La subida de 2025 espera: cómo la acción de la Fed en diciembre podría impulsar un nuevo impulso en el mercado

El mercado ha experimentado recientemente retrocesos notables que han dejado a muchos inversores cuestionando la resistencia del impulso positivo de este año. Sin embargo, bajo la turbulencia superficial, surge un argumento convincente de por qué el próximo mes podría marcar un punto de inflexión—y potencialmente reactivar la recuperación general. Tres factores interconectados sugieren que el pesimismo podría estar exagerado.

La liquidez de los bancos centrales sigue siendo el principal impulsor

El legendario gestor de fondos Stanley Druckenmiller ha destacado durante mucho tiempo una idea clave que los inversores convencionales a menudo pasan por alto: “Concéntrate en los bancos centrales, y en el movimiento de la liquidez… la mayoría de la gente en el mercado busca ganancias y medidas convencionales. Es la liquidez la que mueve los mercados.”

Esta sabiduría resulta especialmente relevante a medida que nos acercamos a diciembre. A pesar de las recientes lagunas en los datos económicos causadas por las interrupciones gubernamentales, los mercados de apuestas y la valoración de derivados están dibujando un panorama claro: la probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Fed el próximo mes es excepcionalmente alta. PolyMarket, una de las plataformas de predicción más grandes del mundo, actualmente valora en un 86% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos. La herramienta CME FedWatch, que analiza los futuros de fondos federales, registra una probabilidad igualmente optimista del 82,7% para la acción en diciembre.

Esta convergencia sugiere que los inversores no deberían descartar todavía la narrativa positiva. Cuando la política del banco central se inclina hacia la acomodación, históricamente, los mercados han seguido esa tendencia—independientemente del ruido a corto plazo.

Los retrocesos son la norma; los mercados bajistas siguen siendo la excepción

Peter Lynch, uno de los mejores seleccionadores de acciones de la historia, observó una vez: “Mucho más dinero se ha perdido por inversores que se preparan para correcciones, o que intentan anticiparlas, que en las correcciones mismas.”

Su observación tiene una relevancia particular en meses de incertidumbre. Desde 2009, los mercados han experimentado 31 retrocesos separados que superan el 5%. Sin embargo, solo cuatro—una fracción—se convirtieron en verdaderos mercados bajistas (definidos como caídas del 20%+). La gran mayoría se estabilizó entre el 5% y el 6% de caída y luego se recuperó.

En otras palabras, la debilidad reciente del mercado, aunque incómoda, se alinea con patrones históricos que generalmente se resuelven de manera constructiva. La psicología del miedo suele alcanzar su punto máximo justo cuando surge la oportunidad.

Infraestructura de IA y estímulo fiscal crean catalizadores duales

La próxima administración continúa señalando un apoyo agresivo al liderazgo tecnológico estadounidense. Recientemente, se emitió una directiva ejecutiva sobre IA con urgencia reminiscentemente de la era del Proyecto Manhattan, posicionando el respaldo gubernamental como un motor de crecimiento importante para el sector.

Amazon (AMZN) ejemplificó este impulso comprometiéndose a destinar hasta $50 mil millones hacia infraestructura de IA que apoye a agencias gubernamentales. Tales compromisos generan beneficios en cascada a lo largo de toda la cadena de suministro. Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Bloom Energy (BE) y CoreWeave (CRWV) están posicionadas para captar un crecimiento significativo derivado de esta ola de infraestructura.

Más allá del gasto en tecnología, la administración ha señalado planes para distribuir “cheques de estímulo en forma de dividendos” a los estadounidenses de clase trabajadora—un marco de política que recuerda los pagos de ayuda por COVID de $2,000 que impulsaron los mercados en marzo de 2020. Las inyecciones en el gasto del consumidor han demostrado ser catalizadores potentes para la fortaleza de las acciones, especialmente durante las fases iniciales de recuperación.

La visión general

Aunque la debilidad reciente ha puesto a prueba la convicción de los inversores, el panorama estructural parece cada vez más constructivo. Una probabilidad muy alta de un recorte de tasas por parte de la Fed en el próximo mes, patrones de corrección históricamente resilientes y vientos de cola potentes provenientes de la inversión en IA y el estímulo al consumidor sugieren que el retroceso puede representar una oportunidad en lugar de una advertencia.

Los mercados no se mueven de manera lineal. Pero el caso positivo para una recuperación de fuerza tiene un peso considerable a medida que nos acercamos al fin de año.