¿Qué es el beneficio por acción (EPS) y cómo aprovecharlo en la inversión

EPS es una herramienta de análisis de acciones importante

Para quienes ingresan al mundo de la inversión en el mercado de valores, el EPS (Earnings Per Share) o beneficio por acción es un indicador financiero esencial para tomar decisiones de compra o venta de acciones, ya que muestra cuánto beneficio puede generar la empresa por cada unidad de acción que posee el inversor. Sin embargo, el EPS no es el único indicador que se debe usar para analizar acciones. Por ello, en este artículo exploraremos en profundidad su significado, cómo utilizarlo y sus limitaciones.

¿Qué significa el beneficio por acción (EPS)?

Beneficio por acción (EPS - Earnings Per Share) es una proporción financiera que se obtiene dividiendo el beneficio neto de la empresa (Net Profit), calculado después de deducir todos los gastos, incluyendo intereses e impuestos, entre el número de acciones en circulación y aún en manos de los accionistas (Outstanding Shares).

Este indicador ayuda a los inversores a entender cuánto beneficio genera la empresa por cada acción, reflejando la eficiencia en la gestión y la rentabilidad de la compañía.

Cómo calcular el EPS

El cálculo del EPS puede hacerse con una fórmula sencilla:

Fórmula básica

EPS = Beneficio neto (Net Profit) ÷ Número de acciones en circulación (Outstanding Shares)

No obstante, el cálculo oficial según las normas contables suele usar un promedio de acciones durante el período, especialmente si hubo aumentos o reducciones en el número de acciones a lo largo del año.

EPS (oficial) = Beneficio neto ÷ Promedio de acciones durante el año

Si no se dispone de datos precisos, se puede usar esta fórmula:

Total de acciones = Valor de mercado total (Market Cap) ÷ Precio actual de la acción

Ejemplo de cálculo

Para entenderlo mejor, consideremos tres empresas:

Empresa X: tiene un beneficio neto de 2,000,000 de unidades monetarias y ha emitido 1,000 acciones

• EPS = 2,000,000 ÷ 1,000 = 2,000 unidades monetarias por acción

Empresa Y: tiene un beneficio neto de 2,000,000 y ha emitido 2,500 acciones

• EPS = 2,000,000 ÷ 2,500 = 800 unidades monetarias por acción

Empresa Z: tiene un beneficio neto de 1,500,000 y ha emitido 750 acciones

• EPS = 1,500,000 ÷ 750 = 2,000 unidades monetarias por acción

De estos ejemplos, se observa que aunque las empresas X y Y tienen el mismo beneficio, su EPS difiere por el número de acciones en circulación. La empresa Z, aunque tiene menor beneficio, su EPS es igual al de la empresa X debido a que tiene menos acciones en circulación.

Cómo consultar el EPS de las acciones de interés

Los inversores no necesitan calcularlo manualmente, ya que en sitios web de bolsas de valores, como SET (Bolsa de Valores de Tailandia), generalmente aparece la información del EPS.

Pasos para buscar en SET:

1. Acceder a la página web de la Bolsa de Valores de Tailandia
2. Usar la barra de búsqueda e ingresar el símbolo o nombre de la acción
3. Al ver los detalles, desplazarse a la sección “Resultados clave”
4. Allí se mostrará el EPS y el beneficio por acción

El EPS en el análisis de otros ratios financieros

1. PE Ratio (Relación Precio-Ganancias)

El PE Ratio es la relación entre el precio actual de la acción y el EPS de la empresa. Este indicador ayuda a los inversores a evaluar si la acción está sobrevalorada o subvalorada.

Fórmula: PE Ratio = Precio actual de la acción ÷ EPS

Cuanto más bajo sea el PE Ratio, puede indicar que la acción está relativamente barata respecto a sus beneficios, lo que puede representar una oportunidad de inversión, especialmente si se compara con el PE de otras empresas del mismo sector.

Ejemplo: si una acción cuesta 150 unidades monetarias y su EPS es 15, entonces PE Ratio = 150 ÷ 15 = 10 veces.

2. Crecimiento del EPS (EPS Growth)

Este indicador mide el porcentaje de aumento del EPS en un período determinado, generalmente comparando año con año.

Fórmula: EPS Growth = (EPS actual – EPS del año anterior) ÷ EPS del año anterior × 100

Un EPS Growth positivo indica que la empresa está creciendo en beneficios. Las empresas con alto EPS Growth y estabilidad pueden tener buen potencial de crecimiento futuro.

Ejemplo: si el EPS de 2023 es 20 y el de 2022 fue 16, entonces EPS Growth = (20 – 16) ÷ 16 × 100 = 25%.

