¿Mercado en picos de valoración? Por qué este ETF de dividendos está atrayendo dinero inteligente en 2026

El rompecabezas de la valoración: por qué el mercado de valores de hoy se siente diferente

Wall Street cerró 2025 con números destacados en los titulares. El Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Compuesto registraron ganancias acumuladas en lo que va de año del 13%, 14% y 18% respectivamente, impulsados por la emoción en torno a la inteligencia artificial y los recortes de tasas de la Reserva Federal. Pero debajo de estas ganancias celebratorias se esconde una verdad incómoda: estamos entrando en 2026 con uno de los mercados bursátiles más caros de la historia moderna.

La métrica que cuenta esta historia con mayor claridad es la relación P/E de Shiller—una medida que suaviza la volatilidad de las ganancias a corto plazo usando ganancias ajustadas por inflación en 10 años. Desde 1871, esta relación ha promediado 17.32. Hoy, se sitúa en 39.59, un asombroso 129% por encima de su promedio de 155 años.

¿Qué resulta particularmente inquietante? La única vez que las valoraciones subieron más fue en diciembre de 1999, justo antes de que estallara la burbuja de las punto-com. Entender qué significa una relación P/E alta se vuelve crucial aquí: indica que los inversores están pagando significativamente más por cada dólar de ganancias de la empresa que en las normas históricas, dejando poco margen para decepciones.

Precedente histórico sugiere precaución

En 155 años de historia del mercado, solo ha habido seis períodos en los que la relación P/E de Shiller superó 30 durante al menos dos meses consecutivos. Cinco de esas seis ocasiones precedieron caídas del mercado de al menos el 20% en los principales índices. El historial es prácticamente impecable—las valoraciones elevadas eventualmente corrigen.

Esto no significa que sea posible cronometrar el mercado, pero sí que tiene sentido adoptar una posición defensiva. Con múltiples catalizadores potenciales listos para sacudir Wall Street en 2026, los inversores deben pensar cuidadosamente dónde deben desplegar su capital.

Entra: La estrategia de dividendos

La historia ofrece una narrativa contraria convincente para quienes están preocupados por las valoraciones. Investigaciones de Hartford Funds y Ned Davis Research, que abarcan de 1973 a 2024, revelaron algo sorprendente: las acciones que pagan dividendos entregaron un rendimiento anual promedio del 9.2%, más del doble del 4.31% de las acciones que no pagan dividendos. Igualmente importante, estas empresas centradas en ingresos demostraron ser notablemente menos volátiles que el mercado en general.

Las acciones de dividendos ofrecen algo que las estrategias de crecimiento a cualquier precio no: un colchón. Cuando el sentimiento se vuelve pesimista, ese flujo constante de ingresos se vuelve cada vez más valioso.

Por qué SCHD destaca en el mercado actual

El ETF Schwab U.S. Dividend Equity (SCHD) ofrece una solución elegante para navegar en terrenos inciertos. Sigue el índice Dow Jones U.S. Dividend 100, que incluye 103 empresas principalmente blue-chip con generación de flujo de caja comprobada.

Las participaciones parecen sacadas de un manual de estabilidad: nombres farmacéuticos como Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb y AbbVie ofrecen características defensivas—la gente todavía necesita medicinas en recesiones. Los gigantes de bienes de consumo básico Coca-Cola y PepsiCo ofrecen resistencia similar a las recesiones. La compañía de servicios de comunicación Verizon Communications completa los servicios públicos esenciales.

La comparación de rendimientos cuenta la historia: el S&P 500 ofrece un rendimiento del 1.12%, mientras que SCHD entrega aproximadamente un 3.8%. Eso significa generación de ingresos significativa en un entorno de tasas en aumento.

Quizá lo más impresionante sea la brecha en valoración. Mientras que el S&P 500 cotiza con una relación P/E a 12 meses de 25.63—claramente elevada—las empresas que componen SCHD promedian solo 17.18. Esto representa un valor genuino en un mercado generalmente caro.

El factor costo

Las tarifas importan, especialmente al seleccionar posiciones defensivas. La relación de gastos neta de SCHD es de solo 0.06%—lo que significa que solo $0.60 anualmente por cada $1,000 invertidos se destinan a costos de gestión. Esto supera ampliamente el promedio del 0.16% de los ETFs pasivos, una diferencia que se acumula de manera significativa en décadas.

La baja rotación en el índice subyacente mantiene bajos los gastos y minimiza la ineficiencia fiscal, haciendo que esta estructura sea particularmente sensata para inversores a largo plazo que buscan estabilidad.

La conclusión

Mientras las valoraciones se sitúan cerca de picos peligrosos y las narrativas de crecimiento enfrentan escrutinio, los fondos de acciones centrados en dividendos ofrecen algo cada vez más escaso: valor razonable combinado con generación de ingresos. El ETF Schwab U.S. Dividend Equity combina exposición a negocios probados, rendimiento atractivo y costos mínimos—una estrategia defensiva para un entorno donde la cautela parece justificada.