Predicción de la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense en 2024: ¿Cuándo alcanzará su pico el dólar taiwanés? Análisis de datos de 10 años para planificar el futuro

La historia del tipo de cambio del dólar estadounidense: La volatilidad del dólar taiwanés por debajo del promedio global

Para entender las perspectivas de la tendencia actual del tipo de cambio del dólar, primero hay que ampliar la línea de tiempo. En los últimos diez años (octubre de 2014 a octubre de 2024), el dólar frente al dólar taiwanés ha oscilado repetidamente entre 27 y 34 yuanes, con una volatilidad de aproximadamente el 23%. En comparación, la amplitud de movimiento del yen frente al dólar alcanza el 50% (oscila entre 99 y 161), exactamente el doble del dólar taiwanés. ¿Qué nos dice esto? El dólar taiwanés es, en realidad, una moneda relativamente estable a nivel mundial.

La lógica detrás de esta estabilidad es sencilla: la fluctuación del dólar taiwanés no está en manos del Banco Central de Taiwán, sino en las políticas de subida y bajada de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. (FED). Entre 2015 y 2018, cuando el mundo experimentaba la crisis bursátil en China y la crisis de deuda en Europa, la FED desaceleró la reducción de su balance y continuó con la flexibilización cuantitativa, lo que fortaleció al dólar taiwanés. En 2020, con el estallido de la pandemia, la FED expandió su balance de 4.5 billones a 9 billones de dólares de forma de emergencia, bajó las tasas a cero, y el dólar se depreció de inmediato, haciendo que el dólar taiwanés subiera rápidamente a 27 por dólar.

La inversión ocurrió en 2022. La inflación descontrolada en EE. UU. obligó a la FED a iniciar una subida agresiva de tasas, lo que provocó un fuerte aumento del dólar. Hasta septiembre de 2024, la FED finalizó este ciclo de altas tasas y empezó a reducirlas, y el tipo de cambio retrocedió a alrededor de 32 yuanes.

¿Qué ha estado haciendo el dólar taiwanés últimamente? ¿Qué dijo esa ola de movimiento en mayo?

Avancemos a mayo de 2024: el dólar taiwanés protagonizó la acción más loca en casi 40 años. El 2 de mayo, el dólar frente al dólar taiwanés cayó un 5% en un solo día (el dólar subió un 5%), marcando la mayor subida diaria en 40 años, cerrando en 31.064 yuanes. Solo tres días después, el 5 de mayo, el nuevo dólar taiwanés subió otro 4.92%, rompiendo la barrera psicológica de los 30 yuanes, alcanzando un mínimo de 29.59 yuanes. En solo dos días de negociación, el dólar taiwanés se fortaleció casi un 10%.

¿Y qué tan fuerte fue esta ola? El volumen de operaciones en el mercado de divisas alcanzó el tercer nivel más alto de la historia. Hay que recordar que, desde principios de año hasta abril, el dólar taiwanés todavía se depreciaba ligeramente.

Otras monedas asiáticas también subieron: el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won coreano un 3.8%. Pero si comparamos la magnitud de la apreciación, el rally del dólar taiwanés es único en la región asiática.

Los tres principales impulsores de esta tendencia del dólar

Primero: Expectativas diplomáticas por las políticas arancelarias de Trump

El detonante principal fue la política arancelaria del gobierno de EE. UU. Cuando Trump anunció que retrasaría 90 días la imposición de aranceles recíprocos, el mercado reaccionó con dos expectativas: las empresas globales aprovecharían para comprar en masa para evitar aranceles, y Taiwán, como uno de los mayores exportadores de chips del mundo, podría experimentar un aumento en pedidos a corto plazo; además, el FMI sorprendió al elevar las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, junto con un rendimiento destacado en la bolsa de Taiwán. Estas noticias positivas provocaron una entrada masiva de inversión extranjera, siendo este el primer impulso que elevó el dólar taiwanés.

Segundo: La trampa política en la que cayó el banco central

En un comunicado de emergencia el 2 de mayo, el banco central atribuyó la apreciación del dólar taiwanés a “las expectativas del mercado de que EE. UU. podría solicitar a sus socios comerciales que aprecien sus monedas”. Pero esa explicación en realidad contenía otra señal de inquietud: el plan de “reciprocidad justa” del gobierno de Trump incluye claramente la “intervención en el mercado de divisas” como un punto de revisión.