( 3. Ratio de Payout de dividendos )Dividend Payout Ratio(

Este ratio muestra qué porcentaje de las ganancias netas la empresa distribuye como dividendos a los accionistas.

Fórmula: Dividend Payout Ratio = )Dividendos por acción ÷ EPS### × 100

Los inversores que buscan ingresos en forma de dividendos pueden preferir empresas con un alto Dividend Payout Ratio, aunque también deben considerar la sostenibilidad de estos pagos y la reinversión para el crecimiento.

Ejemplo: si el dividendo por acción es 5 y el EPS es 20, entonces Dividend Payout Ratio = (5 ÷ 20) × 100 = 25%.

Cómo usar el EPS para tomar decisiones de inversión

( 1. Comparar con otras empresas del mismo sector

Primero, se debe analizar el EPS de la empresa y compararlo con otras en el mismo sector o con su propio historial para identificar tendencias.

) 2. Analizar tendencias a largo plazo

Es recomendable revisar si el EPS ha ido en aumento o disminución en un período de al menos 3 años, lo cual refleja la solidez de la gestión y la situación del negocio.

( 3. Investigar las causas de cambios

Al observar variaciones en el EPS, es importante determinar si se deben a beneficios reales, a recompras de acciones )Stock Buyback( u otros factores.

) 4. Complementar con otros indicadores

El EPS debe analizarse junto con ratios como PE, PBR ###Price-to-Book Ratio###, ROE ###Return on Equity( y otros, para obtener una visión completa.

Diferencias entre EPS básico, diluido y ajustado

) Basic EPS ###Beneficio por acción básico(

El EPS básico se calcula dividiendo el beneficio neto entre el número de acciones en circulación reales, sin considerar acciones potenciales como warrants )Warrants### o stock options (Stock Options) que podrían emitirse en el futuro.

( Diluted EPS )Beneficio por acción diluido(

El EPS diluido considera el impacto de acciones potenciales que podrían emitirse, como warrants, stock options o bonos convertibles, ofreciendo una visión más conservadora del beneficio por acción.

) Adjusted EPS ###EPS ajustado(

El EPS ajustado modifica el resultado para reflejar la operación normal de la empresa, excluyendo elementos extraordinarios, ganancias o pérdidas por ventas de activos o gastos no recurrentes.

Limitaciones del uso del EPS en el análisis de acciones

) 1. No considera riesgos

El EPS no refleja los riesgos ocultos del negocio. Una empresa con alto EPS puede tener riesgos elevados por su sector o mala gestión.

2. Solo datos pasados

El EPS es resultado de operaciones pasadas y no garantiza resultados futuros, ya que el entorno del mercado puede cambiar rápidamente.

( 3. No está directamente relacionado con el flujo de caja

El beneficio neto no siempre equivale a efectivo generado por la empresa. Una empresa puede tener un EPS alto pero insuficiente flujo de caja, afectando dividendos y reinversiones.

) 4. Puede ser manipulado

Las empresas pueden aumentar artificialmente el EPS mediante recompras de acciones ###Stock Buyback###, reduciendo el número de acciones y elevando el EPS sin mejorar los beneficios reales.

5. Debe complementarse con otros ratios

El EPS por sí solo no es suficiente; es importante analizarlo junto con ratios como PE, PBR, tasa de crecimiento y otros indicadores financieros.

¿Cómo debe ser un buen EPS?

Aunque un EPS alto puede parecer positivo superficialmente, no siempre indica una buena inversión. La evaluación adecuada considera:

• Crecimiento sostenido del EPS en 3-5 años, demostrando crecimiento real y no solo reducción en el número de acciones.
• Incremento basado en beneficios reales, no solo en recompras de acciones.
• Comparación con el sector, para verificar si el EPS está en niveles altos, promedio o bajos respecto a competidores.
• Un PE Ratio razonable, que indique que el precio de la acción es justo en relación con sus beneficios.

Por ello, un análisis completo debe incluir beneficios netos, valor de mercado, rentabilidad y otros ratios para determinar si la acción es una buena inversión.

Resumen

El EPS o beneficio por acción es un indicador muy útil en el análisis de acciones, pero no debe usarse de forma aislada. Es recomendable complementarlo con otros ratios como PE, crecimiento del EPS, dividendos y factores del negocio para obtener una visión integral y tomar decisiones de inversión más confiables.

Los inversores deben entender en profundidad el negocio y comparar con otras empresas del mismo sector para asegurarse de que sus decisiones se ajusten a sus objetivos y tolerancia al riesgo.