Inflación vs. deflación: ¿cuáles son las diferencias clave para los inversores?

Cuando hablamos de economía, la palabra inflación suele aparecer con frecuencia en las noticias, pero sinceramente, la mayoría aún no entiende realmente cómo afecta a nuestro bolsillo. Este artículo abordará la inflación desde lo básico, las causas de su aparición hasta las formas adecuadas de enfrentarse a ella.

¿Qué es la inflación? Explicación sencilla

Inflación en términos económicos es la condición en la que los precios de bienes y servicios aumentan de forma continua. Pero para entenderlo fácilmente, es que nuestro dinero compra menos cada día.

Ejemplo claro

El señor A tiene 50 bahts para comprar arroz. Hace 5 años podía comprar 5 platos, pero hoy solo uno. ¿Por qué pasa esto? La respuesta sencilla es que el precio del arroz ha subido, y eso es exactamente inflación en acción.

No solo el arroz, todo sube de precio: gasolina, huevos, verduras, carne, transporte. Todo esto está relacionado con la inflación.

¿De qué surge la inflación?

3 causas principales que generan inflación

1. Aumento de la demanda sin suficiente oferta (Demand Pull Inflation)
Cuando la economía se recupera, las personas tienen más dinero y quieren comprar más bienes y servicios. Pero los productores no pueden entregar todo, y los vendedores aprovechan para subir precios.

2. Costos de producción en aumento (Cost Push Inflation)
El precio de materias primas internacionales, como petróleo, gas natural, acero, cobre, sube. Los productores deben subir los precios de sus productos para mantener sus ganancias.

3. El gobierno imprime dinero (Printing Money Inflation)
Cuando el gobierno inyecta más dinero en la economía, aumenta la cantidad de dinero en circulación, pero los bienes permanecen igual, causando un aumento en la inflación.

¿Qué causa la inflación global actualmente?

Hoy en día, el mundo enfrenta una inflación con una mezcla de factores:

• La economía mundial se recupera rápidamente tras la crisis del COVID-19, con un aumento en el consumo (revenge spending), generando inflación en la demanda.
• Problemas en las cadenas de suministro (Supply Chain), como la escasez de contenedores y chips, elevan los costos de producción.
• Los precios de energía se disparan: petróleo y gas aumentan varias veces por conflictos geopolíticos y restricciones de producción.
• Políticas monetarias laxas: bancos centrales mantienen tasas bajas para estimular la economía, aumentando la cantidad de dinero en circulación.

Según datos del FMI en enero de 2567, se espera que la economía mundial crezca un 3.1% en 2567, aunque por debajo del promedio histórico, debido a políticas monetarias restrictivas.

¿Quién se beneficia y quién pierde con la inflación?

Beneficiados

✅ Empresarios, comerciantes, accionistas

• Pueden subir los precios de sus productos y servicios al ritmo de la inflación o más rápido.
• Las empresas crecen, aumentan el empleo y los ingresos.

✅ Deudores

• Cuando hay inflación, el valor de la deuda que deben pagar disminuye (el valor real de la deuda).

✅ Propietarios de bancos y aseguradoras

• El diferencial de intereses aumenta, generando mayores ganancias.

Perdedores

❌ Trabajadores con salario fijo

• Los aumentos salariales son lentos y menores que la inflación, reduciendo su poder adquisitivo real.

❌ Ahorristas y consumidores

• Su poder de compra disminuye, los precios suben y la vida se vuelve más difícil.

❌ Acreedores

• El valor del dinero que prestan disminuye.

Impacto de la inflación en la economía y las personas

Para la población

• El costo de vida sube: mañana podrás comprar menos con lo mismo.
• Los salarios o ingresos no aumentan al ritmo de la inflación.
• El ahorro pierde valor si no se invierte.

Para las empresas

• Las ventas fluctúan: los precios suben, los compradores reducen su consumo.
• La producción se desacelera: costos altos, menos ganancias, incluso si bajan precios.
• Aumenta el desempleo: las empresas no expanden, despiden empleados.

Para el país

• La economía se desacelera: el crecimiento del PIB disminuye.
• Mayor riesgo: desequilibrios financieros, burbujas en activos.

En caso de entrar en estanflación (inflación + recesión)

Es una situación que nadie quiere: precios altos, economía en declive, alto desempleo, pobreza, productos caros que nadie compra.

