El gestor de fondos ve valor en TFI International: $7M La compra de acciones indica convicción en niveles con descuento

Dixon Mitchell Investment Counsel ha realizado un movimiento estratégico en el sector de transporte y logística, adquiriendo 93.705 acciones adicionales de TFI International Inc. (NYSE:TFII) a partir del 13 de noviembre de 2025. Esta transacción, valorada en aproximadamente $7 millones, refleja la confianza del gestor del fondo en la empresa a pesar de las recientes dificultades del mercado. La compra amplió la posición total de Dixon Mitchell a 912.039 acciones, lo que representa una participación de $80,72 millones que ahora constituye el 2,87% del total de activos gestionados del fondo.

Por qué esto es importante para los inversores

El momento de esta adquisición es particularmente significativo. Las acciones de TFI International han experimentado una volatilidad considerable, con una caída aproximada del 35% en los últimos doce meses y situándose aproximadamente un 36% por debajo de su máximo de 52 semanas. Al 10 de diciembre de 2025, las acciones estaban valoradas en $99,17. Este movimiento demuestra que los inversores institucionales con capacidades de investigación profundas están identificando oportunidades en nombres que otros podrían estar pasando por alto.

Dixon Mitchell ha mantenido su posición en TFI desde 2020, pero notablemente ha duplicado su número de acciones desde finales de 2024, un período que coincidió con la fuerte caída de la acción. Este patrón de “promediar a la baja” sugiere que el gestor del fondo ve la valoración actual como atractiva en lugar de verse disuadido por la reciente debilidad.

TFI International: Una visión general del negocio

TFI International Inc. opera como un proveedor integral de transporte y logística en toda Norteamérica, con ingresos de $8,06 mil millones (últimos doce meses) y un ingreso neto de $323,46 millones. El modelo de negocio de la empresa abarca múltiples segmentos:

• Servicios de paquete y mensajería
• Operaciones de carga menor a camión completo (LTL)
• Servicios de carga completa (TL)
• Soluciones de logística y corretaje sin activos

La empresa atiende a clientes que van desde pequeñas empresas regionales hasta corporaciones Fortune 500 en Estados Unidos, Canadá y México. Su enfoque diversificado—que combina operaciones basadas en activos con redes de contratistas independientes—proporciona flexibilidad operativa y escalabilidad.

Perfil de inversión y contexto de valoración

En los niveles de precio actuales, TFI cotiza a 26 veces beneficios y 12 veces flujo de caja libre, situándose con un descuento significativo en relación con los múltiplos del mercado en general. La empresa ofrece un rendimiento por dividendo del 1,81%, proporcionando ingresos actuales junto con potencial de apreciación del capital.

Lo que destaca en el historial de TFI es su asignación disciplinada de capital. En los últimos cinco años, la empresa ha generado un retorno en efectivo sobre el capital invertido (ROIC) promedio del 14%, una cifra que subraya la eficiencia operativa. En términos más amplios, TFI ha llevado a cabo una estrategia de adquisiciones en serie exitosa desde 2003, con la acción entregando aproximadamente 39 veces los retornos en ese período de dos décadas.

Contexto de la cartera

TFI se encuentra entre las principales participaciones de Dixon Mitchell tras esta transacción. Las posiciones más grandes del fondo incluyen:

• iShares Core MSCI EAFE ETF (NYSEMKT:IEFA): $248,06 millones (8,8% de AUM)
• Microsoft (NASDAQ:MSFT): $147,68 millones (5,3% de AUM)
• Alphabet (NASDAQ:GOOGL): $134,15 millones (4,8% de AUM)
• Toronto-Dominion Bank (NYSE:TD): $132,09 millones (4,7% de AUM)
• Royal Bank of Canada (NYSE:RY): $131,26 millones (4,7% de AUM)

La justificación de la inversión

La razón detrás de esta compra parece tener múltiples capas. Primero, el gestor del fondo cuenta con cinco años de historia operativa con TFI, lo que proporciona conocimiento institucional que reduce el riesgo de investigación. Segundo, el ROIC promedio del 14% y un crecimiento constante de ventas del 14% anual demuestran que la gestión puede ejecutar a escala. Tercero, los retornos históricos—casi 40 veces desde 2003—indican que el modelo de negocio es fundamentalmente sólido incluso considerando la reciente debilidad.

La capacidad de TFI para adquirir y integrar de manera rentable operaciones logísticas y de transporte más pequeñas en su red existente representa una ventaja competitiva sostenible. Si la gestión continúa ejecutando su estrategia de adquisiciones menores mientras las condiciones del mercado siguen siendo desafiantes para los competidores más pequeños, TFI podría consolidarse como una plataforma aún más fuerte.

En valoraciones que no se veían desde 2020, esta transacción de un gestor institucional experimentado que compra en niveles de descuento actuales indica que el capital paciente ve esto como una entrada atractiva para la acumulación de riqueza a largo plazo en el sector del transporte.