Pronósticos del oro 2026: ¿el camino hacia los 5000 dólares o una corrección inevitable?

Después de un aumento extraordinario durante 2025 en el que el metal amarillo superó los 4300 dólares por onza, los inversores se hacen la pregunta inevitable: ¿cuándo bajará el oro de estos niveles elevados, y si 2026 continuará con la tendencia alcista o experimentará una corrección severa? Las previsiones actuales apuntan a escenarios múltiples, pero el panorama general sigue siendo positivo.

¿Hacia dónde se dirige el oro en 2026?

Los analistas de HSBC indicaron que la ola alcista del oro podría acelerarse para alcanzar los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio esperado de 4600 dólares durante todo el año, claramente por encima del promedio de 3455 dólares en 2025. Esta estimación se basa en la persistencia de riesgos geopolíticos, el agravamiento de las deudas globales y las nuevas entradas de capital de los inversores.

Asimismo, Bank of America elevó sus expectativas para establecer un techo potencial en 5000 dólares en 2026, aunque advirtió sobre posibles correcciones a corto plazo si los traders comienzan a tomar ganancias. Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza, apoyándose en las continuas fuertes entradas en fondos de oro cotizados y compras institucionales de bancos centrales.

Por su parte, J.P. Morgan sugirió que los precios podrían llegar a aproximadamente 5055 dólares a mediados de 2026, reflejando una tendencia clara entre las principales instituciones hacia las expectativas alcistas.

Factores que respaldan el aumento continuo

1. Demanda de inversión en aumento

La demanda global de oro alcanzó un récord en la primera mitad de 2025 con 1249 toneladas, un aumento del 3% interanual, con un valor total de 132 mil millones de dólares, un incremento del 45%. Las reservas de fondos cotizados en oro llegaron a 3838 toneladas, muy cerca del máximo histórico de 3929 toneladas.

Los datos muestran que el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro a sus carteras el año pasado, reflejando un cambio estratégico en la percepción del metal como una herramienta de cobertura a largo plazo, no solo un activo especulativo.

2. Continuación de compras por parte de bancos centrales

Solo en el primer trimestre de 2025, los bancos centrales añadieron 244 toneladas de oro, un aumento del 24% respecto al promedio trimestral anterior. La proporción de bancos centrales que gestionan reservas en oro subió del 37% en 2024 al 44% en 2025.

China, India y Turquía lideraron las compras, con el Banco Popular de China sumando más de 65 toneladas en forma consecutiva, reflejando un interés creciente en diversificar lejos del dólar estadounidense.

3. Oferta continua limitada

La producción minera en el primer trimestre de 2025 fue de 856 toneladas, solo un 1% más que el año anterior, insuficiente para cerrar la brecha creciente entre demanda y oferta. Los costos de extracción globales aumentaron a 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década, limitando la expansión de la producción.

Asimismo, el oro reciclado disminuyó aproximadamente un 1% en ese período, ya que los poseedores prefirieron mantener sus tenencias ante las expectativas de subida continua.

4. Política monetaria acomodaticia

La Reserva Federal de EE. UU. redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, situándola en un rango de 3.75-4.00%, y las expectativas del mercado apuntan a una reducción adicional de 25 puntos básicos en diciembre de 2025, seguida de una bajada gradual hasta aproximadamente 3.4% a finales de 2026.

Esta política expansiva reduce el costo de oportunidad del oro como activo sin rendimiento, fortaleciendo su atractivo como protección contra la inflación y riesgos financieros.

5. Debilidad del dólar estadounidense

El índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de 2025 hasta el 21 de noviembre, influido por las expectativas de recortes de tasas y la desaceleración del crecimiento. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% en el primer trimestre al 4.07% en noviembre de 2025.

Este doble descenso aumenta la atracción del oro para inversores extranjeros, ya que invertir en él resulta más barato y más rentable con la moneda estadounidense débil.

Tensión geopolítica y demanda de refugio seguro

Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, junto con las crisis en Oriente Medio, aumentaron la demanda de oro en un 7% interanual según Reuters. Cuando las tensiones en torno al estrecho de Taiwán y los temores de interrupciones en el suministro energético se intensificaron, los precios del oro subieron de 3400 dólares en julio a 4300 dólares en octubre de 2025.

