El renminbi frente al dólar continúa fortaleciéndose: el proceso de internacionalización se acelera, Goldman Sachs pronostica un precio objetivo de 6.85 para 2026

Las últimas investigaciones de Goldman Sachs indican que, beneficiándose del entorno de política monetaria acomodaticia de la Reserva Federal, la tendencia de apreciación del renminbi frente al dólar estadounidense continuará. La institución pronostica que antes de fin de año, el dólar frente al renminbi caerá por debajo de la barrera de 7.00, y después de 2026 se depreciará aún más hasta 6.85, reflejando la aceleración en la estrategia de internacionalización del renminbi.

La tasa de cambio alcanza un máximo histórico, con una tendencia de apreciación fuerte

Los datos muestran que la tendencia de apreciación del renminbi es evidente. El índice de tasa de cambio del renminbi CFETS superó los 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando un máximo anual. Específicamente, el dólar frente al renminbi en el mercado onshore (USD/CNY) se sitúa en 7.0824, y en el mercado offshore (USD/CNH) en 7.0779, ambos alcanzando mínimos de más de un año.

Este cambio es muy diferente a los anteriores. En 2018, durante la época de fricciones comerciales, el renminbi se depreció aproximadamente un 5%, mientras que este año ha apreciado cerca de un 3%, mostrando un contraste claro.

La política y las expectativas de estabilidad van de la mano

El rendimiento fuerte del renminbi frente al dólar no es casualidad. El Banco Popular de China guía el tipo de cambio diario estableciendo un precio intermedio, permitiendo que la tasa de cambio spot fluctúe dentro de un rango del 2% por encima o por debajo del precio intermedio, con una dirección general de apreciación. Además, la frecuencia de compras de dólares por parte de bancos estatales ha aumentado, consolidando aún más la tendencia de estabilidad y apreciación del tipo de cambio.

El economista senior de Pantheon Macroeconomics, Kelvin Lam, señala que las autoridades chinas están reforzando su credibilidad internacional mostrando la estabilidad del renminbi. Esta estrategia recuerda a la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi rechazó la depreciación competitiva, estableciendo así su posición como moneda ancla regional.

Mayor reconocimiento internacional y aumento significativo en el volumen de transacciones

La posición internacional del renminbi frente al dólar está en ascenso. Según datos del Banco de Pagos Internacionales, desde la última encuesta de 2022, el volumen diario promedio de transacciones en dólares frente al renminbi ha aumentado cerca del 60%, alcanzando los 7.810 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total de operaciones en divisas a nivel mundial.

Kiyong Seong, jefe de estrategia macroeconómica de Asia en Société Générale, opina que, en un contexto de mayor volatilidad del mercado, la fortaleza y estabilidad que muestra el renminbi aportan un impulso poderoso a su proceso de internacionalización.

La internacionalización se acelera como política central

Los analistas de Goldman Sachs añaden que, basándose en una evaluación integral de factores económicos y no económicos, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una política central del gobierno chino. Con el apoyo de políticas y la demanda del mercado, se espera que en los próximos años la internacionalización del renminbi frente al dólar tenga avances significativos, profundizando su influencia en el sistema financiero global.