#AreYouBullishOrBearishToday?

¿Eres alcista o bajista hoy? Una reflexión más profunda y duradera
Seguiré enmarcando mi visión como constructivamente alcista, pero solo dentro de un contexto muy específico: este no es un mercado que recompense el optimismo ciego, y tampoco uno que recompense la defensiva permanente. Es un mercado que recompensa entender en qué punto estamos en el ciclo y ajustar la exposición en consecuencia. La dirección importa menos que la estructura en este momento.
Desde un punto de vista macro, estamos en un régimen de liquidez gestionada, no de abundancia. Los bancos centrales ya no inundan el sistema, pero tampoco lo están drenando agresivamente como hacen durante las fases de crisis. Eso crea un entorno de desgaste, desigual, donde los activos no siguen tendencias limpias, pero tampoco colapsan de manera indiscriminada. En cripto, eso se traduce en rotación en lugar de capitulación. El capital no abandona el ecosistema; simplemente se mueve hacia donde se siente más seguro, más productivo o más defendible.
Por eso, soy alcista en las primitivas principales de cripto. Bitcoin sigue siendo la expresión más clara de escasez digital y opcionalidad macro. Incluso cuando el apetito especulativo desaparece, BTC mantiene su relevancia como cobertura, referencia y imán de liquidez. Ethereum, por su parte, continúa fortaleciendo su papel como capa base de liquidación. Ya sea en narrativa DeFi, NFTs, RWAs o IA, la actividad seria todavía gravita de regreso a Ethereum y su órbita inmediata. Ese tipo de atracción gravitacional importa mucho más que la acción de precio a corto plazo.
Donde mi optimismo se vuelve selectivo es más allá de esas bases. La infraestructura que captura valor del uso en lugar del hype es donde me siento más cómodo desplegando capital. Los activos tokenizados del mundo real son un buen ejemplo: se alinean con los incentivos institucionales, la claridad regulatoria y la demanda de rendimiento real. Estos no necesitan una mania minorista para crecer; se benefician de una adopción lenta y constante. Eso los hace resistentes en mercados laterales o volátiles, que es exactamente el entorno en el que probablemente estamos.
Al mismo tiempo, soy cauteloso—a veces completamente bajista—sobre activos cuya supervivencia depende de una narrativa continua. Memes, tokens superficiales de IA y Layer 2 sin diferenciación pueden tener un rendimiento explosivo, pero solo mientras fluya la liquidez y la atención. Cuando ese flujo se detiene, estos activos no corrigen suavemente; reajustan su precio de manera brutal. El mercado es mucho menos indulgente ahora que durante las fases iniciales de expansión, y eso cambia por completo el cálculo del riesgo.
Otro factor subestimado es la psicología del mercado. Esta fase es peligrosa porque produce falsa confianza. Los precios pueden mantenerse, las caídas se compran y la volatilidad se comprime—creando la ilusión de estabilidad. Pero la compresión no es seguridad; es energía almacenada. Sin un catalizador macro o de liquidez claro, las rupturas pueden fallar igual de violentamente que las rupturas bajistas. Por eso, soy escéptico respecto al apalancamiento agresivo y la sobreexposición, incluso cuando la tendencia “parece estar bien”.
En términos prácticos, mi posicionamiento refleja esta tensión. Quiero exposición a activos que se acumulen en silencio—cosas que me sienta cómodo mantener en medio del aburrimiento, la volatilidad y las caídas temporales. También quiero flexibilidad: capital en reserva, opciones y la capacidad de reaccionar si las condiciones cambian rápidamente. Lo que no quiero son posiciones frágiles que solo funcionen si todo sale bien.
Entonces, ¿soy alcista o bajista hoy?
Soy alcista en el tiempo, no en la dirección del precio a corto plazo.
Alcista en infraestructura, capas de liquidación y adopción real.
Cauteloso respecto a la especulación que supera los fundamentos.
Defensivo frente a la sobreconfianza más que frente a la caída en sí.
Este no es un mercado que recompense la convicción máxima, sino la convicción medida. El potencial alcista todavía existe, pero pertenece a quienes puedan mantenerse solventes, pacientes y adaptables el tiempo suficiente para capturarlo.