Perspectivas de los precios internacionales del oro en 2025: tendencias del precio del oro desde la perspectiva de los impulsores del mercado

Durante más de un año, los mercados financieros globales han sido turbulentos y la cotización internacional del oro se ha convertido en un foco de atención para los inversores. Tras superar los 4,400 dólares por onza, alcanzando un récord histórico, el mercado experimentó una corrección técnica, pero el sentimiento de refugio sigue siendo alto. Muchos participantes comienzan a plantearse una cuestión común: ¿Seguirá esta tendencia alcista del oro? ¿Es ya demasiado tarde para entrar ahora? ¿Cómo entender la lógica detrás de la volatilidad del precio del oro?

Para responder a estas preguntas, necesitamos analizar en profundidad los factores fundamentales que impulsan el aumento de XAU/USD. Solo entendiendo la dinámica interna del mercado, podremos tomar decisiones de inversión más racionales.

La tendencia alcista más fuerte en los últimos treinta años: ¿Por qué está tan fuerte la cotización internacional del oro?

Según Reuters, la subida del precio del oro en 2024-2025 ya se acerca a su máximo en treinta años, superando el aumento del 31% en 2007 y el crecimiento del 29% en 2010. Estos datos reflejan la acumulación de múltiples factores en los mercados globales.

El impulso principal del aumento continuo del oro proviene de tres niveles:

Primer nivel de impulso: Incertidumbre del mercado por cambios en las políticas comerciales

Con la llegada de un nuevo gobierno, una serie de ajustes en las políticas comerciales han generado grandes expectativas sobre la economía futura. Los casos históricos (como durante las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018) muestran que, en entornos de incertidumbre política, los fondos de refugio suelen fluir hacia el oro, impulsando su precio en un 5-10% a corto plazo. El entorno político actual refleja esta situación.

Segundo nivel de impulso: Cambio en las expectativas sobre la política de tasas de la Reserva Federal

Existe una relación inversa clara entre las acciones de la Fed y el rendimiento del oro. Cuando las tasas bajan, el costo de mantener oro disminuye, haciendo que su atractivo relativo aumente. Según los datos de CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%.

Es importante aclarar que el mecanismo de influencia de las tasas en el precio del oro es: Tasa real = Tasa nominal - Tasa de inflación. Las decisiones de la Fed afectan directamente la tasa nominal, modificando la tasa real y, en última instancia, el valor de la inversión en oro. Por ello, frecuentemente vemos que las variaciones en XAU/USD siguen de cerca las expectativas sobre las políticas de la Fed.

Tercer nivel de impulso: Ajuste en la estructura de reservas de los bancos centrales

Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en los primeros tres trimestres de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Hasta septiembre, los bancos centrales habían acumulado aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, pero aún muy por encima de niveles históricos.

Además, en la encuesta sobre reservas de bancos centrales publicada por la misma asociación, el 76% de los bancos centrales encuestados planea aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que la mayoría prevé una reducción en las reservas en dólares. Esto indica que la estructura de reservas internacionales está experimentando una profunda transformación.

Factores compuestos: comprensión panorámica del contexto del precio del oro

Además de los tres factores principales, existen otros elementos que contribuyen a elevar el precio del oro:

Altos niveles de deuda global y espacio limitado para políticas monetarias

Según datos del FMI, para 2025, la deuda global alcanzará los 307 billones de dólares. Este nivel elevado limita la flexibilidad de los países para ajustar las tasas de interés, favoreciendo políticas monetarias expansivas que reducen las tasas reales y, en consecuencia, aumentan la demanda de oro.

Incertidumbre en la confianza en el dólar

Cuando el dólar enfrenta presiones de depreciación o pierde confianza en el mercado, los activos denominados en dólares, como el oro, se benefician y atraen flujos de capital transfronterizos.

Aumento de riesgos geopolíticos

La evolución de la situación en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio y otros eventos elevan la demanda de activos refugio.

