Punto de inflexión del mercado de lujo en 2026: por qué estas 3 acciones podrían destacar a medida que resurja la demanda emergente

La Configuración: Por qué 2025 fue brutal, pero 2026 parece diferente

El mundo de los bienes de lujo sufrió un golpe en 2025. La confianza del consumidor en declive, cambios en los patrones de gasto, fricciones comerciales entre EE. UU. y China—el sector lo tuvo todo en contra. Según el Informe Global de Lujo de Bain & Altagamma, el gasto personal global en lujo se mantuvo prácticamente plano en torno a €1.44 billones (€1.56 billones), apenas recuperándose de la contracción de 2024. Esto marcó uno de los ciclos más sombríos desde la crisis financiera de 2008.

Pero aquí es donde se pone interesante: múltiples pronósticos ahora señalan un cambio significativo en 2026. Se espera que el sector del lujo se expanda entre un 3 y un 5% a nivel mundial—un salto importante respecto a la estancación de 2025. ¿El motor? Una combinación de recalibración de marcas, demanda renovada de mercados emergentes y señales tempranas de estabilización en China, históricamente la base de consumidores de lujo más grande.

Para los inversores en acciones, este potencial punto de inflexión crea una oportunidad. Estamos analizando tres empresas de lujo cotizadas internacionalmente—Kering (PPRUY), Compagnie Financière Richemont (CFRUY), y Burberry Group (BURBY)—cada una posicionada para capitalizar la próxima fase de crecimiento.

Conoce a las Tres: Marcas globales con exposición a mercados emergentes

Kering: Fortaleza en cartera en todos los continentes

Kering, con sede en París, opera una de las colecciones de marcas de lujo más poderosas: Gucci, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Bottega Veneta y Alexander McQueen. La cartera abarca desde casas de herencia hasta potencias creativas contemporáneas, brindando al conglomerado una amplia exposición a diferentes segmentos de consumidores y regiones geográficas.

Hasta 2025, las presiones de demanda afectaron a Kering como al resto del sector. Sin embargo, su escala operativa y arquitectura de múltiples marcas significan que se beneficia de manera desproporcionada cuando la consumo se recupera—especialmente en Asia-Pacífico y mercados emergentes. Las expectativas consensuadas para 2026 reflejan esta confianza: se proyecta un crecimiento de ganancias del 35.2% frente a un crecimiento de ingresos del 1.4%, sugiriendo expansión de márgenes a medida que las ventas se recuperan. La acción actualmente tiene una clasificación Zacks #2 (Comprar).

Richemont: Resiliencia de la joyería en la caída del lujo

Compagnie Financière Richemont, de Suiza, opera a través de sus Maison de Joyería (incluyendo Cartier y Van Cleef & Arpels), relojeros especializados y otros segmentos de lujo. La joyería resultó ser más defensiva que la moda o los artículos de cuero durante la desaceleración de 2025—se mantuvo mejor ya que los consumidores adinerados siguieron dispuestos a invertir en piezas atemporales en lugar de moda discrecional.

La diversificación geográfica de Richemont también importa. Mientras China se suavizó, la demanda de joyería en Norteamérica permaneció estable, proporcionando estabilidad. La preocupación anterior por los aranceles de EE. UU. sobre las exportaciones suizas de lujo generó volatilidad, pero la desescalada de aranceles a finales de 2025 alivió este obstáculo. Para el año fiscal 2027 (que termina en marzo de 2027), los analistas pronostican un crecimiento de ganancias del 10.3% junto con un aumento del 6.8% en ingresos. La compañía tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener).

Burberry: Marca heritage que navega la ola de reposicionamiento de marca

Burberry, con sede en Reino Unido, es mejor conocida por sus icados trench coats y su estética de prendas exteriores heritage—una línea de marca tan duradera como los símbolos y tradiciones artesanales de grandes civilizaciones, donde la herencia misma se convierte en un símbolo de lujo. La compañía ha dedicado varios años a perfeccionar su posicionamiento de lujo, alejándose del mercado masivo hacia una distribución solo premium y una curaduría de productos refinada.

