¿Cómo elegir acciones de defensa? La lógica de inversión en el contexto del panorama global

Confl ictos geopolíticos en aumento y presupuestos militares en máximos históricos, ¿cómo aprovechar realmente estos beneficios del sector militar? En lugar de seguir ciegamente la tendencia, es mejor entender la lógica esencial de las acciones del sector militar.

¿Por qué ahora hay que prestar atención a las acciones del sector militar?

Los conflictos militares actuales ya no son como las guerras de masas del pasado. La guerra de la información, los drones, los misiles de precisión y otras armas tecnológicas se han convertido en la clave para decidir la victoria, lo que ha impulsado directamente el gasto militar de todos los países. China, Estados Unidos, Taiwán e incluso países de todo el mundo han aumentado significativamente sus presupuestos de defensa en los últimos dos años, y esta tendencia no parece revertirse a corto plazo.

En un contexto de disminución de la natalidad, reemplazar mano de obra con tecnología se ha convertido en una opción común para todos los países. La defensa que antes requería grandes ejércitos ahora puede lograrse con armas avanzadas, lo que hace que las perspectivas de pedidos para las empresas del sector militar sean prometedoras.

Criterios clave para seleccionar acciones del sector militar

Invertir en acciones del sector militar no debe basarse solo en conceptos, sino en analizar algunos indicadores clave:

Proporción de ingresos militares es la primera barrera de selección. Si una empresa obtiene menos del 30% de sus ingresos del sector militar y principalmente produce bienes civiles, los beneficios de las políticas militares tendrán un impacto limitado en su precio. Ejemplos típicos son Raytheon y Boeing: aunque sus pedidos militares crecen de manera estable, problemas en su división civil provocan caídas en el precio de sus acciones.

¿Cumple la empresa con las necesidades futuras? También es muy importante. A medida que el número de tropas ya no aumenta, la proporción de tecnología en sus operaciones sigue creciendo. La demanda de pedidos relacionados con el ejército de tierra puede desacelerarse, pero la de la fuerza aérea, la marina y la guerra de la información seguirá expandiéndose. Elegir la dirección correcta permite aprovechar mayores beneficios de crecimiento.

Mapa de inversión en acciones del sector militar en EE. UU.

Lockheed Martin (LMT): líder puro del sector militar

Lockheed Martin es la mayor empresa del mundo en el sector militar, con productos que incluyen aviones, misiles, satélites y armas de vanguardia. Sus ingresos militares representan más del 90%, siendo una acción muy pura en el sector.

Desde un punto de vista técnico, la empresa posee múltiples patentes de defensa de alto nivel, con barreras de entrada extremadamente altas y una profunda ventaja competitiva. A largo plazo, su precio se mantiene en ascenso, con caídas principalmente por ajustes del mercado general, sin afectar sus fundamentos. Para inversores que buscan exposición a largo plazo en el sector militar, es la opción preferida.

Northrop Grumman (NOC): experto en radares y espacio

El cuarto mayor productor militar del mundo y el mayor fabricante de radares, Northrop Grumman se enfoca en disuasión estratégica, con énfasis en espacio, misiles y comunicaciones. La compañía tiene beneficios sólidos, con 18 años consecutivos de crecimiento en dividendos, y realiza recompras de acciones para proteger los intereses de los accionistas.

Mientras las preocupaciones sobre la seguridad nacional persistan globalmente, incluso sin guerras abiertas, los países aumentarán sus inversiones militares para prevenir riesgos. Bajo esta lógica, Northrop Grumman ofrece una inversión con certeza a largo plazo.

General Dynamics (GD): guardián de flujo de caja estable

General Dynamics es uno de los cinco principales proveedores militares en EE. UU., con operaciones en las fuerzas marítima, terrestre y aérea. Curiosamente, su división civil (jets de Gulfstream) tiene ingresos relativamente resistentes a las fluctuaciones económicas, lo que hace que sus ingresos totales sean más estables.

Incluso durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020, sus beneficios no mostraron volatilidad significativa, demostrando su ventaja competitiva. Sus dividendos han crecido durante 32 años consecutivos, un logro que solo tienen 30 empresas en EE. UU. Aunque su potencial de crecimiento es limitado, su estabilidad como inversión en dividendos es insuperable.

