Las acciones de VIK suben un 13,7% tras una sólida entrega en el tercer trimestre – ¿Qué sigue para Viking Holdings?

Viking Holdings (VIK) ha capturado la atención de los inversores en el último mes, con las acciones subiendo un 13,7% y superando al índice S&P 500 en general. La subida plantea una pregunta importante: ¿es sostenible este impulso o los inversores deben prepararse para una corrección? Examinemos qué está impulsando la fortaleza reciente.

Los resultados del tercer trimestre que desencadenaron la subida

Las ganancias del tercer trimestre de VIK en 2025 superaron las expectativas en varios aspectos. La operadora de cruceros reportó un EPS de $1,20 por acción, superando la estimación consensuada de Zacks en $0,01, mientras que los ingresos alcanzaron los $1,99 mil millones, ligeramente por encima de las expectativas y un 19,1% más que el año anterior.

Lo que resulta particularmente impresionante es el apalancamiento operativo detrás de estos números. El EBITDA ajustado subió un 26,9% en comparación con el trimestre del año anterior, demostrando que VIK está convirtiendo el crecimiento de los ingresos en rentabilidad en el fondo a un ritmo acelerado. El margen bruto ajustado se expandió un 21,4% interanual, reflejando una mejor gestión de costos y poder de fijación de precios.

El impulso operativo cuenta la verdadera historia

La fortaleza subyacente es innegable. VIK aumentó la capacidad de Días de Crucero de Pasajeros (PCDs) en un 11% interanual, impulsada por la expansión de la flota—agregando cuatro barcos fluviales, dos barcos oceánicos y ejecutando un acuerdo de alojamiento para el Viking Yi Dun. La ocupación alcanzó un impresionante 96% durante el trimestre, indicando una demanda robusta en toda su cartera de navegación.

La posición de efectivo de la compañía también mejoró de manera significativa. Al 30 de septiembre de 2025, VIK tenía $3,03 mil millones en efectivo y equivalentes frente a $2,6 mil millones en el trimestre anterior. La deuda neta disminuyó a $2,75 mil millones desde $3,22 mil millones, proporcionando la flexibilidad financiera para continuar con inversiones de crecimiento.

El CEO Torstein Hagen destacó un hito clave: VIK superó las 100 embarcaciones en su flota. Más revelador aún, la dirección señaló que ya se había vendido el 70% de la capacidad de los Productos Clave 2026, una métrica que subraya la fortaleza de la demanda a futuro.

Los costos de los buques en aumento, pero el crecimiento lo justifica

No todo es color de rosa. Los gastos operativos de los buques aumentaron un 19,1% interanual, y excluyendo los costos de combustible, subieron un 21,7%, reflejando el impacto de una flota más grande. Sin embargo, con la expansión de los ingresos superando el crecimiento de los costos y una ocupación cercana al máximo en 96%, VIK parece estar gestionando eficazmente este equilibrio.

Cómo ve el mercado las ganancias futuras

Las revisiones de estimaciones se han mantenido estables en los últimos 30 días, lo que sugiere que los analistas están adoptando una postura de esperar y ver. Actualmente, VIK tiene una calificación de Zacks Rank #3 (Mantener), lo que implica retornos en línea con lo esperado.

Sin embargo, las puntuaciones cualitativas de VIK muestran un panorama más matizado. La acción obtiene una A en Crecimiento—justificada por la expansión del 26,9% del EBITDA y la cartera de crecimiento de capacidad. Se queda en un C en Impulso, y también tiene un C en Valor, colocándola en la mitad de la escala para inversores enfocados en valor. La puntuación VGM global es una A, reflejando su atractivo equilibrado.

El panorama competitivo

Dentro de la industria de Servicios de Ocio y Recreación, VIK no está sola en registrar ganancias. Planet Fitness (PLNT), otro actor del sector, subió un 4,8% en el mismo período. PLNT reportó ingresos del tercer trimestre de $330,35 millones, un 13% más que el año anterior, con un EPS de $0,80 frente a $0,64 del año anterior. De cara al futuro, se espera que Planet Fitness registre un EPS de $0,77 para el trimestre actual, lo que representa un crecimiento del 10% interanual. Al igual que VIK, PLNT también tiene una calificación de Zacks Rank #3 (Mantener) con una puntuación VGM de C.

La conclusión

La subida mensual del 13,7% de VIK refleja un progreso operativo genuino—una ocupación más alta, márgenes EBITDA ampliados y un balance sólido. Aunque las revisiones de estimaciones se han estabilizado y la acción tiene una calificación de Mantener, las reservas anticipadas para 2026 y los logros de hitos de la dirección sugieren que la operadora de cruceros aún tiene potencial en este ciclo. Los inversores deberían vigilar si las estimaciones consensuadas comienzan a subir en las próximas semanas, ya que eso podría ser el catalizador para la próxima subida.