Este reposicionamiento afectó los resultados a corto plazo durante la contracción del lujo en 2025. Sin embargo, Burberry sigue muy expuesta a la demanda en Asia-Pacífico; una parte significativa de sus ingresos históricos proviene de esta región. A medida que China se estabiliza y los consumidores de mercados emergentes vuelven al gasto discrecional, Burberry puede obtener ganancias sustanciales. Para el año fiscal 2027, se espera que reporte un crecimiento de ganancias del 67.9% con un crecimiento de ingresos del 3.9%—la expansión de margen más dramática entre las tres. Burberry tiene una clasificación Zacks #3.

Por qué China importa más de lo que sugieren los titulares

La narrativa convencional sobre la desaceleración del lujo en China se centra en los vientos económicos en contra. La realidad es más matizada. El gasto en lujo disminuyó en la primera mitad de 2025, pero se estabilizó notablemente en la segunda mitad del año. Esta estabilización—no un rebote en forma de V, sino una pausa en el deterioro—es enormemente importante.

Los datos de Mordor Intelligence valoran el mercado de bienes de lujo en China en cientos de miles de millones de dólares, con un crecimiento a mediano y largo plazo sustentado por la expansión de la clase media y la aceleración del comercio digital. Las principales casas de lujo han respondido ajustando estrategias de precios, enriqueciendo las ofertas locales y aumentando el compromiso con los consumidores chinos. Las señales tempranas—mejoras en el tráfico en tiendas insignia, aumento en las ventas online de lujo—indican que lo peor ha pasado.

Para 2026, si esta estabilización se convierte en un crecimiento modesto, se convertirá en el mayor impulsor de demanda incremental a nivel mundial. Dado que Kering, Richemont y Burberry generan ingresos sustanciales en operaciones en Gran China, un cambio de contracción a crecimiento en esta región expandiría significativamente las ganancias.

El contexto de la política comercial: riesgo reducido

Una variable clave que había deprimido las acciones de lujo era la incertidumbre arancelaria. Los aranceles recíprocos entre EE. UU. y China generaban imprevisibilidad en los costos de fabricación y precios para los consumidores. A finales de 2025, las reducciones arancelarias negociadas se consolidaron, con expectativas de que esas reducciones persistan al menos hasta finales de 2026.

Esta reducción en la volatilidad comercial importa. Las empresas de lujo con cadenas de suministro globales se vieron obligadas a tomar decisiones conservadoras sobre inventarios y precios ante el riesgo arancelario. Con ese riesgo mucho menor, las compañías pueden centrarse en optimizar el crecimiento en lugar de mitigar costos.

El cambio en el mercado general: los mercados emergentes como motor de crecimiento

Un tema clave que sustenta las perspectivas de lujo en 2026 es la creciente importancia de los mercados emergentes más allá de China. Asia-Pacífico representó el 39.8% de la cuota del mercado global de lujo en 2025, según datos de IMARC. Los consumidores jóvenes, nativos digitales y adinerados en el sudeste asiático, India y otras regiones emergentes participan cada vez más en el consumo de lujo.

Las principales marcas de lujo han reconocido esto y han ajustado su estrategia en consecuencia. En lugar de aumentos agresivos de precios (una estrategia que fracasó al alienar a los consumidores en 2024-2025), las marcas están enfatizando ofertas de productos más amplias, renovaciones creativas y compromiso local. Este enfoque reengancha a los consumidores de lujo sensibles a los precios, manteniendo al mismo tiempo el prestigio de la marca.

Qué significa esto para los retornos de 2026

Si la visión consensuada resulta ser correcta—crecimiento global del lujo del 3 al 5%, demanda renovada en China, aceleración en mercados emergentes—entonces las tres acciones analizadas aquí parecen estar subvaloradas en relación con las revisiones de ganancias potenciales. La proyección de crecimiento de ganancias del 35.2% de Kering por sí sola sugiere una expansión múltiple significativa si la empresa cumple con sus objetivos. El crecimiento del 67.9% en ganancias de Burberry reflejaría una inflexión operativa importante.

Por supuesto, las previsiones consensuadas pueden estar equivocadas. Una desaceleración más aguda de lo esperado en China, una escalada geopolítica o una recesión podrían descarrilar esta tesis. Pero para los inversores que confían en la sostenibilidad del consumo en mercados emergentes y en la trayectoria de estabilización de China, Kering, Richemont y Burberry ofrecen exposición directa a esa narrativa de recuperación—todo a través de valores líquidos cotizados en EE. UU.