Difusión de información y resonancia emocional

Las noticias continuas y la amplificación emocional en las redes sociales aceleran entradas de fondos a corto plazo, creando una dinámica de alza auto-reforzada.

Es importante recordar que estos factores de corto plazo pueden causar volatilidad significativa, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/TWD también afectarán los rendimientos finales de la inversión en oro.

¿Qué opinan las instituciones? Predicciones del precio internacional del oro para 2026

Aunque en el corto plazo se han producido ajustes, varias instituciones financieras internacionales mantienen una visión optimista a largo plazo:

El equipo de investigación de materias primas de JPMorgan califica esta corrección como una “corrección de precio razonable” y, tras evaluar los riesgos a corto plazo, ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Los analistas de Goldman Sachs mantienen su pronóstico anterior y reiteran un precio objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

El departamento de estrategia del Bank of America muestra una postura más agresiva, elevando su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza y sugiriendo que el oro podría incluso superar los 6,000 dólares.

Las principales cadenas de joyería como Chow Tai Fook, Luk Fook y Chow Sang Sang mantienen precios de referencia para sus joyas de oro en más de 1,100 TWD por gramo, sin señales de corrección significativa. Estos indicios reflejan que los participantes del mercado reconocen el valor del oro a medio y largo plazo.

Guía práctica para inversores minoristas

Tras entender la lógica del mercado, surge la siguiente pregunta: ¿Aún hay oportunidad de participar ahora?

La respuesta es sí, pero la forma de hacerlo debe adaptarse a cada perfil:

Para operadores con experiencia en trading a corto plazo

El entorno volátil crea oportunidades para operaciones a corto plazo. En momentos de alta liquidez, es más fácil identificar la dirección del precio, especialmente en movimientos rápidos, donde la fuerza de compra y venta es clara. Los operadores experimentados pueden aprovechar los ciclos de oscilación para aumentar sus ganancias.

Para principiantes que ingresan al mercado

Es fundamental comenzar con pequeñas cantidades y evitar apalancamientos excesivos. La mentalidad debe mantenerse firme, ya que las pérdidas pueden ampliarse rápidamente si se pierde el control emocional. Se recomienda usar herramientas como calendarios económicos para seguir los datos económicos de EE. UU. y apoyar las decisiones de trading.

Para inversores a largo plazo

Si planea adquirir oro físico como activo a largo plazo, debe estar preparado para soportar fluctuaciones significativas. Aunque la lógica de tendencia alcista a medio y largo plazo es sólida, es necesario evaluar previamente la tolerancia al riesgo ante posibles movimientos bruscos de precios.

Para gestores de carteras

Incluir oro en una cartera es viable, pero hay que tener en cuenta que la volatilidad del oro (con una amplitud media anual del 19.4%) no es menor que la del S&P 500 (14.7%). La concentración excesiva en un solo activo no es recomendable; la diversificación aporta mayor estabilidad.

Para los que buscan maximizar ganancias de forma agresiva

Se puede intentar aprovechar las fluctuaciones a corto plazo en una estrategia de trading de tendencia, especialmente antes y después de los datos económicos en EE. UU., donde la volatilidad suele ser mayor. Esto requiere experiencia en trading y gestión de riesgos.

Último aviso de riesgos

La inversión en oro requiere atención a algunos puntos clave:

El ciclo del oro es muy largo: en escalas de diez años, puede tener potencial de apreciación, pero también puede experimentar subidas dobles o caídas abruptas, por lo que la preparación mental es esencial.

Los costos de transacción en oro físico son relativamente altos, entre el 5% y el 20%, lo que impacta directamente en los rendimientos.

La diversificación es fundamental: por muy optimista que esté con un activo, concentrar la inversión en un solo instrumento conlleva riesgos elevados.

La lógica de subida del precio del oro sigue vigente, pero la participación debe ajustarse a la tolerancia al riesgo y la capacidad operativa de cada uno. Seguir ciegamente las tendencias suele ser el inicio de pérdidas; la decisión racional es la base para obtener beneficios a largo plazo.