La incertidumbre rodea las expectativas del precio del petróleo crudo entre el exceso de oferta y la demanda débil

Los precios de petróleo crudo han experimentado movimientos volátiles y inestables recientemente, debido a la convergencia de múltiples factores en el lado de la oferta y la demanda, además de las presiones geopolíticas y las reservas en aumento. Como ocurre con la mayoría de las commodities, las expectativas de precio del petróleo crudo están sujetas a las fuerzas básicas del mercado: oferta y demanda. Y a pesar de la caída pronunciada que han experimentado los precios recientemente, los movimientos recientes plantean preguntas sobre la trayectoria prevista de los precios en los próximos períodos.

Balance de oferta y demanda: ¿quién controla el precio?

La oferta y la demanda son los motores principales de las expectativas de precios del petróleo crudo. Cuando aumentan los descubrimientos petroleros o la velocidad de extracción, la oferta se incrementa. Pero cuando las perturbaciones geopolíticas o las sanciones interrumpen las cadenas de suministro globales, la oferta disminuye.

Por otro lado, la demanda proviene principalmente de actividades industriales y comerciales. Por lo tanto, los niveles de crecimiento económico en países industrializados como EE. UU., China y la Unión Europea afectan directamente el volumen de demanda global.

Un nuevo factor que empieza a presionar la demanda: el aumento en el uso de energía limpia y renovable. Con la expansión de la energía verde en los sectores industrial y de transporte, la necesidad de petróleo ha disminuido, dejando un impacto negativo en las expectativas de precios.

Lado de la oferta: ¿qué está ocurriendo actualmente?

Incrementos de OPEP+ y otros países

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados anunciaron un aumento en la producción de 137 mil barriles diarios a partir de noviembre. Por su parte, la Agencia Internacional de Energía (AIE) pronostica que la oferta mundial alcanzará los 106.1 millones de barriles por día en 2025, un aumento de 3 millones de barriles diarios respecto a las estimaciones previas.

Por su parte, países fuera de la OPEP se espera que contribuyan con 2 millones de barriles diarios adicionales. Estados Unidos registró una producción récord de 13.6 millones de barriles diarios en julio de 2025.

Las reservas aumentan a niveles sin precedentes

Las reservas globales, especialmente las de “petróleo en agua” que mostraron un gran incremento en septiembre de 2025, están en aumento. Este incremento refleja envíos que esperan ser vendidos o distribuidos, lo que indica que la oferta supera la demanda actual.

Factores que limitan la oferta

A pesar de los aumentos, existen presiones que las atenúan: las sanciones a Rusia e Irán, los ataques a la infraestructura rusa, y algunos países de la OPEP+ que se acercan a su capacidad máxima. Pero la calma en las tensiones regionales podría abrir espacio para un movimiento más fácil de los cargamentos de petróleo.

Lado de la demanda: ¿disminución del apetito global?

El crecimiento de la demanda es menor de lo esperado

La Agencia Internacional de Energía redujo sus expectativas de crecimiento de la demanda de petróleo en 2025 a 710 mil barriles diarios, una cifra menor al crecimiento histórico. El problema: este crecimiento no es suficiente para absorber los aumentos en la oferta.

Diferencias en el consumo de los países

Se espera que el consumo en países en desarrollo crezca en 1.2 millones de barriles diarios, mientras que disminuya en países de la OCDE en 0.1 millones de barriles diarios. Esta disparidad refleja una debilidad en la demanda de las mayores economías industriales.

China: motor de la demanda debilitado

La economía china ha enfrentado una desaceleración continua desde 2022. La tasa de crecimiento económico no ha superado el 5.4% desde octubre de 2023, y en el tercer trimestre de 2025 cayó a 4.8%.

Indicadores adicionales confirman la debilidad:

• Las ventas minoristas bajaron del 6.4% en mayo al 3% en septiembre
• El índice de precios al consumidor registró una deflación de -0.3%
• El índice de precios al productor se contrajo en -2.3%
• El índice de gerentes de compras manufacturero se mantuvo en 49.7 puntos (Menor a 50 indica contracción)

La guerra comercial y las tasas de interés estadounidenses

La Reserva Federal de EE. UU. ha reducido las tasas de interés al 4.25% actualmente, y se esperan recortes adicionales. Esto generalmente estimula la demanda, pero la escalada de la guerra comercial entre EE. UU. y China ha anulado gran parte de ese efecto positivo.

