¿Has entendido el préstamo y el préstamo con garantía? Guía para evitar trampas en las operaciones bidireccionales que todo inversor minorista debe leer

Las ganancias en el mercado de valores no solo se logran de una manera, muchas personas solo saben “comprar y mantener”, pero desconocen que existen dos estrategias adicionales: financiamiento para amplificar beneficios y venta en corto para obtener ganancias inversas. Aunque estas dos técnicas parecen sencillas, en realidad esconden múltiples riesgos como el liquidación forzada, intereses de préstamo de acciones, y ser atrapado en una posición sin salida, entre otros. Hoy analizaremos en profundidad la lógica de funcionamiento de estas herramientas, su estructura de costos, y cómo evitar esas trampas que pueden arruinarte por completo.

¿Qué es el financiamiento? Usar dinero de otros para ampliar tus ganancias

En pocas palabras, el financiamiento consiste en que tú aportas una parte del dinero, y la corredora aporta otra, para comprar acciones en conjunto. Esa acción se convierte en la garantía de la corredora.

¿Pero por qué hacerlo? Porque permite participar en toda la subida o bajada de la mercado con menos capital. Por ejemplo, si crees que las acciones de Apple subirán, pero solo tienes 40 dólares, mediante financiamiento puedes invertir 100 dólares en acciones de Apple, y los 60 dólares restantes los tomas prestados a la corredora.

Veamos un ejemplo real para entender su potencia:

Supón que el precio de Apple sube de 100 a 150 dólares, un aumento del 50%. Pero si compraste con financiamiento, tu inversión inicial de 40 dólares puede convertirse en aproximadamente 90 dólares de ganancia (150 - 60 - intereses). La tasa de retorno sería hasta un 125%. La ganancia se amplifica, pero las pérdidas también, por eso hay que usar el financiamiento con cautela.

Costos reales del financiamiento: tasa de interés anual del 4.5%-6.65%, calculada por día

Dado que el financiamiento es un préstamo, hay que pagar intereses. Estos intereses se calculan por día. En el mercado de valores de Taiwán, la tasa anual de interés del financiamiento suele estar entre 4.5% y 6.65%.

La fórmula de cálculo es sencilla: Interés del financiamiento = Monto financiado × Tasa anual × Días de préstamo ÷ 365

Por ejemplo, si financias 1.200.000 TWD para comprar una acción de Largan con un precio de 2000 TWD, y la tasa anual es del 6.65%, y mantienes la posición durante 20 días, el interés será aproximadamente 4.372 TWD. Por eso, generalmente no se mantiene una posición financiada por mucho tiempo — los intereses van comiendo tus ganancias poco a poco.

Riesgos mortales del financiamiento 1: Liquidación forzada (断头)

Este es el riesgo más aterrador del financiamiento. Cuando el valor de las acciones cae, la corredora establece un “nivel de mantenimiento”. Si el valor de la acción cae por debajo de ese nivel, te notifican que debes agregar fondos (garantía adicional). Si no lo haces en el plazo establecido, la corredora tiene el derecho de vender tus acciones de forma forzada, y eso se llama “liquidación forzada” o “断头”.

Ejemplo real: Xiao Xiong compró acciones de TSMC a 500 TWD con financiamiento, invirtió 200.000 TWD, y la corredora le prestó 300.000 TWD. En ese momento, el nivel de mantenimiento era del 166.7%.

Luego, por eventos como aumento de tasas, tensiones geopolíticas, o pandemia, el precio de TSMC cayó a 380 TWD, y el nivel de mantenimiento bajó a 126.7%. La corredora pensó: “Si sigue bajando, no recuperaré los 300.000 TWD”, y notificó a Xiao Xiong: “Debes agregar garantías en 2 días, o venderemos tus acciones de forma forzada”.

Para agregar garantías, hay dos opciones:

• Aumentar hasta un nivel de mantenimiento superior al 130%, en cuyo caso la corredora no venderá por ahora, pero si el precio sigue bajando, tendrás que seguir agregando fondos.
• Aumentar hasta un nivel de mantenimiento superior al 166.7%, volviendo a la situación más segura.

Por eso, en mercados muy volátiles, se oyen noticias como “orden de llamada de margen”, “posible liquidación masiva”, etc.

