Por qué 2026 será crucial para la aprobación de la regulación de las criptomonedas en EE. UU.

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Fuente: PortaldoBitcoin Título original: Por qué 2026 será crucial para la aprobación de la regulación de las criptomonedas en EE. UU. Enlace original: El año de 2026 promete ser decisivo para el futuro de la regulación de criptomonedas en Estados Unidos, con el Congreso enfrentando el desafío de aprobar una legislación amplia para el sector antes de que las elecciones de medio mandato pasen a dominar la agenda política.

Según análisis de expertos del sector, fuentes vinculadas a la defensa de la industria cripto estiman entre un 50% y un 60% la probabilidad de que un proyecto de ley integral se convierta en realidad el próximo año, reflejando una mezcla de optimismo cauteloso e incertidumbres estructurales.

El optimismo está principalmente anclado en las conversaciones en curso entre demócratas y republicanos, algo que no era común en los debates sobre criptoactivos en los últimos años. Kevin Wysocki, jefe de políticas públicas de Anchorage Digital, dijo que atribuye aproximadamente un 50% de probabilidad a la aprobación de una ley en 2026, destacando como aspecto positivo el diálogo creciente entre los partidos.

Al mismo tiempo, señala que el texto es complejo, ya que involucra simultáneamente reglas bancarias, de valores mobiliarios y de commodities, lo que hace que las negociaciones sean más difíciles.

Estructura regulatoria en debate

En el Senado, los esfuerzos se concentran en un proyecto de ley de estructura de mercado que busca regular el sector de criptomonedas de forma integral. El Comité Bancario del Senado trabaja en un borrador que propone dividir la jurisdicción entre la SEC y la CFTC, además de crear el concepto de “activos accesorios” para aclarar qué criptomonedas no deben ser tratadas como valores mobiliarios.

En paralelo, el Comité de Agricultura del Senado, responsable de la supervisión de la CFTC, presentó el mes pasado una propuesta que amplía los poderes de la agencia. Si avanzan, los dos textos aún deberán ser conciliados antes de una votación en el pleno.

Había expectativa de que el Comité Bancario realizara una audiencia y avanzara con el texto aún este año, pero esto no se concretó. Un portavoz del comité afirmó que las negociaciones con los demócratas avanzaron y que la intención ahora es realizar la marcación y votación del proyecto a principios de 2026. Según él, hubo un progreso significativo hacia una legislación bipartidista sobre la estructura de mercado de activos digitales.

Stablecoins y DeFi

A pesar de ello, permanecen puntos sensibles que bloquean el consenso. Uno de los principales enfrentamientos involucra la regulación de stablecoins que ofrecen rendimiento.

Asociaciones del sector bancario argumentan que la ley GENIUS, aprobada a mediados de año, dejó brechas importantes al no prohibir explícitamente el pago de intereses, lo que podría transformar las stablecoins en instrumentos de ahorro y crédito, distorsionando la competencia con los bancos tradicionales. Por otro lado, representantes de la industria cripto defienden que la posibilidad de ofrecer rendimiento forma parte de una competencia legítima en el sistema financiero.

Otro foco de tensión se refiere a las finanzas descentralizadas (DeFi) y a la aplicación de reglas para combatir el lavado de dinero, además de la definición de qué regulador debe supervisar ciertos tokens. Cody Carbone, CEO de Digital Chamber, afirmó que existe preocupación en el sector por la posibilidad de que la SEC tenga la palabra final sobre si un activo es valor mobiliario o commodity.

Las negociaciones también enfrentan cuestiones delicadas relacionadas con posibles conflictos de interés que involucran figuras públicas en el sector cripto, incluyendo emprendimientos ligados a proyectos de DeFi y stablecoins, además de participación en empresas de minería.

La senadora Cynthia Lummis afirmó en diciembre que intentó, junto con el senador demócrata Ruben Gallego, incluir dispositivos sobre ética en el texto, pero que la propuesta fue devuelta por la Casa Blanca.

Otro factor que pesa en las negociaciones es el vaciamiento de la CFTC. Durante el último año, cuatro comisionados dejaron la agencia o anunciaron su salida, quedando actualmente solo un comisionado republicano, además de la presidenta interina. Para Carbone, esto hace arriesgado conceder aún más poder regulatorio a un organismo que debería tener cinco miembros, argumento que ha sido utilizado por los demócratas en las discusiones.

Calendario difícil

El calendario político se ve como uno de los mayores obstáculos. Tras la eventual aprobación en el Comité Bancario, el texto del Senado aún deberá ser unificado con la versión del Comité de Agricultura, votado en el pleno y luego reconciliado con el proyecto de la Cámara, conocido como Clarity, aprobado a mediados de año.

Para Carbone, si no hay avances concretos ya en enero, el escenario se vuelve preocupante. Wysocki evalúa que los parlamentarios tienen básicamente el primer semestre para actuar antes de que la campaña de las elecciones de medio mandato gane fuerza, quedando solo una pequeña ventana después del comicio.

También existe el riesgo de nuevas disputas presupuestarias. El Congreso aprobó recientemente una financiación temporal del gobierno tras un shutdown de 43 días cerrado en noviembre, pero ese acuerdo vence el 30 de enero de 2026. Si no hay un nuevo consenso, una paralización podría interrumpir nuevamente los trabajos legislativos, incluyendo los debates sobre cripto.

A pesar de ello, los defensores de la regulación creen que algún avance será inevitable. Rebecca Liao, CEO de Saga y exintegrante de campañas políticas en 2020, dijo que hay demócratas fuertemente comprometidos con la aprobación de una ley para el sector, aunque el tiempo sea corto y el entorno político, volátil. Para ella, si la legislación no avanza en 2026, la presión por claridad regulatoria continuará, especialmente a medida que grandes instituciones financieras profundizan su actuación en activos digitales.