Cada pequeño movimiento en la economía macro está alterando los nervios del mercado de criptomonedas. Las grandes operaciones en los mercados financieros la semana pasada impactaron directamente en el patrón de liquidez de Bitcoin.

Primero, hablemos de los datos de desempleo en Estados Unidos — los números publicados por el Departamento de Trabajo el martes fueron duros. La tasa de desempleo en noviembre subió al 4.6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021. A simple vista, los 64,000 nuevos empleos no agrícolas parecen buenos, pero los datos de los dos meses anteriores fueron revisados a la baja, eliminando 105,000 puestos en octubre. Esto claramente es una señal de enfriamiento económico.

La reacción del mercado fue inmediata — la expectativa de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en enero del próximo año saltó del 22% al 31%, y los operadores también apuestan a que en 2026 habrá dos recortes más. Esto suena favorable para Bitcoin, ya que la reducción de tasas implica mayor liquidez y presión a la baja sobre el dólar. Pero el problema es que la liquidez del mercado ya empezó a disminuir antes de las vacaciones de Navidad, y estas fluctuaciones en las expectativas amplifican el impacto de cada publicación de datos.

El jueves, ocurrió un giro dramático. El Banco de Inglaterra suavizó su postura, mientras que el Banco Central Europeo envió señales hawkish, y además, el IPC de EE. UU. sorprendió con una caída inesperada. El dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron en respuesta, elevando directamente el atractivo de los metales preciosos y los activos de riesgo. Como activo sensible a la liquidez, Bitcoin suele reaccionar claramente ante estos cambios en las expectativas macroeconómicas. Pero luego, la caída del Nasdaq borró la mitad de las ganancias, reflejando precisamente la fragilidad de la confianza actual del mercado.

Lo clave es entender la lógica subyacente: las expectativas de flexibilización de la Reserva Federal, la divergencia en las políticas de los bancos centrales globales, la incertidumbre en la tendencia del dólar — todos estos factores en conjunto hacen que la liquidez en todo el mercado (incluido el mercado de criptomonedas) cambie constantemente de color. La verdadera prueba aún está por venir.