El aumento global en la oferta de café continúa afectando tanto a los mercados de Arabica como de Robusta

Las Proyecciones de Oferta Pintan un Panorama de Abundante Disponibilidad

El mercado del café enfrenta una presión creciente por las amplias proyecciones de oferta global para la temporada 2025/26. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronosticó el 25 de junio que la producción mundial de café alcanzará un récord de 178,68 millones de sacos, lo que representa un aumento del +2,5% interanual. Mientras que se espera que la producción de arábica disminuya -1,7% hasta 97,022 millones de sacos, la producción de robusta se proyecta que aumente +7,9% hasta 81,658 millones de sacos, indicando un cambio significativo en la dinámica de oferta que favorece a la variedad de menor calidad.

La expansión de la cosecha de café en Brasil sigue siendo un factor clave que impulsa las expectativas de oferta abundante. Conab, la agencia de pronósticos agrícolas de Brasil, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2,4% hasta 56,54 millones de sacos el 4 de diciembre, desde la proyección de septiembre de 55,20 millones de sacos. Los patrones climáticos favorables recientes han reforzado estas perspectivas alcistas de producción. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor región productora de arábica en Brasil, recibió 79,8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 12 de diciembre, lo que representa el 155% del promedio histórico. Climatempo indicó el lunes que se espera que “lluvias intensas y persistentes” continúen esta semana en las zonas cafeteras de Brasil.

El Auge de la Producción en Vietnam Presiona los Precios del Robusta

El sector del café en Vietnam es otro contribuyente importante a las amplias reservas globales. Se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 aumente un +6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas, o 29,4 millones de sacos, alcanzando un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam declaró el 24 de octubre que la producción podría superar en un 10% a la del año anterior si las condiciones climáticas permanecen favorables. Los datos de exportación de noviembre subrayaron esta abundancia: la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café en noviembre aumentaron un +39% interanual hasta 88,000 MT, con las exportaciones de enero a noviembre creciendo un +14,8% interanual hasta 1,398 millones de toneladas métricas.

Las Caídas de Precios Continúan Mientras el Mercado Absorbe las Perspectivas de Oferta

El panorama de oferta abundante ha generado una presión bajista significativa en ambas variedades de café. El café arábica de marzo (KCH26) cerró con una caída de 8,20 puntos (-2,28%) el martes, mientras que el café robusta de enero ICE (RMF26) cayó 107 puntos (-2,65%). Estas caídas extendieron una tendencia bajista de dos semanas, con el arábica alcanzando un mínimo de tres semanas y el robusta bajando a un mínimo de cuatro meses, mientras los operadores asimilaban las implicaciones de una oferta futura abundante.

Los futuros de arábica han encontrado un apoyo modesto gracias a las recientes restricciones en las exportaciones. Las exportaciones de café verde en Brasil en noviembre cayeron un -27% interanual hasta 3,3 millones de sacos, según el grupo de exportadores Cecafe el miércoles pasado. Además, las compras de café brasileño en EE. UU. desde agosto hasta octubre se desplomaron un 52% respecto al mismo período del año pasado hasta 983,970 sacos, reflejando el impacto de las tarifas previas sobre las importaciones estadounidenses desde Brasil, aunque esas tarifas se han reducido desde entonces.

Los Movimientos en Inventarios Señalan Señales Mixtas

Los inventarios de arábica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 1,75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre antes de recuperarse a un máximo de cinco semanas de 426,523 sacos el 5 de diciembre. Las existencias de robusta en ICE cayeron a un mínimo de 11,5 meses de 4,012 lotes el miércoles pasado, sugiriendo que, aunque los inventarios permanecen limitados en ciertas categorías, no son lo suficientemente ajustados para contrarrestar la influencia bajista de las proyecciones de oferta abundante.

Las exportaciones mundiales de café durante el año de comercialización actual (Octubre-Septiembre) han mostrado signos de contracción. La Organización Internacional del Café informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café disminuyeron un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos, una disminución menor que subraya una demanda en desaceleración en relación con las expectativas de producción abundante. El USDA además proyecta que las existencias finales de 2025/26 aumentarán un +4,9% hasta 22,819 millones de sacos desde 21,752 millones en 2024/25, reforzando la narrativa de sobreoferta estructural que pesa sobre los precios.