Pronósticos del precio del oro 2026: ¿Seguirá subiendo o nos espera una corrección?

La pregunta que inquieta a los mercados: ¿Cuándo bajará el precio del oro?

Después de que el oro lograra saltos históricos en 2025, alcanzando la barrera de 4300 dólares por onza en octubre, los inversores observan con cautela el comportamiento de este metal precioso. Y la pregunta más importante ahora no es “¿Seguirá subiendo el oro?” sino ¿Cuándo bajará el precio del oro? Y la respuesta es más compleja de lo que parece.

La realidad es que hay múltiples escenarios. En una tendencia, el oro podría experimentar una corrección a corto plazo que lo lleve a 4200 dólares si los inversores comienzan a tomar ganancias. En un escenario más severo, podría deslizarse a 3800 dólares si de repente se intensifican las presiones geopolíticas. Pero los análisis principales indican que una caída brusca por debajo de 3800 dólares requeriría una gran conmoción económica.

Datos actuales: el precio del oro aún mantiene su fortaleza

El precio medio del oro en 2025 alcanzó aproximadamente 3455 dólares por onza, pero lo más importante es que la demanda no ha disminuido. En el segundo trimestre de este año, la demanda total fue de 1249 toneladas, y el valor subió a 132 mil millones de dólares, un aumento del 45% interanual.

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro absorbieron flujos masivos, alcanzando activos gestionados de 472 mil millones de dólares, y las reservas subieron a 3838 toneladas, acercándose al máximo histórico de 3929 toneladas. Estas cifras sugieren que la demanda institucional no se ha debilitado, un factor clave que podría impedir una caída severa a corto plazo.

Factores que lo definirán: ¿realmente bajará el oro en 2026?

Demanda continua de los bancos centrales

Los bancos centrales del mundo ahora son los principales compradores. Añadieron 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, un aumento del 24% respecto al promedio trimestral de los últimos cinco años. Y lo más importante, el 44% de los bancos centrales del mundo gestionan reservas en oro, frente al 37% en 2024.

Solo China añadió más de 65 toneladas, continuando en esa tendencia por el vigésimo segundo mes consecutivo. Turquía elevó sus reservas a más de 600 toneladas. Este patrón indica que la demanda institucional seguirá siendo el pilar principal hasta finales de 2026.

Oferta: una brecha amplia entre demanda y producción

La producción minera alcanzó 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, pero no cubrió esa brecha. Lo más preocupante es que el oro reciclado cayó aproximadamente un 1%, ya que los propietarios prefirieron mantener sus posesiones esperando mayores subidas.

Esta escasez continua en la oferta significa que cualquier intento de bajar los precios enfrentará una fuerte resistencia. La oferta limitada respalda un precio más alto de forma natural.

Costos de extracción: un obstáculo para la producción

El costo medio de extracción de oro a nivel mundial alcanzó los 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década. Esto significa que los productores de oro no acelerarán fácilmente la producción, manteniendo la escasez del metal.

Análisis técnico: ¿dónde está ahora el precio del oro?

El 21 de noviembre de 2025, el precio del oro cerró en 4065 dólares por onza, tras alcanzar un máximo de 4381 dólares el 20 de octubre. Es importante notar que el precio rompió la línea de la tendencia alcista, aunque aún mantiene el soporte de la línea principal de tendencia.

El soporte real está en 4000 dólares. Si se rompe ese nivel con un cierre diario claro, el precio podría dirigirse a 3800 dólares (que es el 50% de corrección de Fibonacci), pero eso sería un escenario de caída moderada, no un colapso total.

Por el lado de la resistencia, los 4200 dólares representan la primera barrera fuerte. Superarla abriría camino hacia 4400 y luego 4680 dólares.

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en el nivel 50, reflejando una posición neutral en el mercado — ni sobrecompra ni sobreventa. Esto indica una fase de acumulación y espera. El indicador MACD permanece por encima de cero, confirmando la tendencia alcista general.

Pronósticos de bancos de inversión para 2026

Escenario alcista

HSBC espera que el oro se dispare hacia 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares.

Bank of America también elevó su pronóstico a 5000 dólares como máximo potencial, con un promedio anual de 4400 dólares, aunque advierte de una corrección a corto plazo.

Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza, señalando fuertes flujos hacia fondos de oro cotizados.

J.P. Morgan apunta a 5055 dólares para mediados de 2026.

El rango más repetido entre analistas oscila entre 4800 y 5000 dólares como máximo, y un promedio entre 4200 y 4800 dólares para todo el año.

Escenario bajista ( Menos probable actualmente )

HSBC advierte que el impulso podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibilidades de corrección hacia 4200 dólares si los inversores toman ganancias. Pero descarta una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra una gran conmoción.

Goldman Sachs advierte que los precios por encima de 4800 dólares podrían enfrentar una “prueba de credibilidad de precios”, aunque su análisis no anticipa un colapso.

Factores decisivos reales: política monetaria y dólar

Decisiones de la Reserva Federal estadounidense

La Reserva Federal redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, llevándola a un rango de 3.75-4.00%, siendo la segunda reducción desde diciembre de 2024. Se espera otra bajada de 25 puntos en diciembre de 2025.