Recientemente, EE. UU. suspendió la imposición de aranceles del 100% a China a cambio de que China se comprometa a comprar soja estadounidense. Esto aumentó los precios del petróleo en un 7.1% la semana pasada, de 61.25 a 65.68 dólares. Pero los operadores permanecen cautelosos: EE. UU. suspendió los aranceles anteriormente y luego los reimponía, lo que mantiene al mercado petrolero en un estado de incertidumbre constante.

Expectativas: un exceso de oferta inminente

Al combinar los datos de oferta y demanda, la Agencia Internacional de Energía pronostica un exceso de oferta que podría llegar a 4 millones de barriles diarios en 2026, una cifra elevada.

Con base en esto, las expectativas de precios del crudo Brent apuntan a:

• 62 dólares en promedio en el cuarto trimestre de 2025
• 52 dólares en 2026 (si persiste el exceso)

No obstante, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) prevé un equilibrio entre oferta y demanda en 2025 y 2026, con un crecimiento de la demanda de 1.38 millones de barriles diarios en 2026.

Principales previsiones de instituciones financieras:

• J.P. Morgan: 66 dólares por barril a finales de 2025
• Morgan Stanley: 60 dólares por barril a finales de 2025

Análisis técnico: ¿hacia dónde se dirige el precio?

El crudo Brent se mantiene actualmente en 65.44 dólares. La tendencia general sigue siendo bajista a medio plazo, aunque con algunas señales técnicas de corrección a corto plazo.

El movimiento en un canal bajista claro: el precio se mueve dentro de un canal de caída desde el tercer trimestre de 2024, dominado por presiones de venta.

Indicadores técnicos clave:

• El precio rebotó en un soporte fuerte en 59.9 dólares
• La banda de Bollinger indica una ruptura del límite medio
• El MACD muestra un cruce positivo que podría indicar una mejora en el impulso alcista
• La resistencia técnica principal está en 70.8 dólares (punto de inflexión entre tendencia bajista y reversión alcista)

Escenarios previstos:

Si Brent logra romper 70.8 dólares con firmeza:

• Podría apuntar a 73.6 dólares a finales de 2025
• Luego 74.9 dólares a principios de 2026

Si falla la corrección y cae por debajo de 59.8 dólares:

• Podríamos ver una tendencia hacia 61.1 dólares a finales de 2025
• Luego 58.5 dólares a principios de 2026

¿Cómo invertir en las expectativas del precio del petróleo crudo?

A diferencia del oro y otras commodities, no es posible comprar petróleo físicamente debido a las complicaciones de almacenamiento y logística.

Los operadores invierten en petróleo a través de:

1. Contratos de futuros: compra con la intención de vender antes de la fecha de entrega

2. Contratos por diferencia (CFD): la opción más sencilla y flexible para los inversores minoristas. Requieren menos capital y ofrecen oportunidades de ganancia elevadas, pero con riesgos también altos. Es fundamental elegir una plataforma de trading confiable y segura que ofrezca buenas herramientas de análisis para el éxito de esta estrategia.

Conclusión

Las expectativas de precio del petróleo crudo atraviesan un estado de incertidumbre. Por un lado, existe un exceso de oferta en aumento y una demanda débil, especialmente en las principales economías industriales. Por otro, hay factores geopolíticos y acuerdos comerciales que podrían cambiar el escenario.

Desde el punto de vista técnico, el precio está en una fase de corrección dentro de una tendencia bajista principal. El nivel clave es 70.8 dólares: si Brent lo supera con firmeza, podría verse una reversión alcista real. De lo contrario, mantenerse por debajo de ese nivel confirmaría la continuidad de las presiones bajistas.

Los operadores deben vigilar los datos económicos chinos y los desarrollos comerciales en EE. UU., ya que son actualmente los principales motores del mercado.