Líderes en minería de oro registran fuertes ganancias: por qué Newmont merece tu atención en 2025

Newmont Corporation (NEM) ha entregado retornos impresionantes en los últimos seis meses, subiendo un 79% mientras los inversores buscan exposición al rally histórico del metal amarillo. La gigante minera ha superado a sus pares del sector—con un avance superior al 54,8% del sector Minería-Oro y al 16% del índice S&P 500 en general. Entre competidores principales como Barrick Mining Corporation (B), Agnico Eagle Mines Limited (AEM) y Kinross Gold Corporation (KGC), que subieron un 104,4%, 42% y 81,7% respectivamente, Newmont destaca no solo por la apreciación del precio sino por los fundamentos estratégicos que respaldan su ascenso.

Fuerte impulso operativo y cambios estratégicos en la cartera

La tesis de Newmont se basa en tres pilares: expansión de la producción, asignación disciplinada de capital y un balance sólido. Los logros operativos recientes subrayan la capacidad de ejecución de la gestión. El proyecto Ahafo North en Ghana alcanzó producción comercial el mes pasado, tras la primera fundición de oro en septiembre. Una vez completamente en marcha en 2026, se espera que la mina entregue entre 275,000 y 325,000 onzas anuales durante una vida útil de 13 años, contribuyendo significativamente al crecimiento de los ingresos.

Más allá de la expansión en nuevos yacimientos, la compañía ha optimizado sistemáticamente su base de activos. La adquisición de Newcrest en 2024 fortaleció la cartera de Newmont con depósitos de clase mundial y de larga duración en jurisdicciones favorables. La combinación ya ha generado $500 millones en sinergias anuales. Más importante aún, Newmont completó en abril de 2025 su iniciativa de reducción de cartera, vendiendo la mina Akyem en Ghana y la operación Porcupine en Canadá. Las ventas de acciones en Greatland Resources y Discovery Silver se espera que generen aproximadamente $470 millones en ingresos netos de impuestos, contribuyendo a la meta total de desinversiones de $3 mil millones para 2025.

Estos movimientos indican un cambio estratégico: alejarse de activos marginales y enfocarse en operaciones de primera categoría con reservas a largo plazo. Este enfoque mejora la economía por unidad y apoya una generación de caja constante incluso en ciclos de commodities más suaves.

Fortaleza financiera que impulsa retornos y crecimiento

La flexibilidad financiera de Newmont es una ventaja competitiva. A cierre del tercer trimestre de 2025, la compañía mantenía una liquidez de $9,6 mil millones, compuesta por $5,6 mil millones en efectivo y equivalentes. El flujo de caja libre se duplicó respecto al año anterior hasta $1,6 mil millones, impulsado por un aumento del 40% en el flujo de caja operativo a $2,3 mil millones. La compañía ha desplegado esta capacidad estratégicamente: $2,1 mil millones en recompra de acciones este año (contra una autorización de $6 mil millones), distribuciones de dividendos que superan los $5,7 mil millones en los últimos dos años y reducción de deuda en aproximadamente $2 mil millones en el último trimestre.

En las valoraciones actuales, Newmont ofrece un rendimiento por dividendo del 1,1% con una ratio de pago sostenible del 17%, muy por debajo del umbral del 60% que indica seguridad del dividendo. El compromiso de la compañía con la fortaleza del balance—reflejado en su posición de deuda neta casi nula—proporciona resiliencia frente a la volatilidad de los precios de las materias primas.

Confirmación técnica y fundamentos en alza

Los analistas técnicos señalan una configuración alcista. NEM ha cotizado por encima de su media móvil simple de 200 días desde el 9 de abril de 2025, confirmando una tendencia alcista sostenida. La media móvil de 50 días cruzó por encima de la de 200 días el 16 de abril, señalando un cruce dorado—un indicador clásico de tendencia alcista. La cotización actual se mantiene por encima del nivel de 50 días, reforzando el momentum positivo.

En el lado fundamental, el sentimiento de los analistas ha mejorado. Las estimaciones de ganancias para 2025 se sitúan en $6,06 por acción, implicando un crecimiento interanual del 74,1%. Se proyecta que las ganancias de 2026 aumenten otro 16,6%. Las revisiones al alza en los últimos 60 días reflejan una mayor confianza en los vientos favorables del mercado de commodities y en las mejoras operativas.

Los fundamentos del mercado del oro siguen siendo favorables

El impulso que lleva a los metales preciosos a niveles más altos no muestra signos de disminuir. Los precios del oro han subido aproximadamente un 60% en 2025, alcanzando los $4,000 por onza por primera vez. Varios factores mantienen este impulso: tensiones comerciales elevadas relacionadas con nuevas políticas arancelarias, acumulación de reservas por parte de los bancos centrales y una política monetaria agresiva por parte de la Reserva Federal en medio de preocupaciones por el mercado laboral. Estas condiciones suelen reforzar la demanda de refugio seguro en lingotes—un buen momento para comprar oro hoy para quienes buscan exposición a activos reales.

Para un productor minero como Newmont, precios más altos del oro se traducen directamente en márgenes ampliados y una generación de caja acelerada. Cada movimiento de $100 por onza en el precio del oro mejora significativamente la rentabilidad.

La valoración sigue siendo razonable

Con un P/E futuro de 12,56X, Newmont presenta un descuento modesto del 1,4% respecto a la media del sector Minería-Oro de 12,74X. La acción cotiza con prima respecto a Barrick y Kinross, pero por debajo de Agnico Eagle en métricas de valoración. Junto con las revisiones de ganancias en alza, los múltiplos de valoración parecen justos para un productor que se beneficia tanto de la demanda estructural de oro como de vientos cíclicos favorables.

La conclusión

Newmont presenta un caso de inversión equilibrado: catalizadores de crecimiento tangibles como Ahafo North y otros proyectos de expansión, enfoque estratégico en activos de primera categoría que generan fuertes retornos, generación de flujo de caja duradera que respalda distribuciones a accionistas, y un entorno macroeconómico favorable para los metales preciosos. Las estimaciones de ganancias en aumento, la asignación disciplinada de capital y el momentum técnico refuerzan una perspectiva constructiva. Para los inversores que buscan exposición al oro como cobertura contra la inflación y diversificación de cartera, Newmont ofrece un vehículo de calidad con un potencial de alza significativo por delante.