La subida del mercado impulsada por las expectativas de recorte de tasas de la Fed—Esto es lo que está impulsando las acciones hoy

El mercado en general está tomando impulso gracias al optimismo creciente en torno a posibles recortes de tasas por parte de la Fed. El S&P 500 alcanzó un máximo de 2 semanas con una ganancia del +0.23%, mientras que el Nasdaq 100 subió +0.34% y el Dow Jones Industriales aumentó +0.27%. Los futuros de diciembre reflejan este sentimiento alcista, con los futuros E-mini S&P en alza +0.20% y los futuros E-mini Nasdaq saltando +0.32%.

¿Qué está impulsando esta tendencia alcista? Los rendimientos de los bonos están retrocediendo de forma marcada. El rendimiento de los bonos a 10 años cayó a un mínimo de 1 mes del 3.96%, señalando la convicción del mercado de que la Fed tomará medidas en la reunión del FOMC del próximo mes, los días 9 y 10 de diciembre. La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos ha aumentado hasta el 84%, un cambio drástico desde solo el 30% de la semana pasada. Este giro dovish ha llevado a los traders a valorar con mayor confianza un alivio en las tasas.

Las acciones del sector energético son otra fuerza que impulsa al mercado al alza. El crudo WTI ha subido a un máximo de 1 semana, con un aumento de más del 1%, arrastrando a los productores de energía. Devon Energy, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Valero Energy, Phillips 66, Halliburton, Chevron y Occidental Petroleum registran ganancias superiores al +1%, liderando Devon con un +2%.

Las acciones relacionadas con criptomonedas están especialmente calientes hoy. Bitcoin ha superado el +1% para alcanzar un máximo de 1 semana, elevando el sentimiento en las acciones expuestas a activos digitales. MARA Holdings y Riot Platforms suben más del +5% cada una, mientras que MicroStrategy lidera las ganancias del Nasdaq 100 con un avance del +3%. Coinbase Global y Galaxy Digital Holdings también suben más del +2%.

Por qué la narrativa de recorte de tasas de la Fed está ganando terreno

Los datos económicos recientes han inclinado la narrativa hacia una política monetaria más flexible. La BLS canceló su informe de inflación de octubre, y las cifras de noviembre no se publicarán hasta el 18 de diciembre. De manera similar, el informe de empleo de octubre fue archivado, y esas cifras de nóminas se incorporarán en la publicación de noviembre el 16 de diciembre. Este vacío de datos ha permitido que los comentarios dovish de la Fed tomen protagonismo, sin sorpresas recientes en inflación o empleo que desafíen la tesis de recorte de tasas.

Los resultados del tercer trimestre también han proporcionado una base para la confianza del mercado. Con 475 de las 500 empresas del S&P reportando resultados, el 83% ha superado las expectativas, en camino para el mejor trimestre desde 2021. Los beneficios aumentaron un +14.6%, más del doble del +7.2% esperado interanualmente. Esta resiliencia en las ganancias sugiere que el mercado puede soportar tasas más bajas.

Señales mixtas a nivel global

Los mercados europeos están siguiendo la tendencia, con el Euro Stoxx 50 alcanzando un máximo de 1.5 semanas con un +0.20%. El índice Shanghai Composite de China cerró con un +0.34%, y el Nikkei 225 de Japón terminó con un +0.17%. Sin embargo, el BCE está adoptando una postura más dura: los swaps valoran solo un 3% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de política del 18 de diciembre.

Los datos económicos alemanes fueron más fuertes de lo esperado. La inflación de noviembre subió a +2.6% interanual, la tasa más rápida en 9 meses, mientras que las ventas minoristas de octubre cayeron inesperadamente -0.3% m/m. Estas señales mixtas sugieren que el BCE mantendrá una postura estable, mientras que los pares globales podrían ajustar su política.

Movimientos destacados más allá de los titulares

SanDisk subió más del +4% tras informes de que Japón y EE. UU. están explorando una asociación para la fabricación de memoria NAND flash que involucra a Kioxia Holdings. Oracle, por su parte, cayó más del -3% después de que Morgan Stanley señalara preocupaciones sobre el gasto en IA financiado con deuda de la compañía y posibles presiones en su calificación crediticia. CNH Industrial cayó más del -1% tras una rebaja a peso inferior a la de JP Morgan Chase, mientras que Jefferies Financial Group cayó más del -1% en medio de investigaciones de la SEC sobre sus vínculos con First Brands Group.

Los volúmenes de negociación permanecieron bajos hoy debido a una interrupción técnica en la Bolsa de Futuros de Chicago que detuvo las operaciones de futuros y opciones desde el jueves por la noche hasta las 8:30 AM de esta mañana. La interrupción se debió a fallos en el sistema de enfriamiento en un centro de datos de CME en Aurora, Illinois. Con los mercados también funcionando solo medio día tras Acción de Gracias, la actividad general se mantuvo contenida a pesar del sentimiento positivo.