¿Se están consolidando las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal? Todavía hay espacio para 3 recortes en 2026

【比推】El crecimiento económico superó las expectativas, los últimos datos de CME son interesantes—la probabilidad de recorte de tasas en enero de 2026 es menor de lo que se pensaba anteriormente. Esto también indica que las expectativas del mercado sobre la resistencia de la economía están ajustándose.

Las recientes declaraciones del candidato a presidente de la Reserva Federal, Hasset, han generado bastante atención. Su lógica central es que el impulso del crecimiento económico proviene principalmente de tres aspectos: la caída continua de los precios, el crecimiento estable de los ingresos y la recuperación del ánimo del mercado. En términos más directos, si el PIB puede mantenerse en torno al 4%, el empleo adicional podría volver a un rango de 100,000 a 150,000 nuevos puestos mensuales. Para concluir, también mencionó a la propia Reserva Federal—lo que implica que en lo que respecta a los recortes de tasas, la respuesta de la política ya está claramente rezagada.

Pero también hay que ser claros: esa ola de crecimiento económico en el tercer trimestre en realidad fue principalmente el resultado de ajustes en inventarios y la mitigación de perturbaciones comerciales, todos factores temporales. La tendencia marginal de debilitamiento del empleo en realidad sigue en curso y no ha sido revertida.

La variable clave aquí: a medida que el empleo se convierte en el centro de atención para la política, y con la confirmación progresiva del nuevo presidente de la Reserva Federal, todavía existe aproximadamente un 3% de posibilidades de recortes de tasas en 2026. Para los participantes del mercado que siguen las expectativas de liquidez, este es un indicador que requiere seguimiento continuo.