Cinemark se convierte en la segunda mayor apuesta de Marathon Asset Management con la compra de 300,000 acciones

Un destacado fondo de inversión ha realizado un movimiento notable en el sector del entretenimiento. Marathon Asset Management LP estableció recientemente una posición importante en Cinemark Holdings (NYSE: CNK), adquiriendo 300.000 acciones valoradas en aproximadamente 8,41 millones de dólares a finales de septiembre de 2025. La timing de esta adquisición plantea preguntas interesantes sobre la convicción institucional en la industria de exhibición teatral.

Comprendiendo la escala de esta inversión

Para Marathon Asset Management, esto representa mucho más que una adición rutinaria a la cartera. La posición de 300.000 acciones representa el 11,19% del total de activos reportables 13F bajo gestión del fondo, posicionando a Cinemark como la segunda participación en acciones más significativa del fondo. Con una cartera modesta que contiene menos de 20 posiciones en total, esta asignación indica una confianza significativa en la dirección de la empresa.

El fondo gestiona aproximadamente 75,12 millones de dólares en valores de renta variable reportables en EE. UU. Tras esta transacción, las principales participaciones de Marathon incluyen GrafTech International liderando con 27,1 millones de dólares (36,1% del AUM), seguido por Cinemark con 8,4 millones de dólares, luego UnitedHealth Group con 4,3 millones, John Hancock High Yield ETF con 3,3 millones y Advanced Micro Devices con 3,2 millones.

Condiciones del mercado y contexto de valoración

La adquisición de Cinemark ocurrió en un contexto de rendimiento desafiante del mercado para el operador de cines. A mediados de noviembre de 2025, las acciones de CNK cotizaban a 29,59 dólares, reflejando una caída del 6,69% en los doce meses anteriores, un rendimiento significativamente inferior al S&P 500, con una diferencia de 18,81 puntos porcentuales.

Por qué un gestor institucional apuesta por los cines

La decisión de establecer una posición tan sustancial en Cinemark parece fundamentada en las recientes mejoras operativas de la empresa. Cinemark opera la red de multiplex de cines más grande de las Américas, con 5.868 pantallas en Estados Unidos, Sudamérica y Centroamérica. La empresa obtiene ingresos a través de la venta de entradas, operaciones de concesiones y colocación de publicidad en sus cines.

A pesar de las crecientes presiones de costos, Cinemark demostró rentabilidad en los primeros tres trimestres de 2025, reportando un ingreso neto de $107 millones. Aunque esto representó una disminución respecto al período del año anterior, la empresa alcanzó un hito importante al eliminar sus obligaciones de deuda convertible relacionadas con la pandemia. Además, la compañía autorizó un programa de recompra de acciones por $300 millones y aumentó su dividendo trimestral en un 12,5%, acciones que generalmente reflejan confianza de la dirección en la generación futura de efectivo.

La tesis de inversión detrás de la posición

La asignación sustancial de Marathon sugiere que el gestor del fondo cree en un gasto sostenido de los consumidores en experiencias teatrales. La combinación de eliminación de deuda, retornos de capital a los accionistas mediante dividendos y recompras, y la rentabilidad mantenida parecen haber convencido a este inversor institucional de que Cinemark representa valor en los niveles actuales.

Con una capitalización de mercado de 3,43 mil millones de dólares y unos ingresos en los últimos doce meses de 3,15 mil millones, Cinemark mantiene una presencia significativa en el sector del entretenimiento. Para una firma de inversión que gestiona una cartera relativamente concentrada, dedicar más del 11% de los activos a una sola participación requiere convicción de que la tesis de inversión se desarrollará favorablemente.

Métricas clave de un vistazo

El compromiso de 300.000 acciones de Marathon en Cinemark refleja una apuesta institucional de que los fundamentos de la industria de exhibición teatral—especialmente para operadores bien capitalizados—merecen la atención de los inversores a pesar del escepticismo reciente del mercado.