Reconoce las características del mercado bajista, domina la clave para invertir en contra de la tendencia y ganar

En la larga historia de los mercados de capitales, los ciclos de toro y oso aparecen de forma periódica como las mareas. Muchos inversores disfrutan de la prosperidad en los mercados alcistas, pero entran en pánico cuando llega un mercado bajista. En realidad, los verdaderos expertos en inversión son aquellos que en el mercado bajista perfeccionan su carácter y descubren oportunidades.

¿Qué es exactamente un mercado bajista?

El mercado bajista (Bear Market) se refiere a una fase de caída continua de los precios de los activos que supera el 20% desde su punto máximo, y esta tendencia puede durar meses o incluso años. Por ejemplo, en 2022, el índice Dow Jones cayó desde su máximo de 36952.65 en enero hasta 29260.81 a finales de septiembre, entrando oficialmente en mercado bajista.

En contraste, el mercado alcista (Bull Market) es cuando los precios suben más del 20% desde su mínimo. Es importante notar que el concepto de mercado alcista y bajista no se limita a las acciones; también aplica a bonos, bienes raíces, materias primas, criptomonedas y todos los activos.

Características del mercado bajista: cómo determinar que el mercado ha entrado en recesión

Característica clave 1: caída de más del 20% en los precios

Según los estándares de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., cuando la mayoría de los índices bursátiles caen un 20% o más durante al menos dos meses, se puede considerar que se ha formado un mercado bajista. Esta es una línea divisoria importante entre un mercado bajista y una corrección de mercado a corto plazo (10-20%).

Característica clave 2: duración prolongada del ciclo

Los datos históricos muestran que, en los 19 mercados bajistas del índice S&P 500 en los últimos 140 años, la caída promedio fue del 37.3%, con una duración media de 289 días, pero en promedio tarda 367 días en recuperarse completamente. La recesión del mercado bajista de 2020, causada por la pandemia, fue la más corta (solo 1 mes), pero es un caso extremo. En general, los inversores deben prepararse mentalmente para que un mercado bajista dure más de un año.

Característica clave 3: recesión económica y aumento del desempleo en paralelo

El mercado bajista suele ir acompañado de señales macroeconómicas negativas como recesión, aumento del desempleo y deflación. Los bancos centrales suelen activar políticas de flexibilización cuantitativa para salvar el mercado, pero la experiencia histórica muestra que los rebotes previos a la flexibilización suelen ser trampas, y el fondo real generalmente se confirma después de que las políticas hacen efecto.

Característica clave 4: acumulación severa de burbujas de activos

Las burbujas de precios son causas comunes de los mercados bajistas. Cuando los precios de los activos se inflan hasta niveles insostenibles, se produce una caída en picado. Este entusiasmo irracional por la inversión puede llevar a que los bancos centrales aprieten la política monetaria, desencadenando fases de mercado bajista.

Los impulsores detrás de la formación del mercado bajista

La pérdida de confianza del mercado es la chispa que enciende un mercado bajista. Cuando las perspectivas económicas son sombrías, los consumidores aprietan el cinturón, las empresas reducen contrataciones y los inversores retiran fondos, lo que suele provocar caídas abruptas en los precios de las acciones en corto plazo.

El estallido de burbujas de precios genera reacciones en cadena. Los inversores que compraron en niveles altos comienzan a vender en pánico, extendiendo la caída y haciendo que los precios caigan en caída libre.

Eventos externos tipo cisne negro, como el colapso de instituciones financieras, crisis de deuda soberana, conflictos geopolíticos, pueden ser detonantes de mercados bajistas. La guerra entre Rusia y Ucrania, que elevó los precios de la energía, y la guerra comercial entre EE. UU. y China, que afectaron las cadenas de suministro, son casos recientes.

Cambios en la política monetaria: cuando los bancos centrales suben las tasas de interés y reducen su balance para combatir la inflación, la liquidez del mercado se contrae y las bolsas pierden soporte de fondos.

Desastres repentinos: pandemias, desastres naturales, crisis energéticas, etc., pueden desencadenar en poco tiempo una caída global en los mercados.

Revisión histórica: las seis mayores lecciones de los mercados bajistas en EE. UU.

2022: alta inflación + conflictos geopolíticos + giro hawkish de la Fed

La QE global post-pandemia impulsó la inflación, coincidiendo con la escalada de la guerra en Ucrania que elevó los precios de las materias primas. La Reserva Federal subió agresivamente las tasas y redujo su balance, lo que provocó una pérdida de confianza en el mercado, especialmente en las acciones tecnológicas que habían subido mucho previamente.

