¿CUÁNDO se detendrá la caída del yen? Guía para inversores perezosos en yenes en 2026｜Expertos predicen una pronta recuperación del yen

El yen ha experimentado una volatilidad intensa últimamente, y muchos inversores se preguntan: ¿Seguirá depreciándose el yen? ¿Cuándo se recuperará? ¿Es buen momento para entrar y comprar yen ahora? Este artículo responde a esas preguntas con datos y señales del mercado.

Morgan Stanley da una señal clara: la recuperación del yen está cerca

Según el último informe de Morgan Stanley, el yen frente al dólar podría apreciarse cerca de un 10% en los próximos meses. La firma analiza que el tipo de cambio USD/JPY ya se ha desviado de su valor justo. Con la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., se espera que esta desviación se corrija en el primer trimestre de 2026. Basándose en esto, Morgan Stanley estima que el USD/JPY caerá a alrededor de 140 yenes a principios del próximo año.

¿Qué significa esto? Si ahora compras dólares a una tasa de 155 yenes, para principios de 2026 podrías vender a unos 140 yenes, obteniendo una ganancia neta de aproximadamente un 9%. Esa es la oportunidad de inversión que ofrece la recuperación del yen.

¿Por qué el yen ha estado en un ciclo de depreciación de 10 meses?

Para entender la situación del yen, hay que remontarse a principios de este año. A principios de 2025, el USD/JPY aún rondaba los 160, pero en abril cayó a 140.876, logrando una apreciación del yen superior al 12% en solo tres meses. Muchos pensaron que el yen había dado la vuelta, pero después de mayo empezó a caer de nuevo. En octubre, el USD/JPY superó los 150 y en noviembre alcanzó un mínimo de 34 años, rompiendo la barrera de 157. La tendencia de depreciación ya lleva casi 10 meses.

¿Por qué el yen está tan mal? Dos razones principales:

Primero, la “maldición” del diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón. La Reserva Federal mantiene tasas altas, mientras que el Banco de Japón se resiste a reducir su política monetaria. Cuanto mayor sea la diferencia de intereses, más activa será la estrategia de arbitraje: los inversores toman prestado yen (barato) y lo invierten en EE. UU. para aprovechar la diferencia de tasas. Esto provoca una venta constante de yen y una compra de dólares.

Segundo, señales políticas confusas. La primera ministra japonesa, Sanae Yoshi, prefiere mantener una política de estímulo para impulsar la economía, mientras que el gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, insinúa posibles subidas de tasas para estabilizar el yen. La incoherencia en las políticas genera confusión en el mercado, manteniendo al yen bajo presión.

Los tres puntos clave para la recuperación del yen

La buena noticia es que las condiciones para que el yen deje de caer y comience a recuperarse están empezando a consolidarse. Estos tres factores serán los “salvavidas” para cambiar la situación:

Primero, el Banco de Japón debe definir claramente su hoja de ruta para subir tasas. Decir que estabilizará el yen no basta; hay que actuar. Si en la reunión de diciembre el banco anuncia un calendario de subidas, el mercado reaccionará de inmediato: el yen saltará. Desde el punto de vista técnico, si el banco confirma su plan de subir tasas, el USD/JPY podría caer abruptamente, con un objetivo cercano a 150 o incluso menos.

Segundo, la Reserva Federal debe cambiar de rumbo y comenzar a bajar tasas. Con las señales de que la economía estadounidense se desacelera, las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. aumentan. Si la Fed empieza a reducirlas, el flujo de capital volverá a EE. UU., y la presión sobre el yen disminuirá significativamente. Esto será un motor importante para la recuperación del yen.

Tercero, intervención directa del gobierno en el mercado de divisas. El ministro de Finanzas japonés ha emitido una “advertencia muy fuerte”, señalando que la volatilidad del tipo de cambio se ha vuelto demasiado rápida y unidireccional, y sugiriendo que el gobierno podría intervenir. Es la postura más dura desde septiembre de 2022. Si realmente compran yen en el mercado, el efecto será muy directo.

¿Por qué el yen ha estado depreciándose durante casi diez años? Un repaso histórico

Para entender bien la situación actual, hay que revisar cómo ha sido la trayectoria del yen en la última década.

2011, terremoto y tsunami devastaron Japón. El gran terremoto, el tsunami y la explosión nuclear causaron pérdidas económicas severas. Para importar petróleo y energía, el gobierno tuvo que comprar grandes cantidades de dólares, lo que empezó a debilitar el yen.

