El ascenso meteórico de Alphabet atrae la atención de Berkshire a medida que se acerca la inminente transición de Warren Buffett

Una Movida Audaz Rara en Tiempos Conservadores

Con la salida de Warren Buffett del cargo de CEO en Berkshire Hathaway ahora a la vuelta de la esquina—marcando una transición sin precedentes con el nuevo CEO Greg Abel al mando—el inversor legendario y su equipo han tomado una decisión impactante. En una desviación de la postura notablemente cautelosa de Berkshire en los últimos años, el conglomerado recientemente inició una inversión sustancial en una potencia tecnológica que ejemplifica el inminente cambio hacia mercados impulsados por IA.

Durante el tercer trimestre, Berkshire compró más de 17.8 millones de acciones de Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL), desplegando más de 4.3 mil millones de dólares. El momento resultó ser previsor: desde esa inversión, las acciones de Alphabet han subido más del 27%, alcanzando ganancias del 62% en lo que va de año. Este movimiento señala confianza a pesar de la incertidumbre generalizada sobre la dirección futura de la compañía.

De Dominio en Búsqueda a Campo de Batalla de IA

Alphabet representa uno de los “Siete Magníficos” gigantes tecnológicos, y los números cuentan una historia convincente. La compañía ha generado aproximadamente un 1,000% en retornos desde su IPO en 2014—un auténtico “10-bagger” que recompensó generosamente a los primeros creyentes.

Sin embargo, a principios de este año, Alphabet enfrentó vientos en contra que en gran medida sus pares evitaron. Un caso de alto perfil de la DOJ por monopolio antitrust planteó preguntas existenciales sobre el monopolio de búsqueda de Google, que controla aproximadamente el 90% del mercado. La controversia central giraba en torno a si los tribunales ordenarían a Google deshacerse de su navegador Chrome—un componente crítico de su ecosistema de búsqueda. El juez de la Corte de Distrito de EE. UU., Amit Mehta, falló a favor del gobierno, pero finalmente rechazó la demanda de desinversión, argumentando que los chatbots de IA conversacional como ChatGPT de OpenAI representan amenazas competitivas legítimas para la fortaleza de búsqueda de Google.

La sentencia también permitió a Google mantener lucrativos acuerdos predeterminados de búsqueda con empresas como Apple, reforzando flujos de ingresos que los escépticos habían cuestionado.

El Cambio a IA que Lo Cambió Todo

Más allá del alivio regulatorio, los inversores se enfrentaron a una preocupación más existencial: ¿podrían ChatGPT y herramientas similares canibalizar el dominio de búsqueda de Google? La compañía respondió lanzando Visiones Generales de IA—resúmenes inteligentes colocados de manera prominente en los resultados de búsqueda—y posteriormente introdujo Modo IA, que refleja la experiencia conversacional de ChatGPT. Más recientemente, Google presentó Gemini 3, su último modelo de lenguaje grande que promete un razonamiento mejorado con menos indicaciones del usuario.

Estos movimientos parecieron aliviar las ansiedades del mercado. Los inversores reconocieron cada vez más que Alphabet opera mucho más allá de la búsqueda. YouTube sigue siendo una potencia en contenido y publicidad. Google Cloud continúa expandiéndose en computación empresarial. Waymo lidera el desarrollo de vehículos autónomos. Y la división de semiconductores de Google desarrolla chips personalizados críticos para operaciones de IA.

Esta cartera diversificada significa que Alphabet no vive ni muere por el dominio en búsqueda—aunque la búsqueda aún genera más de la mitad de sus ingresos y requiere una vigilancia constante de la competencia.

Por qué Importa la Voto de Buffett

El inminente cambio de liderazgo en Berkshire Hathaway tiene un peso simbólico, pero esta inversión en Alphabet revela continuidad en la filosofía de inversión. Después de años de desplegar capital de manera conservadora—manteniendo reservas sustanciales de efectivo y absteniéndose de recompras agresivas—la posición decisiva de Berkshire en Alphabet demuestra que las oportunidades transformadoras aún merecen una inversión significativa.

Actualmente cotizando a aproximadamente 29 veces las ganancias futuras, Alphabet se sitúa en el extremo inferior de las valoraciones de los Siete Magníficos, posiblemente reflejando la incertidumbre persistente sobre la disrupción de IA y los riesgos regulatorios.

El Camino Competitivo que Viene

El camino de Alphabet por delante sigue siendo complejo. Aunque la sentencia de la DOJ proporcionó un respiro, las presiones competitivas de rivales nativos de IA continúan creciendo. El éxito de la compañía dependerá de si sus defensas de IA resultan lo suficientemente sólidas para mantener la cuota de mercado en búsqueda en medio de una disrupción tecnológica acelerada.

Dicho esto, una cartera de unidades de negocio prósperas y en rápido crecimiento proporciona un amortiguador sustancial. Para los inversores que evalúan Alphabet hoy, el cálculo sigue siendo favorable—aunque la volatilidad del sector de IA en general exige una monitorización cuidadosa de futuros desarrollos.