El mercado del café se vuelve mixto a medida que las lluvias en Brasil reconfiguran la dinámica de suministro

Los futuros de café registraron una sesión volátil el viernes, con el arabica cerrando con fuertes caídas mientras el robusta se mantuvo relativamente estable. Los contratos de arabica de marzo cayeron 4.45 puntos (-1.29%), alcanzando un mínimo de 4 meses, mientras que el robusta de enero subió 4 puntos (+0.11%). La divergencia refleja cambios en las narrativas de oferta en las principales regiones productoras.

La lluvia en Brasil presiona al arabica

Las fuertes precipitaciones en la zona cafetalera de Brasil han alterado drásticamente el sentimiento del mercado. Climatempo pronosticó “lluvias intensas y persistentes” durante toda la semana en zonas clave de cultivo, mientras que Somar Meteorologia informó que Minas Gerais—hogar de la mayor producción de arabica de Brasil—recibió 79.8 mm de lluvia en la semana que terminó el 12 de diciembre, superando en un 55% el promedio histórico.

Este panorama húmedo ha eliminado las preocupaciones anteriores por la sequía. Conab, la agencia oficial de previsión de cultivos de Brasil, elevó posteriormente su estimación de producción de café para 2025 en un 2.4% hasta 56.54 millones de sacos, desde la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. La mejora en la oferta ha sido un obstáculo importante para los precios del arabica.

La subida en la oferta de robusta en Vietnam presiona los precios

El robusta enfrenta sus propias presiones de oferta desde el mayor productor del sudeste asiático. Las exportaciones de café de Vietnam aumentaron un 39% interanual en noviembre, alcanzando 88,000 MT, con los envíos de enero a noviembre subiendo un 14.8% interanual a 1.398 millones de MT. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyectó que la producción de 2025/26 alcanzará 1.76 millones de MT—un máximo de 4 años—lo que representa un aumento del 6% respecto al año anterior.

Este panorama de abundancia de oferta ha mantenido los precios del robusta bajo presión de venta durante todo el trimestre.

Dinámica de inventarios y perspectivas de producción global

Los niveles de inventario muestran un cuadro complejo. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, para luego recuperarse a 439,257 sacos el viernes. Los stocks de robusta también se redujeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes el miércoles pasado, ofreciendo cierto soporte a los precios.

Sin embargo, la visión global más amplia sugiere que habrá suministros abundantes en el futuro. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Se espera que la producción de arabica disminuya un 4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta suba un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos. Se pronostica que las existencias finales de la temporada caerán un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos.

La debilidad en las exportaciones de Brasil crea soporte

Un punto positivo para el arabica surge de los datos de exportación. El grupo exportador Cecafe informó que las exportaciones de café verde de Brasil en noviembre cayeron un 27% interanual hasta 3.3 millones de sacos, sugiriendo una disponibilidad más ajustada a corto plazo, incluso cuando las estimaciones de producción aumentan. Esta desaceleración en las exportaciones, junto con la demanda de importación en EE. UU. afectada por las interrupciones arancelarias, ha proporcionado un soporte modesto a los valores del arabica a pesar del optimismo en la oferta.

El mercado del café sigue atrapado entre fuerzas contradictorias: por un lado, mejores condiciones de cultivo y pronósticos de producción global en aumento, y por otro, una estructura de oferta ajustada a corto plazo.