Token vs disputa de acciones: ventana de innovación bajo el cambio de política

【币界】Este debate sobre Token y acciones, en realidad, apenas comienza.

Al mirar hacia atrás en los últimos años, muchos proyectos de criptomonedas nacieron durante la era de fuerte regulación del ex presidente de la SEC, Gary Gensler. Ese período fue muy estresante, y los equipos de desarrollo se vieron obligados a centrar todo su valor en el capital accionario, mientras que los Tokens se convirtieron en actores secundarios. Pero ahora las cosas son diferentes: la dirección de las políticas está cambiando y nuevas posibilidades están surgiendo.

Para entender realmente cómo combinar los Token y el capital para maximizar su eficacia, se necesita mucho tiempo para explorar y experimentar. La buena noticia es que este periodo de experimentación se está llevando a cabo en la actualidad.

La clave es tener claridad. Los titulares de tokens deben entender qué tienen, qué pueden controlar y qué no pueden controlar. No se puede enfatizar demasiado este punto.

Desde la perspectiva del espacio de diseño, la imaginación de los tokens supera con creces la de las acciones tradicionales. Es normal que a corto plazo no aparezcan modelos de tokens altamente estandarizados como los de las acciones. Nuestra comprensión es: los tokens deben llevar el valor en cadena, las acciones deben llevar el valor fuera de la cadena.

¿Cuál es la innovación central del Token? Es la propiedad autónoma de los activos digitales. Permite a los titulares eludir intermediarios y poseer y controlar directamente la infraestructura en la cadena. Pero fuera de la cadena es diferente: los titulares de Token no pueden poseer o controlar directamente los ingresos y activos fuera de línea; este tipo de valor generalmente pertenece a la propiedad accionaria.

Por supuesto, otras opciones también son viables. Algunos proyectos pueden optar por una ruta minimalista, renunciando completamente a la propiedad a cambio de Token; otros proyectos pueden considerar el Token como un valor tokenizado y esperar a que la SEC emita nuevas reglas del mercado. Cada uno seguirá su propio camino, y el mercado dará la respuesta.