Raytheon (RTX) y Boeing (BA): esperando la liberación de riesgos

Ambas enfrentan problemas en sus divisiones civiles. Raytheon ha sido involucrada en litigios por problemas en componentes de aviones y enfrentará costos de inspección y mantenimiento en los próximos años. Boeing sufrió los impactos de los accidentes del 737 MAX y la pandemia, además de la competencia de aviones comerciales chinos.

Aunque sus pedidos militares siguen creciendo, actualmente no son las mejores opciones para comprar. Cuando los riesgos se liberen y el mercado vuelva a ajustar los precios, será un mejor momento para aprovechar la caída.

Caterpillar (CAT): frontera del concepto de sector militar

Estríctamente hablando, Caterpillar obtiene menos del 30% de sus ingresos del sector militar, ya que principalmente produce maquinaria industrial. Solo si la reconstrucción postconflicto impulsa la demanda de infraestructura, podrá beneficiarse. Por ello, estas empresas son más bien acciones con concepto militar que acciones puras del sector, y su rendimiento depende en gran medida del ciclo de inversión de los gobiernos globales.

Oportunidades en acciones del sector militar en Taiwán

El estrecho de Taiwán es un foco de atención mundial, y los presupuestos militares de ambas partes son un tema clave. En los últimos años, el Ministerio de Defensa de Taiwán ha aumentado sus compras, creando oportunidades para las empresas militares locales.

雷虎科技 (8033.TW) es un ejemplo típico de beneficiario. De fabricante de modelos a control remoto a líder en drones, su precio en 2022 subió considerablemente. Con la demanda de drones militares en aumento, vale la pena seguir su evolución.

漢翔 (2634.TW) tiene un modelo de negocio más resistente. Participa en el desarrollo de entrenadores militares y también en mantenimiento de aviones civiles. A diferencia de Raytheon y Boeing, que enfrentan problemas por marcas específicas, la diversificación en mantenimiento de Hanxiang proporciona flujo de caja estable. Mientras la demanda en la aviación civil siga fuerte, la empresa seguirá beneficiándose.

Marco lógico para invertir en acciones del sector militar

Warren Buffett dijo una vez que una buena inversión requiere tres elementos: una pista suficientemente larga, una barrera de protección profunda y una bola de nieve lo suficientemente húmeda. Las acciones del sector militar cumplen exactamente con estos tres puntos.

La pista nunca se apaga — A lo largo de la historia de la civilización, los conflictos nunca cesan. La demanda militar es infinita, y el ciclo de vida de esta industria supera ampliamente al de otros negocios.

Barreras de protección profundas — La tecnología militar suele adelantarse en unos 20 años a la civil. La tecnología más avanzada se encuentra en laboratorios y en las fuerzas armadas, y las empresas civiles deben esperar a que las fuerzas actualicen su equipamiento. Además, las barreras de entrada son muy altas, y la confianza en las relaciones con los departamentos de defensa lleva décadas en construirse. Las empresas líderes mantienen relaciones estrechas con los departamentos de defensa y son difíciles de reemplazar.

Crecimiento con certeza — La era de la política regional y los conflictos geopolíticos en aumento hace que la probabilidad de conflictos aumente. La política de “hacer que la manufactura vuelva a EE. UU.” del gobierno Trump marca una reversión en la globalización económica, y todos los países aumentan sus presupuestos militares como medida defensiva. Es poco probable que en el corto plazo se produzcan reducciones masivas en el gasto militar, por lo que el crecimiento del sector militar es relativamente seguro.

Últimos consejos para seleccionar acciones

Aunque las acciones del sector militar tienen potencial de inversión a largo plazo, no todas las que llevan la etiqueta de “militar” valen la pena. Antes de invertir, es imprescindible analizar en profundidad la proporción de ingresos militares, la salud del negocio civil y si la ventaja tecnológica es clara.

Ejemplos como Raytheon y Boeing nos advierten que un aumento en pedidos militares no siempre se traduce en subidas en el precio de las acciones. La caída en el negocio civil, litigios o la competencia en el mercado pueden contrarrestar los beneficios del sector militar.

Por otro lado, empresas puramente militares (como Lockheed Martin, Northrop Grumman) o con estructura de negocio estable (como General Dynamics, Hanxiang) son opciones más seguras. Evaluar en conjunto la situación financiera, las tendencias del sector, la geopolítica y los cambios en el mercado civil es clave para tomar decisiones de inversión inteligentes.