Este comportamiento indica que cualquier nueva conmoción geopolítica en 2026 podría impulsar los precios a niveles récord.

¿Cuándo podría bajar el oro? Factores de corrección

A pesar del optimismo general, los analistas de HSBC advirtieron que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibilidades de una corrección hacia los 4200 dólares por onza si los inversores comienzan a tomar ganancias masivamente. Sin embargo, descartaron una caída brusca por debajo de 3800 dólares, a menos que ocurra un gran shock económico.

Factores potenciales de caída:

1. Toma de ganancias institucional - Con los precios cerca de 5000 dólares, las grandes fondos podrían comenzar a vender parte de sus posiciones para asegurar beneficios.

2. Estabilización de la inflación - Si las tasas de inflación bajan claramente por debajo de las expectativas, el oro como refugio podría perder atractivo.

3. Mejoras en los mercados financieros - Si la confianza en acciones y bonos se recupera, parte del capital podría desplazarse fuera del oro.

4. Endurecimiento monetario global inesperado - Si los bancos centrales principales retrasan o cancelan los recortes de tasas previstos, esto podría afectar negativamente los precios del oro.

Análisis técnico y niveles de soporte

El 21 de noviembre de 2025, el oro cerró en 4065 dólares, tras alcanzar un máximo histórico de 4381 dólares el 20 de octubre. Actualmente, el precio se mantiene por encima de la línea de tendencia alcista principal a corto y medio plazo, en torno a los 4050 dólares.

Niveles clave de soporte:

• 4000 dólares: soporte muy fuerte
• 3800 dólares: nivel de retroceso del 50% de Fibonacci
• 3600 dólares: soporte secundario

Niveles de resistencia:

• 4200 dólares: primera resistencia importante
• 4400 dólares: nivel del máximo anterior
• 4680 dólares: resistencia a largo plazo

El índice RSI se mantiene en 50, indicando un mercado neutral sin sobrecompra ni sobreventa. Mientras tanto, el MACD sigue por encima de cero, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista a largo plazo.

Previsiones del oro en mercados regionales

En Egipto: CoinCodex estima que el oro alcanzará aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza en 2026, un aumento del 158% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita y Emiratos: Si se cumple el escenario optimista con un oro en 5000 dólares, esto podría traducirse en unos 18,750 a 19,000 riales saudíes y unos 18,375 a 19,000 dirhams emiratíes por onza, considerando la estabilidad en los tipos de cambio en estos países.

Pero hay que recordar que estas previsiones son aproximadas y dependen de múltiples supuestos, como la continuidad de la demanda global, la estabilidad de los tipos de cambio y la ausencia de grandes turbulencias económicas.

Pasos prácticos para invertir en oro

Existen varias formas de aprovechar los movimientos del oro:

• Compra física: lingotes y monedas de oro
• Fondos de inversión: fondos cotizados que siguen el precio del oro
• Acciones de minería: inversión indirecta
• Contratos por diferencia (CFD): especulación a corto plazo

Los contratos por diferencia ofrecen grandes oportunidades, pero también conllevan riesgos elevados. Es fundamental elegir un corredor confiable que proporcione herramientas de análisis robustas, buen servicio al cliente y estrictas medidas de seguridad.

Conclusión: Predicciones y expectativas

Las previsiones para el oro en 2026 apuntan a una continuación de la tendencia alcista, con posibilidades de superar los 5000 dólares por onza en escenarios optimistas, especialmente si persisten las políticas monetarias expansivas y las presiones geopolíticas y económicas permanecen elevadas.

No obstante, los inversores deben estar preparados para correcciones a corto plazo hacia los 4200 dólares, escenario probable si los inversores institucionales deciden tomar ganancias significativas.

El panorama general sigue siendo positivo mientras el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal en torno a los 4050 dólares, con un soporte fuerte en los 4000 dólares que determinará si el metal mantiene su rumbo alcista o entra en una fase de estabilización prolongada.