En otras palabras, el banco central ahora enfrenta un dilema: en el pasado, podía intervenir para frenar la apreciación del dólar taiwanés en cualquier momento, pero en el contexto de las negociaciones entre EE. UU. y Taiwán, si el banco central interviene en gran medida en el mercado de divisas, podría ser señalado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. como “moneda manipuladora”. Esta preocupación no es infundada: en el primer trimestre, el superávit comercial con EE. UU. se disparó un 134%, alcanzando los 22.09 mil millones de dólares, y la inversión neta extranjera en el país representó un 165% del PIB. Sin la intervención del banco central, la presión para que el dólar taiwanés siga apreciándose sería enorme.

Tercero: La operación de cobertura de riesgos del sector financiero

El último informe de UBS revela otro impulsor oculto de esta ola. Señala que la subida del 5% en un solo día el 2 de mayo superó ampliamente lo que los indicadores económicos tradicionales pueden explicar. ¿Quiénes están detrás? Las aseguradoras de vida taiwanesas y los exportadores están realizando operaciones masivas de cobertura de divisas.

El dato clave es 1.7 billones de dólares: el volumen de activos en el extranjero que poseen las aseguradoras de vida taiwanesas (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU.). Durante mucho tiempo, estas compañías de seguros no tenían suficientes mecanismos de cobertura de divisas, porque “el Banco Central de Taiwán siempre pudo controlar eficazmente la apreciación del dólar taiwanés”. Pero ahora la situación ha cambiado. Cuando el banco central se encuentra en una trampa política y no puede intervenir con fuerza, estas aseguradoras comienzan a realizar coberturas “pánico”. El análisis del Financial Times de Reino Unido señala claramente que el principal impulsor de esta ola de apreciación es la operación concentrada de las aseguradoras taiwanesas, que buscan proteger sus activos.

UBS incluso advierte que, cuando el dólar taiwanés tenga una corrección, las aseguradoras y los exportadores podrían aumentar aún más sus coberturas, potencialmente generando una presión de venta de 1000 mil millones de dólares (el 14% del PIB de Taiwán).

Predicción del tipo de cambio del dólar en 2024 y más allá: ¿Hasta dónde puede subir el dólar taiwanés?

¿Cuál es el límite de la apreciación? No se habla de 28 yuanes, el consenso del mercado está en la zona de 30

El mercado espera en general que el gobierno de EE. UU. siga presionando para que el dólar taiwanés se aprecie, pero hay desacuerdos sobre cuánto. La mayoría de los expertos coinciden en que: es muy improbable que el nuevo dólar taiwanés llegue a 28 por dólar. La zona más realista está entre 30 y 30.5 yuanes.

Evaluación con el índice de tipo de cambio real efectivo (REER) del BIS

Una herramienta clave para valorar la moneda es el índice de tipo de cambio real efectivo del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Este índice tiene un valor de 100 en equilibrio; por encima de 100 indica sobrevaloración, por debajo, subvaloración.

A finales de marzo, los datos más recientes muestran:

• El REER del dólar aproximadamente 113 → claramente sobrevalorado
• El REER del dólar taiwanés aproximadamente 96 → aún en un rango razonable y subvalorado

Es importante notar que las monedas de otros principales países exportadores en Asia están aún más subvaloradas: el índice del yen es solo 73, y el del won coreano 89. Esto significa que, cuando el dólar taiwanés alcance su nivel actual, desde la perspectiva de valoración todavía hay espacio para una mayor apreciación, aunque limitado.

Comparación horizontal: la apreciación del dólar taiwanés en línea con otras monedas regionales

Si extendemos el análisis desde la reciente volatilidad hasta principios de 2024, encontramos un hecho interesante:

• Apreciación del dólar taiwanés: 8.74%
• Apreciación del yen: 8.47%
• Apreciación del won: 7.17%

Desde una perspectiva a más largo plazo, la velocidad de apreciación del dólar taiwanés se mantiene en línea con el resto de las monedas regionales. La subida rápida reciente puede parecer sorprendente, pero en el contexto de la tendencia anual, simplemente es un ritmo normal.

