Los gigantes de la minería de oro enfrentan obstáculos en la producción: la lucha del Q3 de Barrick y las perspectivas de recuperación del sector

El sector mundial de la minería de oro enfrentó desafíos notables en el tercer trimestre de 2025, con Barrick Mining Corporation experimentando contracciones significativas en su producción. La producción atribuible de oro de la compañía alcanzó las 829,000 onzas, lo que representa una disminución considerable del 12% en comparación con el año anterior. Este rendimiento refleja interrupciones operativas en curso, particularmente la suspensión en la instalación de Loulo-Gounkoto, que ha afectado las métricas mineras más amplias de la compañía y su estructura de costos unitarios.

La trayectoria de producción de Barrick presenta un panorama preocupante para la operación minera. La caída del tercer trimestre sigue a una disminución aún más pronunciada del 16% interanual en el trimestre anterior, lo que indica vientos en contra operativos persistentes. La insuficiencia de producción impactó directamente en las ventas de oro, que retrocedieron aproximadamente un 13% en comparación con el año anterior. La dirección ha ajustado en consecuencia su orientación de minería de oro para todo el año, proyectando una producción atribuible entre 3.15 y 3.5 millones de onzas para 2025 (excluyendo las contribuciones de Loulo-Gounkoto), con expectativas de situarse hacia el límite inferior de este rango. Esta previsión implica una contracción significativa respecto a las 3.91 millones de onzas logradas en 2024.

Perspectivas de Producción y Desinversiones Estratégicas

Barrick anticipa que los resultados del cuarto trimestre representarán su período de mayor producción del año, ofreciendo un potencial de estabilización para los totales anuales de minería. Sin embargo, esta proyección enfrenta obstáculos por las ventas de activos planificadas. La desinversión prevista de los activos de Hemlo y Tongon, que se completará en el Q4, creará un vacío de producción. La compañía minera espera que la producción de estas propiedades desinvertidas durante el cuarto trimestre quede excluida de las cifras consolidadas, presionando aún más las métricas de producción del año completo.

Panorama Competitivo entre Líderes Mineros

El entorno de producción en toda la industria revela resultados mixtos entre los principales operadores. Newmont Corporation reportó una producción atribuible de oro de 1.42 millones de onzas en el Q3, con una caída del 4% secuencial y del 15% interanual. A pesar de estos obstáculos en el Q3, Newmont ha mantenido su orientación de minería de oro para 2025 en aproximadamente 5.9 millones de onzas, lo que sugiere confianza en una recuperación o mejoras operativas futuras.

Agnico Eagle Mines Limited mostró mayor resiliencia en sus operaciones mineras. La producción de oro pagadero de la compañía alcanzó las 866,963 onzas en el tercer trimestre, marcando un aumento modesto respecto a las 863,445 onzas del mismo período del año anterior. Agnico Eagle ha reafirmado sus expectativas de producción de oro para todo el año entre 3.3 y 3.5 millones de onzas, con el rendimiento de los primeros nueve meses en aproximadamente el 77% de su orientación media, una trayectoria que sugiere una ejecución sólida hacia los objetivos anuales.

Valoración de Mercado y Rendimiento de las Acciones

El valor de mercado de Barrick ha mostrado un impulso impresionante, apreciándose un 132.3% en lo que va del año, superando su referencia en la industria de Minería – Oro, que subió un 124.1%. Este rendimiento superior refleja tanto fundamentos operativos como dinámicas más amplias del mercado de metales preciosos.

Desde una perspectiva de valoración, Barrick cotiza a un múltiplo de precio-beneficio a 12 meses hacia adelante de 11.46, lo que representa un descuento del 11.2% en relación con el promedio de la industria de 12.9X. Esta estructura de valoración ofrece un punto de entrada atractivo, respaldado por una puntuación de Valor A. Las estimaciones consensuadas proyectan un crecimiento de ganancias convincente, con las ganancias de 2025 y 2026 anticipadas a aumentar un 77% y un 46.3% interanual respectivamente. Las revisiones recientes de analistas muestran un impulso alcista en las expectativas de ganancias por acción en los últimos 60 días, señalando una confianza en mejora en la trayectoria de la compañía.

La acción actualmente tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener), lo que refleja una posición equilibrada de riesgo-recompensa dentro del sector.