2012-2013, la “Abenomics” provocó una caída brutal del yen. El nuevo primer ministro, Shinzo Abe, lanzó su política económica, y el gobernador del Banco de Japón, Kuroda Haruhiko, anunció una expansión monetaria sin precedentes: inyectar en el mercado el equivalente a 1.4 billones de dólares en yenes en dos años. Esto llevó al yen a depreciarse casi un 30%, alcanzando mínimos históricos.

2021, EE. UU. empezó a endurecer su política. La Reserva Federal anunció la reducción de su programa de compra de activos (tapering), elevando los rendimientos de los bonos y atrayendo capital hacia EE. UU. Mientras tanto, la tasa de interés ultra baja en Japón convirtió al yen en un paraíso para el arbitraje: tomar prestado yen para comprar bonos, acciones o oro en EE. UU. y ganar la diferencia. Esto aceleró la depreciación del yen.

2023, el mercado empezó a anticipar un giro en la política del Banco de Japón. Ueda Kazuo, nuevo gobernador, dijo que reconsideraría la política monetaria. La inflación en Japón alcanzó un 3.3%, su nivel más alto desde los años 70, generando expectativas de un cambio hacia una política más restrictiva.

2024-2025, el Banco de Japón empezó a mover ficha. En marzo de 2024, terminó con las tasas negativas, la primera subida en 17 años. En julio, subió 15 puntos básicos hasta 0.25%. La subida fue inesperada y provocó una caída del 12.4% en el índice Nikkei 225. Luego, en enero de 2025, subió a 0.5%, pero después se quedó en pausa, y en junio el yen empezó a debilitarse otra vez.

Cuatro indicadores clave para monitorear el futuro del yen

¿En qué datos deben fijarse los inversores para saber cuándo el yen empezará a recuperarse de verdad?

Indicador 1: IPC de Japón. Si la inflación sigue subiendo, el banco central tendrá motivos para subir tasas, lo que favorece al yen; si la inflación se desacelera, el banco puede detener el ajuste, presionando a la moneda. Actualmente, la inflación en Japón es relativamente baja comparada con otras economías.

Indicador 2: Datos de crecimiento económico. Especialmente, el PIB y el PMI manufacturero. Cuanto mejor estén, más espacio tendrá el banco para subir tasas, y más probable será que el yen se aprecie; si la economía se debilita, lo contrario. Japón mantiene una economía relativamente estable en el G7.

Indicador 3: declaraciones del gobernador del banco. Cada discurso de Ueda Kazuo puede ser interpretado como una señal de cambio. Cualquier pista sobre subir o bajar tasas debe tomarse en serio.

Indicador 4: políticas de otros bancos centrales. Las decisiones de la Fed, el BCE, etc., influirán en el yen. Si otros bancos empiezan a bajar tasas, el yen puede beneficiarse. Además, en momentos de crisis internacional, el yen suele actuar como refugio seguro, y los inversores compran yen para protegerse.

Consejos prácticos para invertir en yen

¿Es buen momento para comprar yen ahora? La tendencia general indica que el yen puede recuperarse, por lo que los inversores a largo plazo pueden considerar comprar en tramos. Pero en el corto plazo, hay que ser cautelosos.

Estrategia recomendada: Desde el análisis técnico, lo más prudente es vender yen en los niveles altos, por ejemplo, si el USD/JPY supera los 156.70. Si rompe ese nivel a la baja, indicaría un cambio en las señales de política y una posible aceleración de la recuperación del yen.

Para quienes viajan a Japón: Se puede considerar comprar pequeñas cantidades de yen de forma escalonada, para ir acumulando y prepararse para futuros gastos. No hay que apostar todo a una sola jugada; diversificar ayuda a gestionar riesgos.

Inversores profesionales: Deben montar un sistema de monitoreo continuo, siguiendo las declaraciones del banco, datos de inflación y crecimiento, y ajustando posiciones en consecuencia. Además, siempre establecer stops para limitar pérdidas.

Conclusión: la recuperación del yen ya está en marcha

Aunque todavía hay diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón y el Banco de Japón no ha cambiado su política, el mercado empieza a tener un consenso: el yen está demasiado depreciado. Las previsiones de Morgan Stanley, las declaraciones del gobierno japonés, y las pistas del gobernador Ueda apuntan en la misma dirección: el momento de que el yen se recupere se acerca.

Ya sea por turismo o por inversión, ahora es un momento para seguir de cerca el yen. Pero recuerda que el mercado de divisas es muy volátil, y es fundamental ajustar las estrategias a tu perfil de riesgo y, si es necesario, consultar a profesionales para gestionar mejor los riesgos.