La predicción de UBS: seguirá subiendo

La conclusión del análisis de UBS es clara: aunque el dólar taiwanés ha subido mucho en poco tiempo, en múltiples dimensiones se espera que la tendencia alcista continúe. Las razones incluyen:

Primero, el modelo de valoración muestra que el nuevo dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a estar en un valor razonable, con un exceso de 2.7 desviaciones estándar; segundo, el mercado de derivados de divisas muestra la “mejor expectativa de apreciación en 5 años”; tercero, la experiencia histórica indica que después de subidas diarias tan grandes, generalmente no hay una corrección inmediata.

Pero UBS también advierte: cuando el índice de tipo de cambio ponderado por comercio de Taiwán suba un 3% más y se acerque al límite de tolerancia del banco central, es probable que las autoridades intensifiquen las intervenciones para suavizar la volatilidad. En otras palabras, la apreciación continuará, pero no de forma ilimitada.

Guía para diferentes inversores sobre cómo operar con el dólar

Para los veteranos en divisas: operar directamente o cubrirse con contratos a plazo

Si tienes experiencia en comercio de divisas y una alta tolerancia al riesgo, tienes dos opciones. Una, operar directamente en plataformas de divisas con pares como USD/TWD, capturando las oscilaciones diarias o en días cortos; dos, si ya posees activos en dólares, puedes usar contratos a plazo u otros derivados para cubrirte, asegurando la ganancia por la apreciación del dólar taiwanés.

Para principiantes: probar con pequeñas cantidades y controlar estrictamente el apalancamiento

Los inversores novatos no deben dejarse llevar por la “ganancia rápida” de esta ola y aumentar posiciones impulsivamente. Recuerda tres principios: empezar con poco dinero para probar, aumentar gradualmente las posiciones, y nunca apostar todo en un solo momento por una actitud emocional. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo; los principiantes deben probar sus estrategias en estas cuentas antes de usar dinero real.

Para quienes tienen una visión de inversión a largo plazo: limitar la exposición en dólares taiwaneses al 5-10% del patrimonio total

La economía de Taiwán es sólida: la industria de semiconductores es líder mundial, las reservas en divisas son abundantes, y el superávit por cuenta corriente es estable. A largo plazo, la probabilidad de que el dólar taiwanés mantenga una posición fuerte en el rango de 30 a 30.5 yuanes no es baja. Pero esto no significa que se deba apostar todo en la moneda. La exposición en divisas debe limitarse al 5-10% del portafolio total, diversificando en acciones globales, bonos y otros activos para gestionar riesgos.

Consejos operativos:: usar apalancamiento bajo + establecer stops de pérdida

Independientemente de la estrategia, la clave para obtener ganancias en el diferencial de divisas es operar con bajo apalancamiento en USD/TWD. Es imprescindible establecer niveles de stop-loss en cada operación, y salir inmediatamente si el mercado se mueve en contra, sin esperar que cambie. Además, hay que seguir de cerca los comunicados del banco central de Taiwán y las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Taiwán, ya que estos factores determinarán directamente la tendencia futura del tipo de cambio.

Conclusión central: El dólar taiwanés busca un equilibrio entre las expectativas del mercado y la intervención del banco central

Volviendo a la pregunta inicial: ¿Seguirá subiendo el dólar taiwanés? Según un análisis integral de los fundamentos, políticas y aspectos técnicos actuales, la respuesta es sí, pero no de forma ilimitada.

El consenso del mercado es que el dólar taiwanés llegará a los 30 yuanes, y que la zona de 28 a 30.5 yuanes será la banda de expectativas. La clave para que el dólar pueda avanzar más allá de ese nivel está en cómo el banco central equilibra la presión política en EE. UU. y la estabilidad financiera. Si el dólar taiwanés supera la tolerancia del banco central (que se estima en aproximadamente un 3%), la intervención oficial aumentará significativamente, y la tendencia alcista se desacelerará.

Para los inversores, la estrategia no debe ser apostar a que el dólar siga subiendo sin parar, sino diseñar una gestión de posiciones y stops adecuados según su perfil de riesgo. En momentos de alta euforia y ambigüedad en las políticas del banco central, mantener la racionalidad y la disciplina suele ser más rentable que perseguir ciegamente las subidas.