La transformación de la energía nuclear: la visión de 6GW de NuScale Power impulsa el crecimiento del mercado

La carrera global por soluciones energéticas más limpias se intensifica, y NuScale Power SMR se posiciona como un actor clave en la transformación de cómo la capacidad nuclear impulsa la infraestructura del mercado. A través de una alianza estratégica con ENTRA1 y la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA), la compañía está desplegando una implementación sin precedentes de pequeños reactores modulares que abarca 72 módulos en múltiples ubicaciones, el proyecto SMR más ambicioso que Estados Unidos ha intentado hasta ahora.

Desglosando la escala: qué significa realmente 6GW

Cuando hablamos de soportar hasta 6 gigavatios de nueva capacidad, las implicaciones son sustanciales. La primera instalación operativa, prevista para alrededor de 2030, aprovechará 12 módulos de reactor para ofrecer una potencia de base constante. Pero este calendario ambicioso depende de ejecutar una secuencia precisa: TVA y ENTRA1 deben concretar las decisiones finales sobre los sitios, completar evaluaciones críticas de ingeniería y transformar la hoja de términos actual en un acuerdo de compra de energía (PPA) legalmente vinculante.

El progreso actual es alentador pero incompleto. NuScale Power reporta un impulso en las discusiones en curso, aunque no se ha formalizado ningún PPA. Al mismo tiempo, la compañía navega la solicitud de licencia de operación combinada, un punto de control obligatorio antes de comenzar la construcción. La firma ha desembolsado 128,5 millones de dólares como pago de hitos en el tercer trimestre de 2025, demostrando su compromiso con el avance del proyecto. Con 753,8 millones de dólares en efectivo disponible tras una reciente oferta de acciones, la dirección indica que hay suficiente margen para financiar las fases iniciales de desarrollo antes de que comience la adquisición de equipos principales.

El panorama competitivo se intensifica

Mientras NuScale Power avanza en su hoja de ruta tecnológica, no opera en un vacío. BWX Technologies ()/market-activity/stocks/bwxt[BWXT] y GE Vernova ()/market-activity/stocks/gev[GEV] están persiguiendo agresivamente sus propias estrategias SMR. La asociación de GE Vernova con Samsung C&T, formalizada en septiembre de 2025, busca acelerar la implementación internacional del diseño de reactor BWRX-300 y establecer una cadena de suministro sólida más allá de Norteamérica.

En octubre de 2025, se produjo otro movimiento competitivo: BWX Technologies se asoció con Rolls-Royce SMR para diseñar y producir generadores de vapor y componentes esenciales del reactor. Combinado con la experiencia en fabricación de BWX y la reciente expansión de su instalación en Canadá, estos desarrollos fortalecen su posición en el ecosistema de suministro de SMR.

Evaluando 2030: ¿una línea de tiempo realista o una meta aspiracional?

La viabilidad del objetivo de 2030 depende de una ejecución sincronizada en múltiples frentes: aprobaciones regulatorias, finalización del PPA, culminación de ingeniería y preparación de la cadena de suministro. Los retrasos en cualquier área podrían generar un efecto en cascada, retrasando aún más la fecha de operación comercial. La trayectoria actual sugiere que la meta sigue estando al alcance, pero el margen de error es mínimo.

El veredicto del mercado: rendimiento de las acciones y preocupaciones sobre la valoración

Los inversores han expresado escepticismo a través de su actividad comercial. Las acciones de NuScale Power han caído un 55,6% en los últimos seis meses, muy por debajo del avance del 23,3% del sector de Informática y Tecnología en general.

Desde una perspectiva de valoración, la desconexión es evidente. NuScale Power cotiza a un múltiplo de precio-ventas futuro de 105,38X, sustancialmente elevado en comparación con la mediana del sector de 6,62X. Esta valoración premium genera presión sobre la confianza de los inversores, especialmente dado el perfil de ingresos en etapa temprana.

Las proyecciones de ganancias aumentan la preocupación. La estimación consensuada de Zacks para 2025 pronostica una pérdida neta de 1,64 dólares por acción, una ampliación significativa respecto a la estimación de pérdida de 46 centavos que circulaba hace 60 días. Año tras año, la comparación es desfavorable: la compañía registró una ganancia de 42 centavos en el mismo trimestre del año anterior, ahora revertida en una pérdida mucho mayor.

Reflejando estas dinámicas, NuScale Power tiene una clasificación Zacks Rank #5 (Vender Fuertemente), lo que indica cautela entre los analistas institucionales.

El camino a seguir

La iniciativa de 6GW de NuScale Power representa un momento definitorio para la trayectoria futura de la compañía. Cumplir con éxito el compromiso de 2030 y, en última instancia, escalar a plena capacidad, validaría el modelo SMR y desbloquearía un valor sustancial para los accionistas. Por otro lado, los contratiempos en licencias, negociaciones de PPA o obstáculos regulatorios podrían extender los plazos y aumentar las pérdidas de los inversores. Los próximos meses revelarán si la dirección puede navegar estos desafíos interconectados y demostrar que los pequeños reactores modulares pueden, de hecho, impulsar la transición del mercado hacia sistemas energéticos descarbonizados.