¿Podrá continuar la tendencia de duplicación en el precio de una liang de plata? La relación oro-plata alcanza su nivel más bajo del año, alertando sobre posibles riesgos

Hasta principios de 2025, el precio de la plata ha mostrado un rendimiento destacado, con un aumento acumulado del 101%, superando el incremento del 58% del oro en el mismo período. El 3 de diciembre, el precio de la plata alcanzó un máximo histórico de 58.95 dólares por onza, generando una amplia atención en el mercado.

Sin embargo, tras esta ola de subida, comienza a aparecer una preocupación oculta: la relación oro-plata ha caído a 72, alcanzando su nivel más bajo desde agosto de 2021. ¿Qué significa exactamente este cambio? ¿Qué espacio de crecimiento aún tiene el precio de la plata en el futuro?

Varias instituciones son optimistas, pero con actitud cautelosa

UBS considera que, respaldada por una fuerte demanda de inversión, la plata aún tiene potencial de subir más, y para 2026 podría alcanzar los 60 dólares por onza. El Bank of America también mantiene una postura optimista, basándose en una escasez estructural de suministro, y pronostica que el precio de la plata subirá a 65 dólares por onza el próximo año.

El Deutsche Bank también ve un buen futuro para la plata, creyendo que, con la Reserva Federal continuando con las bajadas de tasas, la plata seguirá fortaleciéndose. Pero cabe señalar que la misma institución reconoce una preocupación actual: debido a la gran subida de la plata, su subvaloración relativa respecto al oro se ha reducido significativamente, y se espera que en el próximo año el precio de la plata oscile alrededor de 59 dólares por onza.

La caída de la relación oro-plata: un impulso independiente en riesgo de cambio de tendencia

Mientras la plata alcanza un máximo histórico, la relación oro-plata continúa bajando. Esto refleja un problema clave: el valor de la plata en relación con el oro ya no está severamente subvalorado, y la tendencia de subida independiente que anteriormente se sustentaba en tensiones de suministro está perdiendo fuerza.

Los análisis indican que, una vez que desaparezca la característica de subvaloración de la plata, su comportamiento de precios se alineará más estrechamente con las fluctuaciones del oro, dificultando la repetición del fuerte rendimiento reciente. Esto implica que los inversores que dependen de estrategias de arbitraje entre oro y plata o de estrategias de trading independientes de la plata deben reevaluar los riesgos.

La escasez estructural sigue siendo un soporte, pero el espacio de crecimiento está limitado

La escasez estructural de suministro sigue siendo un factor clave que respalda el precio de la plata, pero el efecto marginal de este factor ya se está debilitando. Cuando las expectativas del mercado sobre el suministro se asimilan, será difícil que el precio de la plata mantenga su impulso solo con los aumentos rápidos anteriores.

El consenso actual del mercado es que la plata aún tiene potencial de subir, pero con un aumento claramente limitado. El rango de precios objetivo de 59 a 65 dólares por onza, en comparación con el aumento del 101% en el pasado, muestra una notable reducción en las expectativas de crecimiento.

Los inversores deben reconocer que la lógica de inversión en plata está experimentando un cambio profundo: de una historia basada únicamente en la escasez de suministro, a una herramienta de inversión en metales preciosos que se sincroniza más con el oro. Este cambio afectará directamente la evolución futura del precio de la plata y las oportunidades de inversión.