La caída en la fabricación desencadena un reajuste global de divisas mientras los mercados descuentan recortes en las tasas de la Fed

El persistente debilitamiento del sector manufacturero de EE. UU. está redefiniendo los mercados de divisas, con el dólar enfrentando vientos en contra significativos antes de la decisión de política del Federal Reserve el 10 de diciembre. Este cambio tiene implicaciones profundas para las valoraciones entre divisas, particularmente para los operadores que siguen las conversiones de 88 USD a AUD y las dinámicas más amplias de los mercados emergentes.

Los datos de manufactura señalan una debilidad económica más profunda

La actividad manufacturera en Estados Unidos se deterioró por noveno mes consecutivo, una tendencia preocupante que intensificó las expectativas del mercado de un alivio monetario. El PMI de manufactura del Institute for Supply Management se contrajo a 48.2 en noviembre, desde 48.7 el mes anterior, reflejando una disminución en nuevos pedidos y presiones en el empleo. Los analistas atribuyen esta contracción a una demanda económica tibia exacerbada por el aumento de los costos de insumos derivados de tarifas comerciales persistentes.

Según Brian Martin, jefe de economía G3 en ANZ en Londres, la desaceleración manufacturera justifica no solo un recorte de tasas en diciembre, sino potencialmente una reducción adicional de 50 puntos básicos a lo largo de 2026, subrayando las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica sostenida.

La probabilidad de recorte de tasas de la Fed se dispara mientras los mercados revalúan el riesgo

La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del Federal Reserve el 10 de diciembre ha aumentado dramáticamente hasta el 88%, según la herramienta FedWatch de CME Group, un salto pronunciado desde solo el 63% registrado hace un mes. Esta revaloración significativa refleja cómo la debilidad manufacturera ha cambiado de manera decisiva las expectativas de recorte de tasas de la Fed en los mercados financieros.

El índice del dólar estadounidense, que mide la fortaleza del dólar frente a seis monedas principales, cayó a 99.408 durante la sesión asiática, marcando una séptima sesión consecutiva de pérdidas y alcanzando mínimos de dos semanas. Esta debilidad sostenida del dólar surgió en un contexto de volatilidad tanto en los mercados de acciones como en los de bonos el lunes.

La dinámica multimoneda redefine el posicionamiento en forex

Más allá de la debilidad general del dólar, los pares de divisas individuales muestran movimientos distintos. El dólar permaneció sin cambios en 155.51 yenes, aunque los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, sobre sopesar los “pros y contras” de un aumento de tasas, provocaron un rally en los bonos japoneses, llevando los rendimientos a dos años por encima del 1% por primera vez desde 2008.

El euro se mantuvo estable cerca de $1.1610, impulsado por esfuerzos diplomáticos en curso en torno a las negociaciones de paz en Ucrania, mientras que la libra subió a $1.3216 tras los desarrollos políticos en el marco fiscal de Reino Unido. Mientras tanto, el dólar australiano se mantuvo estable en $0.6544, reflejando una actividad comercial modesta en la apertura asiática.

Rendimientos del Tesoro y flujos de capital transfronterizos

Los rendimientos del Tesoro a 10 años de EE. UU. se recuperaron hasta 4.086% tras una venta global de bonos el lunes, creando oportunidades asimétricas para los inversores internacionales que consideran conversiones de divisas. Para quienes convierten entre pares principales—como calcular 88 USD a AUD—las diferencias en los rendimientos ahora juegan un papel destacado en la selección de divisas y decisiones de asignación de capital.

La convergencia de datos débiles de manufactura, probabilidades elevadas de recortes de tasas de la Fed y cambios en las curvas de rendimiento sugiere que los mercados están recalibrando las expectativas de crecimiento a la baja, apoyando potencialmente una depreciación continua del dólar en el corto plazo.