El yen cae a su nivel más bajo en nueve meses mientras las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas de la Fed siguen erosionándose

La moneda japonesa alcanzó su nivel más bajo en más de nueve meses esta semana, presionada por un dólar fortalecido a medida que los inversores redujeron drásticamente sus apuestas sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal programado para el 10 de diciembre. La caída del yen ha activado alarmas en Tokio, con funcionarios gubernamentales advirtiendo sobre posibles repercusiones económicas derivadas de la rápida depreciación de la moneda.

La subida del dólar refleja una disminución en las expectativas de recorte de tasas

El yen cayó a 155.29 por dólar durante el comercio asiático del martes, un mínimo de nueve meses que subraya la dinámica cambiante en el mercado de divisas. Este movimiento refleja un cambio crucial en el sentimiento del mercado respecto a la trayectoria de la política monetaria de la Fed. Los mercados de futuros ahora valoran solo un 43% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, una reversión marcada respecto al 62% de probabilidad de hace una semana.

Se espera que las cifras de empleo en EE. UU. que se publicarán el jueves sean el principal factor determinante de la dirección del mercado. Con los futuros de fondos de la Fed apuntando a una postura cada vez más hawkish, los analistas de ING advirtieron que si la Fed mantiene las tasas estables en diciembre, “probablemente será una pausa temporal”, enfatizando que los datos de empleo seguirán siendo el principal motor de las decisiones de política futura.

La creciente preocupación de Tokio por la debilidad de la moneda

La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, expresó una preocupación significativa durante unas declaraciones a la prensa, calificando los movimientos del yen como “unilateral y rápido” y advirtiendo sobre posibles consecuencias negativas para la economía en general. Los desarrollos han provocado una reunión de alto nivel entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para abordar la volatilidad de la moneda.

El momento es notable, dado que Takaichi ha defendido históricamente políticas expansionistas que a menudo resultan en la depreciación del yen, lo que sugiere posibles tensiones políticas mientras los funcionarios lidian con la debilidad de la moneda.

La debilidad del mercado laboral en EE. UU. redefine las expectativas de recorte de tasas

El cambio en las expectativas de recorte de tasas de la Fed se debe en parte a las preocupaciones emergentes sobre el mercado laboral estadounidense. El Vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, describió las condiciones laborales como “lentas” el lunes, señalando que los empleadores están cada vez más cautelosos al contratar en medio de la evolución de las dinámicas empresariales y el papel creciente de la inteligencia artificial.

Estas preocupaciones sobre el mercado laboral crearon un efecto dominó en los mercados financieros globales. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron mientras los inversores se reubicaban ante perspectivas de menor crecimiento. Los rendimientos de los bonos del Tesoro mostraron señales mixtas: el rendimiento a dos años cayó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, mientras que el rendimiento a 10 años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%, reflejando incertidumbre sobre el camino económico por delante.

Repercusiones en el mercado de divisas

La depreciación del yen fue parte de un cambio más amplio en los mercados de divisas. El euro se mantuvo relativamente estable en $1.1594, mientras que la libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149, marcando su tercer día consecutivo de pérdidas. El dólar australiano se debilitó hasta $0.6493, aunque el dólar neozelandés permaneció estable cerca de $0.56535.

Estos movimientos en conjunto sugieren que la cautela de los inversores se está extendiendo a múltiples clases de activos mientras el mercado espera datos laborales clave en EE. UU. que podrían reajustar las expectativas tanto del camino de política de la Fed a corto plazo como de la salud de la economía estadounidense.