Deflación en camino: ¿Por qué se considera este el riesgo económico más fácil de pasar por alto?

Cuando tu salario no cambia, pero los precios de los bienes continúan cayendo, parece una buena noticia. Pero esa es precisamente la parte más aterradora de la deflación: puede arrastrar lentamente toda la economía a un ciclo vicioso.

¿Realmente la deflación es “ganar dinero”?

Deflación significa que los precios promedio de bienes y servicios bajan continuamente, en contraste total con la inflación. Suena bien al principio: tu dinero vale más, tu poder adquisitivo aumenta.

Pero hay un problema: la caída de precios no se debe a una mayor eficiencia en la producción, sino a que en realidad nadie quiere comprar.

Es como una recesión silenciosa. Cuando las empresas descubren que no pueden vender sus productos, suelen:

• Reducir costos → despidos
• Bajar salarios → menos dinero para los consumidores
• Bajar aún más los precios → las ganancias siguen cayendo

Finalmente, se forma una aterradora espiral de precios a la baja: tú esperas que los precios sigan bajando, las empresas esperan que tú compres, y nadie se atreve a mover ficha.

¿Cómo se produce la deflación?

Causas en la oferta:

• Avances tecnológicos que reducen drásticamente los costos
• Exceso de capacidad, productos sin vender
• Mejora en la eficiencia productiva sin aumento en la demanda

Causas en la demanda (más graves):

• Aumento del desempleo, ingresos en caída
• Alta deuda familiar, preferencia por ahorrar
• Restricciones en los préstamos bancarios, escasez de liquidez
• Psicología pesimista de los consumidores, que prefieren esperar precios más bajos

Durante la pandemia de 2020, varios países del sudeste asiático experimentaron esta situación. Caída en los precios de la energía, parálisis del turismo, reducción en la producción de fábricas, todos los indicadores económicos se volvieron negativos.

¿Quiénes son los “víctimas” de la deflación?

Este es el aspecto más injusto de la deflación: siempre hay ganadores y perdedores:

Ganadores:

• Empleados con salario fijo (poder adquisitivo en aumento)
• Acreedores (el dinero que prestaron se vuelve “más valioso”)
• Personas con ahorros en efectivo

Perdedores:

• Dueños de negocios (las ganancias se comprimen)
• Inversores en acciones (las ganancias de las empresas caen, los precios se desploman)
• Personas con deudas (lo que deben se vuelve “más caro”)
• Desempleados y trabajadores (menos oportunidades laborales)

¿Por qué la recesión y la deflación van de la mano?

Cuando el PIB cae en dos trimestres consecutivos, indica una desaceleración económica clara. En ese momento:

1. Las empresas dejan de contratar e incluso despiden
2. Aumenta el desempleo, los ingresos totales bajan
3. La demanda de consumo colapsa
4. Las empresas, para sobrevivir, se ven obligadas a bajar precios
5. Pero los consumidores siguen prefiriendo ahorrar en lugar de gastar
6. La liquidez se vuelve más escasa, las tasas de interés suben
7. Los costos de los préstamos aumentan, la inversión se contrae aún más
8. La economía entra en una recesión aún más profunda

Por eso, las perspectivas económicas globales de 2023 son tan pesimistas. Crisis energética, conflictos geopolíticos, aumento del costo de vida, múltiples riesgos acumulados, el crecimiento del PIB mundial se estima en solo 2.7% — muy por debajo del promedio previo a la pandemia de 3.0%.

¿Qué puede hacer el gobierno?

Las herramientas tradicionales del banco central y del gobierno:

1. Bajar tasas de interés — para incentivar préstamos y consumo
2. Aumentar la oferta monetaria — inyectando liquidez en el sistema
3. Reducir impuestos — para que los consumidores tengan más ingresos disponibles
4. Incrementar el gasto público — inversión directa para crear empleo
5. Compra de activos — el banco central adquiere bonos o activos para sostener los precios

Pero estas medidas tienen un prerequisito: que el mercado aún esté dispuesto a colaborar. Cuando la confianza colapsa por completo, incluso regalar dinero no sirve; la gente solo lo ahorra.

¿Cómo invertir en tiempos de deflación?

Es la pregunta clave. Una economía en recesión no significa que no haya oportunidades de ganar dinero, solo que hay que cambiar el enfoque:

1. Asignación en bonos

Durante la deflación, el banco central bajará rápidamente las tasas, lo que hará subir los precios de los bonos. Entrar en el mercado ahora puede generar ganancias considerables por la diferencia de precio. Priorizar bonos del gobierno y bonos corporativos con alta calificación crediticia.

2. Acciones defensivas

Elegir sectores relacionados con la vida cotidiana y con demanda estable:

• Alimentos y bebidas
• Servicios públicos
• Bienes de consumo básico

Estas empresas pueden mantener sus ingresos incluso en recesión, y suelen ofrecer mayores dividendos.

3. El efectivo es rey

En tiempos de deflación, el efectivo es el mejor activo. Cuanto más bajen los precios, más valdrá tu dinero. Acumula efectivo en varias tandas, preparándote para oportunidades de “comprar en caída”.

4. Bienes raíces y oro

En épocas de recesión, los precios de la vivienda suelen caer. Si tienes suficiente efectivo, es una buena oportunidad para comprar a menor precio. Pero hay que escoger bien la ubicación y el momento.

El oro tradicionalmente es un refugio contra la inflación, pero en tiempos de deflación también puede caer. Sin embargo, su carácter de refugio sigue vigente, y puede servir como protección en la cartera.

5. Oportunidades únicas en criptoactivos

A diferencia de los activos tradicionales, algunos criptoactivos pueden comportarse de forma independiente en entornos económicos extremos. Bitcoin, como “oro digital”, y ciertos stablecoins con rendimiento, son opciones a considerar en una cartera diversificada. Plataformas como Gate.io permiten configurar este tipo de activos.

Lo más importante: hacer estas 3 cosas

Primero: mantener efectivo Crear un fondo de emergencia de 3-6 meses, sin apostar todo a un solo activo. En tiempos de deflación, el flujo de efectivo es más importante que las ganancias en papel.

Segundo: diversificar No apostar solo a un sector o clase de activo. Una combinación de bonos, acciones defensivas, efectivo, oro y cripto puede ayudarte a mantener estabilidad en la incertidumbre.

Tercero: revisar periódicamente El entorno cambia rápidamente, revisa tu portafolio con frecuencia para asegurarte de que sigue alineado con la situación. La deflación suele ir acompañada de cambios políticos y económicos drásticos.

En conclusión

La deflación no es un tema lejano — está acechando en los márgenes de la economía global. La revisión de las perspectivas económicas de 2023, la caída del PMI manufacturero mundial, la disminución del índice de confianza del consumidor, son señales de advertencia.

Para el inversor común, lo más importante no es predecir si llegará, sino estar preparado con anticipación. Mantener efectivo, diversificar riesgos y ser flexible son principios que nunca pasan de moda en cualquier entorno económico.

La deflación transfiere la riqueza del consumidor al ahorrador. La pregunta es: ¿estás listo para aprovechar esta transferencia?