Las expectativas dovish de la Fed se consolidan, el índice de Taipéi se mantiene por encima de los 28K puntos, y las tres principales instituciones financieras compran en un solo día por un total de 19.117 millones de yuanes

La probabilidad de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en diciembre alcanza el 96%, y los fondos asiáticos se están rotando en consecuencia. El índice ponderado de Taiwan hoy cerró en 28,303.78 puntos, con una subida de 322.89 puntos (1.15%), superando y consolidando la barrera de los 28K, lo que representa una señal importante de fortalecimiento técnico reciente. Los tres principales inversores institucionales compraron en conjunto por valor de 19.117 millones de yuanes, alcanzando un máximo diario, y el volumen de negociación aumentó a 4,247.44 millones de yuanes, lo que indica un fuerte consenso alcista.

Los tres principales inversores institucionales abren fuego: fondos extranjeros lideran compras en acciones de valor y semiconductores

Hoy, los tres principales inversores institucionales compraron por valor de 19.117 millones de yuanes, continuando una tendencia de compras durante cuatro días consecutivos, con un flujo de fondos claramente dirigido a la estrategia de fin de año.

Compra liderada por fondos extranjeros: con una compra neta de 14.088 millones de yuanes, en línea con cuatro días consecutivos de operaciones positivas, con un flujo neto acumulado de 368 millones de yuanes esta semana. Los fondos extranjeros, al momento de que el precio de cierre de Taiwan subió, se centraron en la protección de la “montaña sagrada” TSMC (comprando 10,500 acciones, con un aumento del 2.4% hasta 1,495 yuanes, con un incremento de 35 yuanes), así como en Hon Hai (comprando 5,200 acciones) y Nanya Technology (comprando 2,500 acciones), en acciones de valor y en el sector de memoria.

Cambio de estrategia de fondos de inversión hacia finanzas: con compras por 1,029 millones de yuanes, mostrando una clara estrategia de ajuste. Los fondos de inversión comenzaron a evitar acciones tecnológicas en niveles altos y, en cambio, a posicionarse en bancos como Fubon Financial y Taishin Financial (comprando 3,801 acciones de Fubon), indicando una rotación de fondos desde tecnología hacia finanzas.

Operadores propios apuestan por conceptos emergentes: con compras por 4,000 millones de yuanes, principalmente en memoria y PCB, incluyendo Winbond (comprando 1,800 acciones) y Unimicron (comprando 1,740 acciones), en línea con el auge de la cadena industrial de servidores AI.

Gran rotación de fondos en Asia: las acciones financieras de baja valoración se convierten en las nuevas favoritas

Con el índice del dólar cayendo a 102.5 en un escenario de debilidad, los fondos extranjeros han inyectado más de 15 mil millones de dólares en los mercados asiáticos esta semana. La lógica central de esta rotación es: los fondos están retirando capital de las acciones tecnológicas de alta valoración en EE. UU. y trasladándolo a las acciones financieras y de consumo de baja valoración en Asia.

Las principales bolsas asiáticas hoy subieron más que bajaron. El índice Nikkei 225 subió un 1.2% hasta 39,800 puntos, el KOSPI de Corea un 0.8% hasta 2,650 puntos, el índice Shanghai Composite chino un 0.3% hasta 3,150 puntos, y el Nifty 50 de India un 0.9% hasta 24,200 puntos. India y Vietnam captaron cada uno 2,000 millones de dólares, beneficiados por un crecimiento del PIB del 6-7% y los dividendos de la transferencia de cadenas de suministro globales.

La proporción de fondos extranjeros en Japón ha bajado al 40%, pero el enfoque de entrada se ha desplazado hacia acciones bancarias (que subieron un 2.5%), reflejando una reevaluación del valor en un entorno de bajos rendimientos. En China, líderes manufactureros como CATL subieron un 1.1%, beneficiados por señales de recuperación del consumo.

Rotación interna en Taiwan se intensifica: señales de especulación a corto plazo

El cierre del mercado de Taiwan se mantiene por encima de los 28K, pero el rendimiento interno de los sectores muestra una diferenciación clara, con fondos agresivos concentrados en conceptos específicos.