Riesgos mortales del financiamiento 2: Pérdida por intereses en posiciones a largo plazo

Si compras acciones y el mercado se mantiene en rango, sin subir ni bajar, entonces:

• Comprar directamente: sin ganancias ni pérdidas
• Financiar la compra: pierdes en intereses

Especialmente en acciones con dividendos anuales del 4-5%, los intereses del financiamiento pueden comerse los dividendos, haciendo que no sea rentable. Por eso, el financiamiento es más adecuado para operaciones de corto plazo, no para “ahorrar en acciones” a largo plazo.

¿Cómo evitar los riesgos del financiamiento?

1. Elegir bien los activos es clave

El financiamiento es recomendable para comprar acciones que tengan noticias positivas importantes por venir, pero cuyo precio aún no haya subido. Además, siempre hay que escoger acciones de gran capitalización y alta liquidez, para evitar comprar acciones de empresas pequeñas que, en una crisis, puedan ser liquidada forzosamente o que no puedas vender en el momento que quieres.

2. Establecer límites de pérdida y ganancia

Dado que el financiamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, el control de stop-loss y take-profit es fundamental. Se recomienda usar análisis técnico: detenerse en soporte, tomar ganancias en zonas de resistencia, etc.

3. Mantener efectivo en mano

Porque si el nivel de mantenimiento baja demasiado, te pueden llamar a agregar fondos en cualquier momento, así que siempre reserva suficiente efectivo para emergencias.

4. Diversificar y hacer compras escalonadas

No pongas todo en una sola operación, sino que distribuye tus compras. La primera compra en un punto bajo, y si el precio sigue bajando, puedes agregar más con confianza. Así, incluso si el mercado sube después, participas en las ganancias. Además, diversifica en diferentes sectores para reducir riesgos y aumentar la expectativa de beneficios.

Venta en corto: pedir acciones a la corredora para obtener beneficios inversos

Mientras que el financiamiento es para apostar a la subida, la venta en corto es para apostar a la bajada. Pides prestadas acciones a la corredora y las vendes en el mercado. Cuando el precio baja, las compras de vuelta y las devuelves a la corredora, ganando la diferencia.

Para hacer venta en corto, necesitas poner en garantía aproximadamente el 90% del valor de las acciones en efectivo. Aunque parece sencillo, los riesgos no son pocos:

Riesgo 1: Ser obligado a recomprar

En el mercado de Taiwán, la venta en corto tiene un plazo de uso. Antes de dividendos, asambleas, o eventos corporativos, te obligan a recomprar las acciones. Además, hay que pagar intereses por el préstamo, lo que también reduce las ganancias.

Riesgo 2: Mantenimiento de margen insuficiente y liquidación

Si el precio de las acciones no baja, sino que sube, tendrás pérdidas. La corredora establece un nivel de mantenimiento, y si el valor de las acciones sube y tu nivel cae por debajo, te pueden forzar a recomprar las acciones, y te quedas sin la posición.

Riesgo 3: Ser atrapado en una manipulación (嘎空)

Algunos inversores buscan acciones con alto porcentaje de venta en corto para manipular el precio, y cuando los cortos son forzados a recomprar, el precio sube aún más, y ellos obtienen beneficios. Por eso, antes de vender en corto, siempre hay que verificar el saldo de venta en corto actual para no ser atrapado.

Financiamiento vs Venta en corto: ventajas y desventajas de ambas operaciones

Consejo final: la gestión de riesgos es la clave del éxito

El financiamiento y la venta en corto son herramientas poderosas, pero no son ni buenas ni malas en sí mismas, todo depende de cómo las uses. Los verdaderos expertos en inversión no solo entienden análisis fundamental y técnico, sino que también controlan estrictamente sus riesgos.

Los puntos clave:

• Investiga bien los activos, no sigas la corriente ciegamente
• Aplica disciplina en stop-loss y take-profit, para mantener la longevidad
• Supervisa constantemente los niveles de mantenimiento y saldo de venta en corto, para no dejar que los grandes actores decidan por ti
• Siempre reserva efectivo y prepárate mentalmente, porque el mercado siempre puede tener eventos imprevistos

Usar bien el financiamiento y la venta en corto puede amplificar tus beneficios, pero mal utilizados aceleran tus pérdidas. Conoce el mercado, aprovecha las herramientas y controla los riesgos; esa es la verdadera forma de ganar en la bolsa.