¡El dólar de Nueva Taiwan ha superado con fuerza la barrera de los 30 yuanes enteros! ¿Hacia dónde se dirigirá la tasa de cambio del dólar estadounidense frente al dólar de Nueva Taiwan en 2025?

El nuevo dólar taiwanés ha protagonizado recientemente una tendencia de «montaña rusa». En solo dos días de negociación, ha subido casi un 10%, rompiendo la barrera psicológica de los 30 yuanes y alcanzando la mayor subida diaria en 40 años, lo que ha provocado un impacto en todo el mercado de divisas. Desde que hace un mes aún se preocupaba por el riesgo de depreciación, hasta ahora convertirse en la moneda que más se ha apreciado entre las monedas asiáticas, esta volatilidad extrema ha dejado a los inversores tanto emocionados como confundidos. ¿Es solo un fenómeno pasajero o el comienzo de una nueva tendencia? Vamos a analizarlo en profundidad.

¿Por qué de repente el dólar taiwanés se dispara? Tres principales impulsores revelados uno a uno

La política arancelaria de Trump es el detonante más fuerte

Tras que el presidente de EE. UU., Trump, anunciara la prórroga de 90 días para la implementación de aranceles recíprocos, el mercado inmediatamente experimentó dos fuerzas que impulsaron al dólar taiwanés:

Primero, los compradores globales comenzaron a adquirir en masa, esperando beneficiarse a corto plazo como principal país exportador, y los fondos extranjeros entraron en masa. Segundo, el Fondo Monetario Internacional sorprendió al elevar las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, además de que el mercado bursátil taiwanés mostró un rendimiento destacado, formando un soporte sólido para la tendencia.

Los datos son bastante sorprendentes: el 2 de mayo, el dólar taiwanés subió un 5% en un solo día, cerrando en 31.064 yuanes, estableciendo un nuevo máximo en 15 meses. El 5 de mayo, continuó subiendo un 4.92%, llegando en intradía a romper los 29.59 yuanes, con un volumen de operaciones en divisas que alcanzó el tercer mayor récord en la historia.

La autoridad monetaria se encuentra en una encrucijada—no puede intervenir como en el pasado

El gobernador del banco central afirmó en un comunicado de emergencia que no había intervención en el mercado de divisas, pero la cuestión clave es—¿por qué no intervenir?

El plan de «equidad y reciprocidad» del gobierno de Trump claramente incluye la «intervención en el mercado de divisas» como un punto de revisión. Si el banco central de Taiwán intentara como antes presionar para que el dólar taiwanés no se aprecie, podría ser considerado un país manipulador de divisas. Bajo esta presión política, las manos del banco central están atadas.

Desde los datos comerciales, la presión es realmente enorme: en el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% interanual, y el superávit con EE. UU. se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Sin la protección de la intervención del banco central, la apreciación del dólar taiwanés enfrenta una presión enorme, lo cual es inevitable.

La «operación de pánico» de las instituciones financieras amplifica la volatilidad

El último informe de UBS presenta un análisis sorprendente: la industria de seguros de vida en Taiwán posee activos en el extranjero por un valor de hasta 1.7 billones de dólares (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU.), pero en el pasado, confiaban en que el banco central presionaría para que no se aprecie, por lo que carecían de suficientes medidas de cobertura de divisas.

Cuando se difundió la señal de que el banco central «podría no intervenir», estas aseguradoras entraron rápidamente en modo de cobertura, y las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de las aseguradoras y exportadores, junto con la liquidación concentrada de operaciones de arbitraje de financiamiento en dólares taiwaneses, desencadenaron esta movilización. UBS advierte que solo restaurar la escala de cobertura a niveles de tendencia podría generar una presión de venta en dólares de aproximadamente 100 mil millones de dólares, equivalente al 14% del PIB de Taiwán.

¿Seguirá apreciándose el dólar taiwanés? Cuatro indicadores clave te dan la respuesta

La barrera de los 28 yuanes es casi inalcanzable

Aunque la tendencia reciente ha sido fuerte, la mayoría de los expertos en la industria consideran que la probabilidad de que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes por dólar es muy baja. La apreciación existe, pero tiene un límite.

Evaluando la razonabilidad con el índice de la Sociedad de Bancos de Compensación Internacional (BIS)

El índice de tipo de cambio real efectivo(REER), con base 100—por encima de 100 indica sobrevaloración de la moneda, por debajo de 100 indica potencial de subvaloración. Hasta finales de marzo, los datos muestran:

• El índice del dólar estadounidense alrededor de 113 → claramente sobrevalorado
• El índice del dólar taiwanés en torno a 96 → razonablemente subvalorado

En comparación, las monedas de los principales países exportadores de Asia están aún más subvaloradas, con el yen y el won en 73 y 89 respectivamente, por lo que el dólar taiwanés todavía tiene espacio para apreciarse.