2020: desplome rápido por la pandemia cisne negro

Desde el pico del 12 de febrero hasta el mínimo del 23 de marzo, el Dow Jones se desplomó a la mitad, pero en solo dos semanas subió un 20%, saliendo del mercado bajista. Los bancos centrales de todos los países liberaron liquidez a tiempo, logrando la recesión bajista más corta de la historia.

2008: colapso profundo por la crisis financiera

La burbuja inmobiliaria y los riesgos de préstamos subprime se envolvieron en derivados financieros, provocando un colapso en cadena. El Dow cayó de 14164 a 6544, una caída del 53.4%, y tardó más de 5 años en volver a los máximos de 2007.

2000: fin de la burbuja puntocom

Muchas empresas tecnológicas sin beneficios reales vieron sus valoraciones dispararse, pero colapsaron en una caída en picado que terminó con la mayor fase alcista en la historia de EE. UU. y desencadenó una recesión en el año siguiente.

1987: el lunes negro

El 19 de octubre de 1987, el índice Dow cayó un 22.62%, siendo el desplome más famoso en un solo día en la historia de Wall Street. Afortunadamente, el gobierno aprendió de la Gran Depresión de 1929 y tomó medidas rápidas (bajar tasas, mecanismos de circuit breaker), logrando la recuperación en 1 año y 4 meses.

1973-1974: colapso sistémico por estanflación

La guerra del Medio Oriente elevó el precio del petróleo de 3 a 12 dólares, agravando la inflación ya existente. El S&P 500 cayó un 48% en total, y el mercado bajista duró 21 meses, siendo la recesión más larga y profunda en la historia moderna de EE. UU.

Tres estrategias para invertir en mercados bajistas

Estrategia 1: Mantener efectivo y reducir exposición al riesgo

La prioridad en un mercado bajista es proteger el capital. Se deben reducir las acciones con altos ratios P/E y burbujas, ya que las que más suben en mercado alcista suelen caer más en bajista. Mantener suficiente efectivo para afrontar la volatilidad es la regla básica para sobrevivir en un mercado bajista.

Estrategia 2: Seleccionar activos defensivos y acciones de calidad sobrecaída

Para contrarrestar la tendencia, conviene centrarse en sectores defensivos con baja correlación con la economía, como salud, o en acciones de calidad con caídas profundas y ventajas competitivas duraderas. Estas empresas deben tener una ventaja competitiva de al menos 3 años para reactivar su crecimiento en la recuperación. Si no se puede predecir bien el futuro de las acciones, invertir en ETFs del mercado mayoritario y esperar la próxima recuperación es una opción segura.

Estrategia 3: Utilizar instrumentos derivados con flexibilidad

En un mercado bajista, la probabilidad de caída es mayor, por lo que productos derivados como CFDs pueden usarse para hacer cortos y aprovechar las caídas. Sin embargo, estos instrumentos tienen apalancamiento, lo que aumenta el riesgo, por lo que se deben usar con cautela.

Trampas y métodos para identificar rebotes en el mercado bajista

Rebote en mercado bajista (también llamado trampa bajista) es una subida a corto plazo dentro de una tendencia bajista, generalmente superior al 5%. Muchos inversores confunden estos rebotes con el inicio de un mercado alcista, cayendo en la trampa.

Para distinguir una reversión real, se pueden observar las siguientes señales:

• El 90% de las acciones cotizan por encima de su media móvil de 10 días
• La cantidad de acciones en alza supera el 50% del total
• Más del 55% de las acciones alcanzan nuevos máximos en 20 días

Solo cuando estas subidas se mantienen durante meses o superan el 20% en su conjunto, se puede confirmar que el mercado ha entrado en un mercado alcista.

Sabiduría para sobrevivir en mercados bajistas

Un mercado bajista no es el fin, sino una oportunidad para reconfigurar activos y descubrir nuevas oportunidades. La clave está en identificar rápidamente las características del mercado bajista, ajustar la mentalidad y, protegiendo el capital, buscar oportunidades contracíclicas.

Para inversores prudentes, la paciencia, el control estricto de pérdidas y ganancias, y la gestión del riesgo son el camino correcto para atravesar un mercado bajista. Cuando la mayoría huye en pánico, los inversores con visión ya están preparándose para la próxima fase de recuperación.