Datos de la inflación en Tailandia en los últimos 50 años

Retrocediendo en el tiempo, Tailandia ha enfrentado inflación muy fuerte antes:

• 2517: superó el 24.3% por la guerra Israel-Árabe, aumento en el precio del petróleo.
• 2523: 15% + por la guerra Irán-Iraq.
• 2541: 7.89% tras la crisis económica de 2540, con la moneda débil.
• 2551: 5.51% en general.
• 2565: 7.10% por la guerra Rusia-Ucrania.

Datos del IPC en enero de 2567:

• Índice de precios al consumidor: 110.3 (aumentó 0.3% YoY)
• Inflación general: 1.11% (disminución continua en el cuarto mes)
• IPC MoM: +0.02% (desde el mes anterior)

Factores que redujeron la inflación: bajada en precios de energía y verduras frescas en el mercado.

Carne y verduras con precios en alza

¿Inflación vs Deflación? ¿En qué se diferencian?

Si la inflación es la subida de precios, entonces la deflación (Deflation) es lo opuesto: precios que bajan.

Deflación ocurre cuando:

• La demanda disminuye, la gente no quiere comprar.
• La cantidad de dinero en circulación es insuficiente.
• Los productores bajan precios para vender.

Problemas de la deflación:

• La gente espera que los precios bajen más, y no compra ahora → las ventas caen.
• Las empresas obtienen menos ganancias → bajan precios aún más → recesión.
• Alto desempleo, pobreza.

Tanto inflación como deflación en extremos no son buenos; se necesita equilibrio.

¿Qué hacer en tiempos de inflación?

Cómo enfrentarse

1. Evitar endeudarse sin sentido
En tiempos de inflación, pedir préstamos sin invertir puede hacerte perder dinero. La deuda pierde valor en el tiempo, y si la inflación continúa, el valor real de la deuda disminuye, pero si no inviertes, pierdes.

2. Planificar inversiones adecuadamente

• Depositar dinero en cuentas con bajos intereses que no cubren la inflación → pérdida.
• Invertir en acciones, fondos, bienes raíces → mejores retornos.

3. Invertir en activos seguros

Oro

• Su precio se mueve en línea con la inflación.
• Cuando la inflación sube, el oro también.
• A largo plazo, es seguro y no se deprecia.

Acciones que se benefician

Acciones bancarias

• Los intereses suben → mayores ganancias.
• Los deudores pagan más → mayores beneficios.

Acciones de aseguradoras

• Invierten en bonos con cupones bajos.
• Cuando la inflación sube, los bancos centrales suben tasas de interés.
• Los nuevos bonos tienen cupones más altos → valor de las acciones de aseguradoras sube.

Acciones de alimentos

• La gente necesita comer.
• Tienen margen para ajustar precios.
• En inflación, reducen cantidad pero aumentan margen.

Acciones energéticas

• Ejemplo: PTT H1 2565, ganancia neta de 64,419 millones de B, creciendo 12.7%.
• Por el aumento en los precios del petróleo, las ventas suben.

Bonos ajustados por inflación

• Floating Rate Bonds → intereses ajustados a tasas de referencia.
• Inflation Linked Bonds → cupones ajustados a la inflación.
• Revisar bien las calificaciones antes de comprar.

Fondos inmobiliarios

• Rentas ajustadas a la inflación.
• No son volátiles como el mercado de acciones.
• Inversión a largo plazo.

Seguimiento de datos

Cada mes, el Ministerio de Comercio recopila datos de 430 productos para calcular el Índice de Precios al Consumidor (CPI). Si el CPI aumenta más del 3-4% YoY, hay que tener cuidado con la inflación. Si supera el 10%, se considera una hiperinflación, lo cual es peligroso.

Resumen

La inflación es un fenómeno natural de la economía, que sube y baja en ciclos. Pero si la inflación se descontrola (Hiperinflación), se vuelve una crisis.

Importancia:

• La inflación moderada es buena y ayuda al crecimiento económico.
• La inflación alta hace que la población se empobreza y las empresas tengan problemas.
• La deflación en extremos también es mala, puede hundir la economía.

Cómo adaptarse:

• Invertir en activos con altos retornos.
• Elegir acciones que se beneficien en estos escenarios.
• Seguir siempre los datos del CPI.
• Evitar endeudarse sin sentido.

Los inversionistas deben entender la inflación para no perder dinero y aprovechar sus oportunidades.