Los informes de BlackRock indican que la Fed podría apuntar a una tasa del 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado. Esta reducción prevista en las tasas disminuye el costo de oportunidad del oro (que no genera intereses), aumentando su atractivo.

Movimiento del dólar y rendimientos reales

El dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de año hasta el 21 de noviembre de 2025. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% en el primer trimestre al 4.07% en noviembre.

Esta doble caída del dólar y de los rendimientos refuerza la demanda de oro, especialmente con los rendimientos reales estables cerca del 1.2%. Los analistas de Bank of America ven que esta tendencia podría mantener al oro en un rango de crecimiento sostenido, reduciendo las probabilidades de una caída severa.

Políticas monetarias globales

El tema no se limita a la Reserva Federal. El Banco Central Europeo continúa con su endurecimiento para combatir la inflación, mientras que el Banco de Japón mantiene su política de flexibilización. Esta disparidad crea un entorno heterogéneo, pero también refuerza el papel del oro como refugio global.

Inflación y deuda soberana: motores adicionales

El Banco Mundial pronostica un aumento del 35% en el precio del oro en 2025. Pero las expectativas indican una caída en 2026 a medida que disminuyen las presiones inflacionarias. Sin embargo, los precios seguirán elevados en comparación con años anteriores.

El FMI advirtió que la deuda pública mundial superó el 100% del PIB. Esto genera preocupación sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales, impulsando a los inversores hacia el oro como refugio que protege el poder adquisitivo.

Datos de Bloomberg mostraron que el 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro durante el tercer trimestre de 2025.

Tensiones geopolíticas: el factor variable

Los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, además de las tensiones en Oriente Medio, han llevado a los inversores a incrementar su exposición al oro. La agencia Reuters informó que la incertidumbre geopolítica en 2025 elevó la demanda en un 7% interanual.

Cuando las tensiones en torno a Taiwán aumentaron, el oro saltó por encima de 3400 dólares en julio. Y cuando la situación empeoró en octubre, superó los 4300 dólares.

Este comportamiento muestra que cualquier shock adicional en 2026 podría impulsar los precios a niveles récord, no a la baja.

¿Cuándo bajará realmente el precio del oro? Respuesta directa

Basándose en todos los factores anteriores, la respuesta a la pregunta ¿Cuándo bajará el precio del oro? requiere entender varios escenarios:

Escenario uno (más probable 60%): corrección a corto plazo a 4200-4000 dólares en el primer trimestre de 2026, seguida de una recuperación hacia 4800-5000 dólares. Esta corrección será natural y no indicará una debilidad fundamental.

Escenario dos (probabilidad 25%): estabilidad lateral entre 4000 y 4400 dólares durante todo 2026, con breves periodos de volatilidad pero sin una tendencia bajista real.

Escenario tres (probabilidad 10%): caída moderada hacia 3800 dólares si los inversores comienzan a tomar ganancias masivas y las tensiones geopolíticas disminuyen simultáneamente.

Escenario cuatro (probabilidad 5%): colapso severo por debajo de 3500 dólares solo si ocurre una gran conmoción económica (como un desplome bursátil, una crisis global, etc.).

Resumen: No esperamos una caída brusca y duradera del oro en 2026. Lo que puede suceder son correcciones puntuales a corto plazo por toma de ganancias, pero la estructura del mercado respalda niveles más altos.

Factores que impulsarán al alza en 2026

1. Compra continua de los bancos centrales: interés persistente en diversificar fuera del dólar, especialmente en mercados emergentes.

2. Nuevos inversores: datos de Bloomberg muestran que el 28% de los nuevos inversores añadieron oro a sus carteras por primera vez.

3. Oferta limitada: las minas no pueden cubrir la brecha, y el oro reciclado es escaso.

4. Política monetaria acomodaticia: las futuras bajadas de tasas reducirán el costo de oportunidad.

5. Riesgos geopolíticos: no han desaparecido, sino que podrían intensificarse.

Cómo aprovechar las previsiones del precio del oro

Los inversores tienen varias opciones para beneficiarse de los movimientos del oro:

• Compra directa: lingotes y monedas de oro físico (inversión a largo plazo segura).
• Fondos cotizados en bolsa (ETFs): permiten exposición al oro sin poseerlo físicamente.
• Acciones de empresas mineras: opción que combina exposición al oro y potencial de ganancias.
• Trading a corto plazo: mediante plataformas especializadas, pero con precaución ante los riesgos.

Lo más importante es elegir una plataforma de confianza que ofrezca herramientas de análisis robustas, ejecución rápida, bajas comisiones y buen servicio al cliente.

La conclusión final

Las previsiones del precio del oro para 2026 parecen en general optimistas, con un rango alcista esperado entre 4200 y 5000 dólares, y un promedio anual alrededor de 4400-4600 dólares. La pregunta ¿Cuándo bajará el precio del oro? quizás esté exagerada ahora, ya que la estructura del mercado respalda los precios elevados.

Se esperan correcciones cortas y naturales, pero un desplome severo no es probable a menos que ocurra un evento extraordinario. Los inversores a largo plazo deberían centrarse en oportunidades recurrentes de compra en cada corrección, en lugar de temer una caída grande que, según los datos actuales, no parece inminente.