¿Cómo vender acciones en disposición? Guía para salir de la restricción de negociación

¿Alguna vez has enfrentado esta situación incómoda? Las acciones que compraste de repente se disparan rápidamente, estás a punto de obtener una gran ganancia, pero descubres que no puedes venderlas fácilmente — no es que no puedas poner la orden, sino que tienes que esperar 5 minutos o incluso 20 minutos para que se ejecute una operación, y además te obligan a pagar en su totalidad. Felicidades, has caído en la trampa de las acciones en proceso de disposición.

Entonces surge la pregunta: ¿Cómo se venden exactamente las acciones en proceso de disposición? ¿Por qué las transacciones se bloquean? ¿Realmente no hay forma de salir antes?

¿Por qué las acciones se incluyen en la lista de acciones en proceso de disposición?

El sistema de acciones en proceso de disposición de la Bolsa de Taiwán, en pocas palabras, es una forma de “enfriar” las acciones que han sido sobreexplotadas. Cuando una acción experimenta un repunte, un aumento explosivo en volumen de transacciones, una rotación anormal, etc., la bolsa primero la coloca en la lista de acciones en observación. Si la situación anómala no mejora y durante varios días consecutivos sigue cumpliendo los criterios, esa acción será encerrada en la categoría de acciones en proceso de disposición.

En otras palabras, las acciones en proceso de disposición no es que la empresa tenga problemas, sino que la transacción ha sido demasiado “loca”.

¿Qué restricciones enfrentan las transacciones después de entrar en proceso de disposición?

Una vez que una acción entra en la lista de acciones en proceso de disposición, la compra y venta de esa acción estará sujeta a varias restricciones:

Primera fase de disposición:

• El tiempo de emparejamiento pasa de ejecutarse en cualquier momento a cada 5 minutos
• Cuando una orden de compra o venta supera las 10,000 acciones o acumula más de 30,000, debe usar transacción de círculo de depósito (todo el monto se bloquea en la cuenta primero)
• Se suspenden todas las operaciones de financiamiento y préstamo de acciones

Segunda fase de disposición: (si en 30 días se vuelven a cumplir los criterios de anomalía)

• El tiempo de emparejamiento se extiende a cada 20 minutos
• Independientemente de la cantidad de acciones, todas deben realizarse mediante transacción de círculo de depósito
• Se continúa prohibiendo financiamiento y préstamo de acciones

¿Qué significa esto? Que cuando quieras vender, quizás tengas que esperar varias rondas de emparejamiento para liquidar todas las acciones que tienes. El volumen de transacción se reducirá drásticamente, la liquidez desaparecerá en un instante, y los costos de transacción para los inversores a corto plazo aumentarán de forma lineal.

¿Cómo vender eficazmente en medio de estas restricciones?

Dado que las transacciones están limitadas, ¿cómo vender acciones en proceso de disposición de manera eficiente? Los inversores deben dominar algunas estrategias prácticas para salir:

Estrategia 1: Vender en lotes, evitar el límite de una sola orden

Dado que una orden superior a 10 acciones activará la transacción de círculo de depósito, mejor divide la cantidad en lotes menores a 10 acciones. Coloca varias órdenes en diferentes momentos; aunque tendrás que esperar entre emparejamientos, al menos evitarás restricciones adicionales de pago. Esto ayuda a reducir el tiempo en que el dinero queda bloqueado en cada transacción.

Estrategia 2: Observar los periodos de emparejamiento y escoger el momento adecuado

Como el emparejamiento no se realiza en cualquier momento, hay que tener paciencia. Recuerda los momentos de emparejamiento (cada 5 o 20 minutos), y coloca la orden de venta 1-2 minutos antes para aumentar las probabilidades de que se ejecute. Además, presta atención al estado del mercado; si notas que la acción recibe un ingreso repentino de fondos, es probable que haya un aumento en el volumen de emparejamiento, y en ese momento será más fácil vender.

Estrategia 3: Monitorear de cerca los cambios en la estructura de fondos

Durante el proceso de disposición, no se puede usar financiamiento ni préstamo de acciones, por lo que el movimiento del capital principal será relativamente transparente. Si ves que los fondos principales están acumulando, indica que todavía hay confianza en la tendencia futura, y vender en ese momento puede hacer que pierdas ganancias potenciales. Por otro lado, si los fondos principales están saliendo, debes seguir la tendencia y salir rápidamente.

Estrategia 4: Evaluar la posición del precio es clave

Lo más peligroso en acciones en proceso de disposición es una caída repentina. Si la acción entra en proceso de disposición y empieza a consolidarse lateralmente, aún hay oportunidad de buscar un punto de salida; pero si cae de inmediato, debes considerar detener pérdidas. Es recomendable observar varias rondas de emparejamiento para ver si el precio se estabiliza antes de decidir si agregar más órdenes.

La dificultad de vender diferentes tipos de acciones

Verás que algunas acciones en proceso de disposición, como 威鋒電子（6756）, incluso si están en esa categoría, pueden subir en contra de la tendencia — estas acciones en realidad son más fáciles de vender porque hay una demanda constante de compra.

Pero otras, como 陽明（2609）, que tras entrar en proceso de disposición caen rápidamente, vender en esas condiciones se convierte en una “carrera” — tienes que salir antes que los demás. En un mercado con sentimiento bajista, aunque hagas ventas en lotes, el precio de ejecución será cada vez más bajo.

¿Cómo decidir si mantener o vender?

La clave está en la salud fundamental de la empresa.

Si compraste basándote en la capacidad de ganancias, ventajas competitivas, etc., entonces las acciones en proceso de disposición son solo un estado transitorio y no reflejan la calidad de la empresa. En ese caso, puedes mantener con paciencia y esperar que se liberen tras la deslistación, anticipando una nueva subida.

Pero si solo seguiste la tendencia y compraste por especulación, las restricciones de transacción te obligarán a enfriar la cabeza y reconsiderar. En ese momento, en lugar de quedar atrapado en un nivel alto, es mejor aprovechar las oportunidades de emparejamiento y salir en fases a precios más bajos.

Tener cuidado al mantener acciones en proceso de disposición a largo plazo

Para los operadores a corto plazo, las acciones en proceso de disposición tienen un impacto directo: no se puede hacer day trading, la liquidez es escasa, y salir se vuelve difícil. Pero para los inversores a largo plazo, estas restricciones en realidad no afectan mucho, ya que no planean hacer transacciones frecuentes.

Por el contrario, debido a las regulaciones, las empresas en proceso de disposición deben divulgar sus informes financieros a tiempo, permitiendo a los inversores entender mejor su situación operativa. Si la salud de la empresa es estable, mantener a largo plazo y esperar que pase el período de disposición y se liberen puede traer beneficios inesperados.

Pero el requisito fundamental es: debes confiar en esa empresa. Si su rendimiento está en declive o tiene problemas de gestión, incluso si se libera, no podrás salvar la inversión. Las acciones en proceso de disposición son solo una anomalía transitoria en la transacción, no la raíz del problema de la empresa.

En resumen, cómo vender acciones en proceso de disposición depende en última instancia de tu juicio sobre la acción. Si confías en ella, vende en lotes lentamente; si no, sal lo antes posible dentro de la liquidez disponible y no dejes que las restricciones te guíen por el camino.