Mapa de inversión en acciones relacionadas con el cobre: ¿Por qué las acciones de cobre en 2024 merecen atención?

El cobre, esta materia prima, se ha convertido en un tema candente en el mundo de las inversiones. La principal minera de cobre a nivel internacional, Freeport-McMoRan (FCX), ha experimentado un aumento del 30% en tan solo un mes y medio, mientras que el precio internacional del cobre ha subido un 17% en ese mismo período. ¿Qué lógica de inversión se esconde detrás de estos datos?

¿Por qué suben las acciones relacionadas con el cobre? Tres impulsores clave

Oferta ajustada El gasto de capital en minas de cobre a nivel mundial ha permanecido bajo en la última década, lo que ha provocado que el ritmo de aumento de la capacidad productiva sea mucho menor de lo esperado. Esto significa que el suministro de cobre estará restringido a largo plazo, inclinando el poder de fijación de precios hacia las empresas upstream.

Demanda fuerte Impulsada por los objetivos de neutralidad de carbono, la inversión global en electricidad y redes eléctricas mantiene un crecimiento alto, y la demanda de cobre como material conductor continúa escalando. Al mismo tiempo, la competencia en inteligencia artificial a nivel mundial se intensifica, generando una gran demanda adicional de cobre en centros de datos, servidores, cables, etc.

Resonancia del ciclo económico Actualmente, la economía global está en un ciclo de recuperación, con una tendencia generalizada de auge en las materias primas. El precio del cobre y las acciones relacionadas con el cobre suelen reflejar con precisión la dirección del ciclo económico, siendo difícil manipularlas artificialmente.

La suma de estas tres fuerzas hace que las acciones relacionadas con el cobre sean actualmente un sector con valor de asignación.

Panorama de la cadena de valor del cobre: quién gana dinero y quién se equivoca

Desde la mina hasta las aplicaciones finales, el cobre atraviesa tres etapas principales, cada una con una lógica de beneficios muy diferente.

Upstream: empresas mineras de cobre (relación positiva con el precio del cobre) Este es el eslabón más alto de la cadena, donde el cobre y el cobre refinado son los productos principales. Cuando el precio del cobre sube, los beneficios aumentan directamente; cuando baja, los resultados se ven afectados. Las diez principales empresas mineras de cobre a nivel mundial incluyen:

La concentración en el sector upstream es alta, la competencia es estable y el margen de beneficios es relativamente amplio. Este es el núcleo de las acciones relacionadas con el cobre en inversión.

Medios de refinado: procesamiento con márgenes estrechos Las empresas de refinado extraen cobre de las minas, y sus ingresos principales provienen de las tarifas de procesamiento (valor TC), no del precio del cobre en sí. La variación del precio del cobre tiene un impacto limitado en ellas: si el cobre es caro, los costos de materia prima aumentan; si es barato, las tarifas de procesamiento se reducen. Actualmente, las tarifas de procesamiento están en niveles bajos, por lo que la rentabilidad de estas empresas es débil y no se recomienda participar.

Aplicaciones finales: el cobre como costo Las empresas de cables, láminas de cobre, etc., utilizan el cobre como materia prima. Cuando el precio del cobre sube, los costos aumentan y los márgenes se comprimen. Acciones relacionadas en Taiwán como First Copper (2009), Hua Rong (1608) y Daye (1609) están en esta etapa; la subida del precio del cobre es una mala noticia para ellas.

Relación entre acciones de cobre y precio del cobre: ¿por qué fluctúan en sincronía?

La respuesta es sencilla: las empresas mineras de cobre producen principalmente cobre, por lo que la variación del precio del cobre afecta directamente su rendimiento.

Al comparar el ETF de minería de cobre (código: COPX) con el precio del cobre en la LME, se observa que sus movimientos son prácticamente sincronizados. Cuando el precio del cobre sube un 1%, la rentabilidad de las empresas mineras mejora notablemente. Y viceversa.

Por esta alta correlación, los inversores solo necesitan seguir la tendencia del precio del cobre para determinar la dirección de las acciones relacionadas.

Análisis de las 5 principales acciones relacionadas con el cobre

Acciones mineras de cobre de primer nivel internacional

Freeport-McMoRan (FCX.N) Fundada en 1987, especializada en cobre, oro y molibdeno, con sede en Arizona, EE. UU. Como la mayor minera de cobre del mundo, FCX es la más pura y la que más produce cobre a nivel global, siendo el líder absoluto en acciones relacionadas con el cobre. Tiene la mayor sensibilidad a los cambios en el precio del cobre.

Glencore (GLEN.L) Gigante suizo fundado en 1974, involucrado en metales, minerales, energía y productos agrícolas. Aunque no es una empresa puramente de cobre, se beneficia igualmente del ciclo de auge en minerales. La diversificación reduce el riesgo.

BHP (BHP.AX) Antigua empresa minera australiana, fundada en 1885, con operaciones en cobre, mineral de hierro, carbón, plata, plomo, zinc, entre otros. La minería de cobre es solo una parte, pero de gran escala. En comparación con FCX, BHP enfrenta riesgos de ciclo de materias primas más diversificados.

Acciones de cobre en Taiwán

First Copper (2009) Empresa veterana fundada en 1969, especializada en producción de cobre y aleaciones de cobre, suministra a semiconductores, automóviles, electrónica y electrodomésticos. Está en la etapa downstream, por lo que un aumento en el precio del cobre elevará sus costos de materia prima.

Hua Rong (1608) Fundada en 1956, es una de las tres principales fabricantes de cables y alambres en Taiwán. También en la etapa downstream, la tendencia del precio del cobre afecta sus beneficios en sentido inverso.

¿Se pueden comprar acciones relacionadas con el cobre en 2024?

Advertencias a corto plazo Tras el rápido aumento del precio del cobre y las acciones relacionadas, el crecimiento a corto plazo ya es considerable, existiendo una necesidad de corrección. Los inversores que quieran comprar en la subida deben tener cuidado con el ritmo y esperar señales técnicas de entrada.

Oportunidades a medio y largo plazo La oferta y demanda de cobre es realmente favorable. Las políticas de neutralidad de carbono impulsan la inversión en redes eléctricas, y la competencia global en IA genera mayor demanda de electricidad y cables, lo que sustentará el precio del cobre. Se espera que en el futuro la oferta sea limitada mientras la demanda siga creciendo, y las acciones relacionadas con el cobre tengan una tendencia alcista general.

Recomendaciones estratégicas Dado que el aumento a corto plazo ya es notable, el mejor momento de entrada es esperar una corrección acompañada de señales técnicas. Mantener acciones relacionadas con el cobre en un ciclo económico global en ascenso, y vender oportunamente ante señales de desaceleración económica.

Puntos clave para invertir en acciones relacionadas con el cobre

En la selección de acciones, priorizar las empresas upstream (como FCX, Glencore, BHP), ya que se benefician directamente del aumento del precio del cobre. Evitar participar excesivamente en empresas de refinado, salvo que las tarifas de procesamiento mejoren claramente.

En gestión de riesgos, recordar que el cobre es una materia prima que fluctúa con el ciclo económico global. Factores como la política de la Reserva Federal, el crecimiento económico mundial y la geopolítica influirán en su precio. Comprar y mantener en ciclos alcistas, y vender con decisión ante señales bajistas.

La ventaja principal de invertir en acciones relacionadas con el cobre radica en una lógica clara: entender el ciclo económico y seguirlo, ya que esto permite captar la tendencia del mercado en el sector. En comparación con otros activos que pueden ser manipulados artificialmente, el precio del cobre y sus acciones reflejan más fielmente las expectativas del mercado.