¿Puede Palantir mantener su impulso más allá de 2025? El rompecabezas de valoración que más importa

Palantir Technologies (PLTR) ha entregado retornos sorprendentes — un 140% solo en 2025, con ganancias de tres dígitos en 2023 y 2024. Pero hay una pregunta crítica que los inversores deben hacerse: ¿Puede esta carrera extraordinaria continuar en 2026, o el precio de la acción ya ha reflejado años de crecimiento futuro?

El problema de valoración que nadie quiere discutir

Aquí es donde las cosas se vuelven incómodas para los alcistas de Palantir. Desde principios de 2023, la acción ha subido más del 2.700%, sin embargo, los ingresos de la compañía solo han crecido un 104%. Eso es una desconexión enorme entre el rendimiento de la acción y los resultados del negocio.

Las cifras cuentan una historia aún más impactante. Palantir cotiza a un ratio precio-ventas de 119 y a un ratio precio-beneficios futuro de 251. No son solo altos — están en un territorio que rara vez se ve entre empresas cotizadas públicamente. Para poner esto en perspectiva, Nvidia cotiza actualmente a 39 veces sus beneficios futuros, manteniendo un crecimiento trimestral de ingresos del 62%.

¿Qué significa esto en la práctica? Si la valoración de Palantir se comprime a unas 50 veces los beneficios futuros, los accionistas enfrentarían una caída del 80% desde los niveles actuales. Incluso si la compañía mantiene un impresionante crecimiento anual de ingresos del 40% y conserva los márgenes de beneficio del 40% en el Q3, tomaría más de cuatro años de ejecución para justificar el precio actual de la acción en ese nivel de valoración más razonable. Es un período extraordinariamente largo para esperar la normalización de la valoración.

El caso alcista: la psicología del mercado por encima de los fundamentos

Pero hay otra dinámica en juego, que los números por sí solos no capturan completamente. Palantir se ha convertido en algo así como la favorita de los inversores minoristas — similar a cómo ha cotizado Tesla históricamente — donde el sentimiento de los inversores y la fuerza de la narrativa importan tanto como los métricos financieros.

La base de accionistas de Palantir está muy inclinada hacia inversores minoristas en lugar de gestores de fondos institucionales. Esto importa porque las acciones impulsadas por minoristas pueden sostener valoraciones que desafían el análisis tradicional durante períodos prolongados. La convicción emocional del mercado sobre el potencial de IA de Palantir — particularmente a través de su Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) — podría anular por completo las preocupaciones de valoración.

Si este entusiasmo minorista continúa, la acción podría duplicarse nuevamente en 2026, independientemente de si el crecimiento de beneficios de la compañía justifica tal resultado.

Por qué la historia de crecimiento es real, pero ya anticipada

El rendimiento operativo real de la compañía sigue siendo fuerte. Los resultados del Q3 mostraron un aumento del 63% en ingresos interanuales hasta 1.180 millones de dólares, impulsados por ambos segmentos: los ingresos gubernamentales subieron un 55% hasta $633 millones y los ingresos comerciales saltaron un 73% hasta $548 millones. Las estimaciones del consenso sugieren un crecimiento del 41% en ingresos para 2026, aunque Palantir ha superado consistentemente las expectativas de Wall Street, lo que sugiere que la cifra real podría ser mayor.

La Plataforma de Inteligencia Artificial representa una ventaja competitiva genuina en la automatización de tareas mediante despliegue de IA generativa. La adopción se está acelerando tanto en clientes gubernamentales como comerciales. Pero aquí está la trampa: esta impresionante trayectoria de crecimiento ya está incorporada en la valoración actual de la acción. Queda poco margen para que sorpresas positivas impulsen de manera significativa los retornos.

La verdadera pregunta: ¿Qué pasa cuando el crecimiento no puede mantenerse?

Para que Palantir justifique su valoración actual sin un gran reset del mercado, la compañía necesita mantener tasas de crecimiento extraordinarias indefinidamente. Eso es teóricamente posible, pero históricamente poco común. La mayoría de las empresas enfrentan eventualmente la ley de los rendimientos decrecientes a medida que escalan.

Vender en corto a Palantir parece arriesgado dado el entusiasmo minorista y los posibles flujos de momentum. Pero comprometer capital fresco en estas valoraciones requiere fe en que la compañía será la rara excepción — creciendo lo suficientemente rápido durante años para justificar valoraciones que ya han descontado un futuro excesivamente optimista.

Para inversores conservadores enfocados en el margen de seguridad, el perfil riesgo-recompensa de Palantir parece desfavorable. La acción podría potencialmente duplicarse nuevamente en 2026 solo por sentimiento y momentum, o podría estancarse mientras el mercado fuerza una reevaluación de la valoración. La naturaleza binaria de ese resultado es precisamente la razón por la que mantenerse al margen sigue siendo la opción prudente.

El panorama de inversión en IA más amplio ofrece oportunidades con valoraciones de entrada más razonables y perspectivas de crecimiento comparables. Para quienes estén dispuestos a apostar por Palantir, procedan con claridad sobre lo que realmente están comprando: una historia sobre potencial, no una participación en el valor fundamental actual.