El sector de semiconductores en auge: el índice de semiconductores subió un 2.31%, con cinco acciones en límite de subida: Macron, Winbond, Vigor, Siliconware y Wusung. Nanya Technology subió un 6.86% hasta 163.5 yuanes, beneficiada por un aumento del 15% en precios de DRAM y NAND, y por la recuperación de inventarios.

El sector de vidrio y PCB en acción: el sector de vidrio subió un 4.22%, liderando el grupo, con Taiwan Glass subiendo un 4.8% hasta 38.2 yuanes, y Fuhong Technology un 7.73%. El sector de PCB continúa en auge, con Unimicron subiendo un 4.8%, impulsada por pedidos llenos de servidores AI y la recuperación de la cadena de suministro electrónica global.

Acciones de valor y financieras en línea: TSMC subió un 2.4% hasta 1,495 yuanes (máximo histórico en cierre), contribuyendo con más de 200 puntos al índice; Hon Hai y MediaTek subieron un 0.43% y un 1.05%, respectivamente. El sector financiero subió un 0.28%, con Fubon y Taishin subiendo más del 2%, beneficiándose de la apreciación del yuan hasta 31.25 yuanes, reduciendo costos de cambio.

No obstante, la Bolsa de Valores también señaló 15 acciones en vigilancia, con tasas de cancelación de órdenes del 30-50%, incluyendo Nanya Technology, Winbond, Unimicron, Taiwan Glass y otras relacionadas con semiconductores, PCB y transporte marítimo. Esto indica que, aunque el ambiente alcista es fuerte, el riesgo de especulación a corto plazo y control por parte de los principales actores también aumenta.

Estrategia de fin de año: soporte en la lógica de fin de ciclo, pero alerta ante riesgos de decisiones de la Fed

El presidente de Fubon Investment Trust, Chen Yiguang, analiza que esta recuperación del mercado de Taiwan se debe a las expectativas dovish de la Fed y a la estrategia de fin de año. Datos históricos muestran que, tras una caída del 2.15% en noviembre, diciembre suele registrar un aumento promedio del 4-6%, siguiendo patrones estacionales. El valor de mercado de Taiwan alcanza los 82.5 billones de yuanes, y se espera que el volumen de negociación vuelva a los 4,500 millones de yuanes.

Desde el punto de vista técnico, el RSI del índice ponderado subió a 68, en zona de sobrecompra, con soporte en 28,000 puntos y resistencia en 28,500. El analista de PGIM, Liao Bingkun, señala que la continuación de las ganancias en AI probablemente se extenderá hasta fin de año, y que si el cierre de Taiwan se mantiene estable, podría desafiar los 28,500 puntos.

Pero también hay que evaluar los riesgos con cautela. El analista de Moore Investment Consulting, Xie Wen’en, advierte que la estrategia de fin de año puede inducir a los inversores minoristas a comprar en exceso. Si los datos de PCE núcleo publicados tras la reunión de la Fed superan las expectativas, podría desencadenar una toma de beneficios en el mercado, repitiendo eventos como el límite inferior de la caída del índice de Taiwan en agosto de 2024.

Recomendaciones de inversión: reducir posiciones en máximos y centrarse en fundamentos

Para los inversores, esta recuperación del mercado de Taiwan no es solo una extensión del efecto Fed, sino también una mejora en la posición estratégica de los mercados asiáticos en la rotación global de fondos. Las estrategias recomendadas son:

Reducir posiciones en acciones de alta especulación en máximos: para acciones como Nanya Technology, Winbond, Unimicron, establecer un stop-loss dentro del 5% y considerar tomar ganancias en niveles altos para evitar quedar atrapados en picos.

Focalizar en activos con fundamentos sólidos: priorizar en acciones de valor como Fubon y Taishin, y en acciones de la “montaña sagrada” TSMC, que ofrecen tanto rentabilidad por dividendo como respaldo en sus fundamentos.

Diversificar y seguir las decisiones políticas: estar atento a los datos económicos de EE. UU. esta noche y a la decisión de la Fed en los próximos días, ajustando las posiciones en consecuencia.

En resumen, mantener el cierre por encima de 28K indica una ruptura técnica al alza, pero hay que ser cauteloso ante la sobrecalentamiento de ciertos sectores y la posible diferenciación interna, que requiere una actitud de inversión prudente.