Comparación horizontal con otras monedas asiáticas

Extendiendo el período de observación desde principios de año hasta ahora, la apreciación del dólar taiwanés se mantiene en línea con las monedas cercanas:

• Dólar taiwanés +8.74%
• Yen japonés +8.47%
• Won coreano +7.17%

Aunque parecen apreciaciones sorprendentes, en el contexto de toda la ola de apreciación de las monedas asiáticas, en realidad no destacan mucho. Esto también refleja que la tendencia del dólar taiwanés se mantiene sincronizada con el rendimiento de las monedas regionales.

UBS pronostica: la tendencia de apreciación continuará

Según el análisis más reciente de UBS, la tendencia de apreciación del dólar taiwanés seguirá en curso desde varias dimensiones:

Primero, el modelo de valoración muestra que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a un valor razonable que supera en 2.7 desviaciones estándar. Segundo, el mercado de derivados de divisas indica la expectativa de la mayor apreciación en 5 años. Además, la experiencia histórica muestra que después de movimientos diarios tan grandes, generalmente no hay una corrección inmediata.

UBS recomienda a los inversores no tomar posiciones en sentido contrario demasiado pronto, pero anticipa que cuando el índice de tipo de cambio ponderado del comercio de Taiwán suba un 3% más (cercano al límite tolerado por el banco central), las autoridades podrían intensificar las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Revisión del comportamiento del dólar taiwanés en los últimos diez años, puntos de referencia para inversión

Al revisar los datos de octubre de 2014 a octubre de 2024, el tipo de cambio dólar estadounidense–dólar taiwanés osciló entre 27 y 34, con una volatilidad del 23%, siendo relativamente estable en comparación con otras monedas globales.

En cambio, el yen, considerado moneda refugio, tuvo una volatilidad del 50% (de 99 a 161), ¡el doble del dólar taiwanés! La tasa de interés del dólar taiwanés ha tenido cambios menores, y las fluctuaciones principales dependen de la Reserva Federal de EE. UU.

Tres puntos clave de experiencia histórica:

De 2015 a 2018, durante las crisis bursátiles en China y la crisis de deuda europea, la Reserva Federal desaceleró su QT y empezó a flexibilizar la política monetaria, lo que fortaleció al dólar taiwanés. Después de 2018, EE. UU. empezó a subir tasas, pero en 2020, con la pandemia, la Fed expandió su balance de 4.5 billones a 9 billones de dólares en poco tiempo, y las tasas cayeron a cero, llevando al dólar taiwanés a 27 por dólar.

Tras 2022, debido a la descontrolada inflación en EE. UU., la Fed subió agresivamente las tasas, y el dólar empezó a dispararse, llevando el tipo de cambio a cerca de 32 y manteniéndose en esa zona por largo tiempo. Solo en septiembre de 2024, cuando la Fed finalizó este ciclo de altas tasas y empezó a reducirlas, el tipo de cambio volvió a rondar los 32.

¿Cómo aprovechar esta ola de apreciación? Estrategias de inversión

Para inversores con experiencia en mercado de divisas:

Pueden operar directamente en el mercado de divisas comprando dólares contra yuanes u otras monedas relacionadas para operaciones a corto plazo, capturando la volatilidad intradía o en días. Si ya poseen activos en dólares, pueden usar contratos a plazo u otros derivados para cubrirse y asegurar la ganancia por la apreciación.

Para inversores principiantes, tres consejos importantes:

Primero, pruebe con pequeñas cantidades para familiarizarse, ¡no se deje llevar por impulsos de seguir comprando! Una mentalidad descontrolada puede causar pérdidas. Algunas plataformas ofrecen operaciones en pequeña escala para practicar.

Segundo, tenga cuidado con la volatilidad en momentos de movimientos bruscos, muchas plataformas ofrecen cuentas demo, que son útiles para probar estrategias sin riesgo.

Tercero, establezca puntos de stop-loss para protegerse, esto es fundamental en la gestión del riesgo.

Recomendaciones para inversores a largo plazo:

La economía de Taiwán es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, y el dólar taiwanés sigue siendo relativamente fuerte a largo plazo, con una tendencia de oscilación entre 30 y 30.5 yuanes. Pero no ponga todos los huevos en la misma cesta—se recomienda que la exposición en divisas no supere el 5-10% del patrimonio total, diversificando en acciones, bonos y otros activos globales para reducir riesgos.

Operar con bajo apalancamiento en dólares contra yuanes es una opción más segura. Manténgase atento a las decisiones del banco central de Taiwán y a los desarrollos en el comercio entre EE. UU. y Taiwán, ya que influirán directamente en la tendencia del tipo de cambio.

Comparación de varias monedas: revisión de diez años del rand sudafricano contra el dólar

Ampliando la vista a las monedas emergentes, el rand sudafricano frente al dólar en los últimos diez años también es una referencia. En comparación con el dólar taiwanés, las monedas emergentes suelen ser más volátiles, reflejando mayor incertidumbre política y económica. La moneda de Taiwán sigue siendo relativamente estable en el contexto global.