendo Arm Holdings, Micron Technology y Lam Research. Mientras los inversores observan, las revisiones de las estimaciones de beneficios han empeorado, con las estimaciones de EPS para el año fiscal 2025 cayendo un 3% y las previsiones para 2026 bajando un 8% en los últimos 30 días.

La acción se ha desplomado un 35% desde su máximo de 52 semanas de 112 dólares, obteniendo una calificación Zacks Rank #5 (Vender Fuertemente). Para quienes tienen exposición a acciones de semiconductores, esta corrección refleja desafíos operativos reales en lugar de ruido temporal del mercado.

El atractivo defensivo del sector farmacéutico: Collegium Pharmaceutical (COLL) desafía la debilidad general

En marcado contraste con las dificultades del sector de semiconductores, Collegium Pharmaceutical (COLL) ha emergido como un punto brillante para inversores defensivos que navegan en la incertidumbre del mercado.

Con un precio de $45 por acción y un aumento cercano al 60% en lo que va de año, Collegium ha entregado consistentemente sorpresas en beneficios en cuatro trimestres consecutivos. La compañía desarrolla medicamentos con receta y de venta libre enfocados en el manejo del dolor con formulaciones que disuaden el abuso, además de tratamientos para condiciones respiratorias y de la piel.

Lo que distingue a Collegium es su cartera de medicamentos de marca de alto valor protegidos por patentes y periodos de exclusividad. Flagships como Belbuca y Nucynta tienen precios premium, mientras que Xtampza ER (oxicodona de liberación prolongada) mantiene la exclusividad hasta 2029. Esta protección de propiedad intelectual se traduce directamente en rentabilidad.

Los números validan esta historia. Collegium mantiene un margen de ingreso neto promedio del 8,56% en los últimos cinco años, con un pico del 32,73%, superando ampliamente la mediana de la industria de Zacks en Medicina - Fármacos, que es del 4,53% (1,1% actualmente). La mayoría de las empresas biofarmacéuticas generan márgenes brutos sólidos, pero gastan mucho en I+D y costos operativos; Collegium gestiona este equilibrio de manera más efectiva.

A pesar de una subida del 60% en lo que va de año, COLL cotiza a solo 6 veces las ganancias futuras, ofreciendo un descuento significativo en comparación con el S&P 500 (que cotiza alrededor de 18 veces) y su media de la industria. La mejora parece duradera: las revisiones de EPS para FY25 han subido de 7,08 a 7,55 en el último mes, lo que representa un crecimiento del 17% respecto a los 6,45 dólares del año pasado. Si las estimaciones se mantienen, es como ver cómo se duplica un centavo cada día durante 30 días en términos de impulso de acumulación. Incluso las proyecciones para FY27 han mejorado a 7,40 desde 6,88.

Collegium tiene una calificación Zacks Rank #1 (Compra Fuerte), reflejando tanto la calidad de su modelo de negocio como la atractiva valoración a la que cotiza.

La visión general: buscar refugio en mercados inciertos

La divergencia entre ENTG y COLL destaca una dinámica crucial del mercado: a medida que los inversores recalibran en medio de preocupaciones por la inflación, datos económicos retrasados y dudas persistentes sobre la valoración de la IA, el capital se está rotando hacia negocios de calidad que generan beneficios consistentes a precios razonables. La sanidad, en particular los biofarmacéuticos con protección de patentes y rentabilidad comprobada, ofrece exactamente ese refugio.

Los proveedores de semiconductores, por su parte, deben navegar vientos en contra específicos de la industria que van más allá de los ciclos típicos del mercado. Los retrasos de CoreWeave y las tensiones comerciales con China crean desafíos de visibilidad a corto plazo que son difíciles de prever.

Para gestores de carteras e inversores individuales, la elección entre estas dos acciones ilustra un principio atemporal: la calidad y la valoración importan más en tiempos de incertidumbre que solo el impulso. Las características defensivas de Collegium y su atractiva relación riesgo-recompensa lo convierten en una posición contraria convincente mientras persisten las preocupaciones del mercado en general.

Análisis adicional: El campo de batalla de las bebidas

The Coca-Cola Company (KO), PepsiCo, Inc. (PEP) y Monster Beverage Corp. (MNST) representan diferentes enfoques en el mercado de bebidas. La estrategia “todo clima” de Coca-Cola enfatiza la diversificación de su cartera, desde bebidas con gas hasta opciones bajas en azúcar y funcionales, junto con la resiliencia de la cadena de suministro mediante ingredientes de múltiples fuentes y operaciones de refranquiciado. Este enfoque ha impulsado ganancias del 13,8% en lo que va de año frente a un promedio de la industria del 6,5%.

PepsiCo aprovecha su cartera más amplia de snacks y bebidas y su fortaleza en distribución en retail, comercio electrónico y restauración, enfatizando la productividad y la transformación digital para financiar innovación y expansión de márgenes. Monster Beverage mantiene disciplina en precios y cuota de mercado mediante la fortaleza de su marca y un equilibrio estratégico en promociones.

Coca-Cola cotiza a 22,15 veces el P/E futuro, por encima del promedio de la industria de 17,87 veces, reflejando su estabilidad percibida. Las estimaciones consensuadas sugieren un crecimiento del EPS del 3,5% para 2025 y del 8% para 2026, con revisiones al alza recientes que añaden un céntimo a las estimaciones futuras. La acción tiene una calificación Zacks Rank #3 (Mantener).

En el espacio de bebidas, la calidad defensiva tiene un valor premium—una lección igualmente aplicable a los sectores farmacéutico y de semiconductores durante períodos de alta volatilidad.