¿Está Domino's Pizza lista para dar un fuerte golpe en 2026? Una inmersión profunda en la valoración y el potencial de crecimiento

El cambio de valoración que lo cambia todo

Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ) ha tenido un rendimiento muy por debajo en 2025, con las acciones bajando solo un 0,6% mientras el S&P 500 subió un 16,4% en lo que va de año. Sin embargo, bajo la superficie se encuentra una narrativa de recuperación convincente. Después de cotizar a una valoración premium de 34x beneficios a mediados de 2024, la corrección de la acción ha comprimido su relación precio-beneficio (P/E) a menos de 25, casi un 25% por debajo de su media de la última década. Esto representa una configuración clásica de compra en la caída, en marcado contraste con la sobrevaloración que aquejaba a los inversores hace un año.

Históricamente, Domino’s Pizza ha sido un superador del mercado, entregando un 280% de retornos frente al 232% del S&P 500 en la última década. La actualización de valoración de hoy posiciona a la compañía para un posible regreso.

Entendiendo la desaceleración del crecimiento

El problema principal que arrastra el sentimiento es sencillo: el crecimiento se ha estancado. La expansión de ventas en tiendas iguales a nivel global se desaceleró a un 5,5% en los primeros nueve meses de 2025, desde un 6,5% en 2024. A nivel nacional, la situación se agrava—el crecimiento de ventas en tiendas iguales en EE. UU. cayó a un 2,7% desde un 4,5% en el año anterior.

Esta desaceleración refleja vientos en contra más amplios en el sector de restaurantes. Mientras los estadounidenses enfrentan costos de vida elevados, el gasto discrecional se ha reducido, afectando a la mayoría de las marcas de comida rápida. Sin embargo, Domino’s Pizza opera en una posición única: la pizza sigue siendo una de las comidas más asequibles para grupos en un entorno consciente de los costos. Esta resiliencia económica podría permitir a la compañía captar cuota de mercado de competidores tradicionales que luchan con el poder de fijación de precios.

Por qué un inversor legendario está acumulando

La señal más optimista proviene de Berkshire Hathaway, el vehículo de inversión insignia de Warren Buffett. Desde el tercer trimestre de 2024, Berkshire ha acumulado metódicamente un 8,8% de participación en Domino’s Pizza, valorada ahora en 1.200 millones de dólares, con compras recientes cada trimestre. Para una firma conocida por su asignación disciplinada de capital—y que actualmente está en modo de recaudación de efectivo en lugar de compras agresivas—esta acumulación sostenida es notable.

Aunque los movimientos institucionales no deben sustituir el análisis independiente, la convicción de Berkshire en valoraciones deprimidas tiene peso. El equipo de Buffett ha votado esencialmente con su cartera durante un período en el que la acción enfrentaba vientos en contra.

La fortaleza duradera del modelo de franquicia

La ventaja competitiva de Domino’s Pizza sigue intacta. Como un negocio de franquicias establecido con alcance global, la compañía se beneficia de:

• Economías de red: Miles de pizzerías pequeñas y familiares luchan por igualar la infraestructura tecnológica, la logística de entregas y la eficiencia en precios a nivel de unidad de Domino’s
• Fragmentación del mercado: El mercado de pizza en EE. UU. sigue siendo altamente fragmentado, ofreciendo años de potencial consolidación
• Resiliencia en recesiones: La demanda de pizza se mantiene estable incluso durante recesiones económicas, apoyando flujos de caja predecibles

Los analistas proyectan un crecimiento de beneficios del 10-11% anual durante los próximos tres a cinco años. Considerando el rendimiento por dividendos, los inversores podrían obtener un retorno total anualizado del 12-14%, incluso si las valoraciones actuales permanecen estables—un perfil atractivo para un negocio maduro.

Lo que 2026 podría ofrecer

La reciente reevaluación de la acción, de una valoración elevada a una razonable, marca un punto de inflexión. Los fundamentos de Domino’s Pizza no se han deteriorado; más bien, las expectativas del mercado se han normalizado. Con el P/E ahora en niveles históricamente justos en lugar de premium, la acción parece posicionada para salir de su fase de bajo rendimiento.

El impulso para volver a crecer puede tomar tiempo, pero los ingredientes están allí: economía de balance de fortaleza, una posición de mercado duradera, una valoración más atractiva y la validación de inversores estratégicos. Para los accionistas dispuestos a mirar más allá de las fluctuaciones de ventas a corto plazo, 2026 podría marcar el comienzo del regreso de Domino’s Pizza a su trayectoria ganadora.