Revisión de la tendencia del mercado de liquidación de opciones de nivel épico en años anteriores: la volatilidad se amplificó notablemente, generalmente acompañada de una aceleración en las tendencias unilaterales

12 de diciembre, hoy a las 16 h (UTC+8), Bitcoin celebra la mayor entrega anual de la historia con 23.7 mil millones de dólares. La historia de los entregas anuales y trimestrales en años anteriores es la siguiente:

El 29 de diciembre de 2023 (gran entrega anual), valor nominal de aproximadamente 11 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 42,000 dólares. Antes de la expiración: el mercado se encuentra en un estado de extrema opresión, con precios en un rango estrecho entre 42,000 y 43,000 dólares. Después de la expiración: desaparece la «jaula» que contenía la volatilidad, BTC aumenta rápidamente en volumen en los días siguientes, iniciando una tendencia alcista hacia los 48,000 dólares a principios de 2024.

El 29 de marzo de 2024 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 15 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 65,000 dólares. Antes de la expiración: el mercado, influenciado por las expectativas de reducción a la mitad de Bitcoin, oscila entre 60,000 y 70,000 dólares, con alta volatilidad y actividad de cobertura que genera presión a corto plazo. Después de la expiración: tras la liberación del gamma hedge, BTC rompe rápidamente al alza, impulsando el precio por encima de 70,000 dólares justo antes de la reducción a la mitad, iniciando una fase acelerada de mercado alcista.

El 28 de junio de 2024 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 17 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 60,000 dólares. Antes de la expiración: el mercado entra en una fase de corrección, con precios oscilando cerca de 60,000 dólares, aumento de la presión de venta y un efecto de pinning de gamma evidente. Después de la expiración: la volatilidad a corto plazo se amplifica, BTC primero cae y luego rebota, pero en general mantiene una tendencia de corrección, sin iniciar una subida fuerte de inmediato.

El 27 de septiembre de 2024 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 18 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 62,000 dólares. Antes de la expiración: influenciado por las políticas de la Reserva Federal, el precio oscila entre 55,000 y 65,000 dólares, con liquidez moderada y rango comprimido por cobertura. Después de la expiración: la volatilidad aumenta tras el ajuste, BTC rompe al alza, beneficiándose de las expectativas de recortes de tasas, iniciando una tendencia de rebote que lo acerca a los 70,000 dólares.

El 27 de diciembre de 2024 (gran entrega anual), valor nominal de aproximadamente 19.8 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 75,000 dólares. Antes de la expiración: en el pico del mercado alcista, los precios oscilan entre 70,000 y 80,000 dólares, con una menor presión de subida debido a la preferencia por opciones de compra, aunque la liquidez en las fiestas es escasa. Después de la expiración: tras la liberación del hedge, BTC continúa en tendencia alcista, rompiendo rápidamente los 80,000 dólares, impulsado por el movimiento navideño de fin de año.

El 28 de marzo de 2025 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 14 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 85,000 dólares. Antes de la expiración: con buenas noticias regulatorias, el precio oscila entre 80,000 y 90,000 dólares, con optimismo pero riesgos de caída a corto plazo, el gamma proporciona soporte en el suelo. Después de la expiración: la volatilidad se amplía, BTC rompe por encima de 85,000 dólares, iniciando una fuerte tendencia hacia los 100,000 dólares.

El 27 de junio de 2025 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 14.5 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 102,000 dólares. Antes de la expiración: el mercado muestra sentimientos mixtos, con alta volatilidad. Después de la expiración: tras el ajuste, se observa una corrección a corto plazo, pero la tendencia general sigue siendo alcista, sin movimientos extremos.

El 29 de agosto de 2025 (entrega trimestral), valor nominal de aproximadamente 13.8-14.5 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 116,000 dólares. Antes de la expiración: la liquidez en las fiestas es escasa, los precios oscilan entre 110,000 y 120,000 dólares, y el efecto de trampa de gamma se intensifica. Después de la expiración: BTC cae brevemente por debajo del máximo de tensión y se recupera rápidamente, la volatilidad aumenta pero rebota pronto, manteniendo la tendencia alcista.

El 26 de diciembre de 2025 (hoy, gran entrega anual), valor nominal de aproximadamente 23.6 mil millones de dólares, punto de máxima tensión alrededor de 96,000 dólares. Antes de la expiración: debido a las vacaciones de Navidad, la liquidez del mercado es escasa y los precios de los metales preciosos en alza, BTC oscila entre 85,000 y 90,000 dólares, con una fuerte presión de cobertura que reduce la volatilidad. Después de la expiración: se espera que desaparezca la «jaula», la volatilidad del mercado se amplíe notablemente, pudiendo romper al alza la zona de 90,000 dólares, algunos analistas ven con optimismo acercarse a los 100,000 dólares e incluso comenzar una tendencia alcista en el nuevo año.